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新規(guī)開創(chuàng)券商資管行業(yè)發(fā)展新局面
2012-10-26   作者:安寧  來源:證券日報
 
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  “一法兩則”的修訂,是在證券公司經(jīng)過規(guī)范化管理,內(nèi)控機制日益健全,風險控制能力取得長足進步的背景下提出的,體現(xiàn)了“放松管制、放寬限制、強化監(jiān)管、防控風險”的政策導向,為證券公司的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)開創(chuàng)了前所未有的良好制度環(huán)境和業(yè)務(wù)發(fā)展的嶄新局面,引領(lǐng)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)進入全新的發(fā)展時代。
  首先,新規(guī)則的發(fā)布將有力推動證券行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。目前,整個行業(yè)都已經(jīng)充分認識,創(chuàng)新是關(guān)系到行業(yè)未來發(fā)展的最關(guān)鍵要素,監(jiān)管層也在努力為證券公司創(chuàng)造充分的發(fā)展空間。在證券公司的業(yè)務(wù)、服務(wù)創(chuàng)新中,資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新處于核心地位。證券公司的五大功能中,融資、投資功能的發(fā)揮很大程度上要通過資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)來實現(xiàn)。從為投資者服務(wù)的角度看,創(chuàng)新產(chǎn)品是證券公司贏得投資者青睞的重要方面,而產(chǎn)品創(chuàng)新也與資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)密切相關(guān)。因此,資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)創(chuàng)新是證券公司創(chuàng)新發(fā)展的重要引擎,它將帶動整個行業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展。
  其次,新規(guī)則的發(fā)布有利于提升行業(yè)的總體的競爭力。在過去的幾年中,受到市場行情的影響及投資范圍的限制,證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的發(fā)展落后于銀行、信托等行業(yè)。新規(guī)則擴大了證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的投資范圍,擴大了資產(chǎn)運用方式,允許對集合計劃份額根據(jù)風險收益特征進行分級,允許向集合計劃投入自有資金,適當承擔責任,這一方面有利于提高證券公司所管理資產(chǎn)的收益水平,增強客戶信心,也有利于證券公司根據(jù)客戶風險承受能力和預(yù)期收益目標,設(shè)計相應(yīng)的資產(chǎn)管理產(chǎn)品,從而豐富產(chǎn)品類型,滿足不同層次的客戶需求,總體上提升了行業(yè)總體的競爭力水平。
  最后,新規(guī)則的發(fā)布有利于證券公司的中介服務(wù)功能的更好發(fā)揮。柜臺交易、托管結(jié)算是證券公司本應(yīng)具備的重要功能,但受制于市場的發(fā)展水平及法規(guī)的限制,證券公司的這兩項功能并沒有得到發(fā)揮。新規(guī)則允許證券公司自身辦理登記結(jié)算業(yè)務(wù),允許經(jīng)監(jiān)管部門認可的證券公司為資產(chǎn)管理提供資產(chǎn)托管服務(wù),這有利于拓展證券公司登記、托管、結(jié)算等證券中介服務(wù)功能,推動證券的創(chuàng)新發(fā)展。
  統(tǒng)計顯示,目前已經(jīng)成立正在運作的346只券商集合理財產(chǎn)品中,既包括股票型、混合型和FOF等權(quán)益類產(chǎn)品,又包括債券型和貨幣市場基金等低風險產(chǎn)品。其中FOF類產(chǎn)品為券商獨有。此外,不少券商已開展了海外投資業(yè)務(wù),有4只券商QDII產(chǎn)品在運作。在主要大類產(chǎn)品中,除了沒有公募的ETF、保本型、分級基金等產(chǎn)品外,公募基金管理的其他產(chǎn)品,券商集合理財已基本具備。
  從總規(guī)模上看,截至6月30日,76家獲準開展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)券商受托管理資金本金總額從半年前的2819億元增至4802億元,增幅達70%。因此,這次“松綁”逐漸成為券商資管擴張的契機,成為追趕公募、信托、銀行理財?shù)牧紮C。
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