國家統計局最新公布的數據顯示，繼2012年第二季度“破8”后，我國第三季度GDP（國內生產總值）增速持續下降為7.4%，為連續第7個季度放緩。
對此，各界的經濟分析卻持相對樂觀態度。溫家寶總理在最近召開的經濟形勢座談會上指出，三季度的經濟形勢應該說比較好，現在可以有信心地講，中國經濟增速基本趨于穩定，并且繼續出現積極的變化。很多經濟分析人士表示，我國經濟筑底信號已經顯現，四季度經濟有望企穩回升。
為什么增速下降卻帶來樂觀研判？三季度經濟運行中透露哪些積極變化？本報記者采訪了中共中央黨校經濟學部教授梁朋、中金公司首席經濟學家彭文生、上海社會科學院經濟所研究員劉誯松。他們普遍認為，我國經濟增速放緩將于近期見底，此后逐漸呈現小幅回升走勢。
多項重要經濟指標顯示筑底回暖的信號
記者：三季度增速持續走低，人們為何卻對經濟走勢持相對樂觀判斷？
梁朋：主要是經濟出現了趨穩跡象。三季度GDP增速雖持續走低，但從一些重要指標看，一方面，很多指標雖在回落，但回落的幅度在收窄；另一方面，單從9月份看，一些主要指標增長速度在加快。例如，9月份規模以上工業增加值增長了9.2%，比上個月增速回升0.3個百分點。社會消費品零售總額增速、出口增速、貨物運輸量等指標都出現了回升。尤其是經濟預期指標，如9月份PMI（制造業采購經理指數）是49.8%，比8月份回升了0.6個百分點；消費者信心指數是100.8，比上個月回升了1.4個點。這些都顯示出我國經濟出現趨穩回暖跡象。
此外，目前的經濟增速下降與2008年國際金融危機爆發時的情況相比，有一些明顯不同：第一，沒有出現2008年大量農民工失業返鄉的現象，相反，今年前三季度城鎮新增就業1024萬人，已完成全年目標的114%。與一些國家居高不下的失業率甚至引發社會動蕩相比，我們產業結構調整取得了一些積極進展，吸納勞動力就業多的服務業保持了比較好的發展勢頭，而且企業抗沖擊能力、自我調節抵御風險的能力明顯增強。第二，城鄉居民收入繼續保持平穩較快增長。前三季度，城鎮居民人均可支配收入扣除物價以后實際增長9.8%，農村居民人均現金收入扣除物價以后實際增長速度是12.3%。第三，雖然增速持續下降，但在國家沒有采取大規模刺激政策的情況下，經濟已經出現逐步趨穩并回暖的勢頭。這說明我國經濟自身的抗風險能力和調節能力有了提高。
彭文生：仔細分析各項經濟指標，可以看出我國經濟呈現出見底回升跡象。如從三次產業情況看，三季度第二產業累計同比增速8.1%，較二季度繼續下降，但下降的幅度明顯收窄；第三產業累計同比增速7.9%，則較第二季度繼續加快。
而分析三季度不同月份的經濟狀況，更容易看到企穩跡象。9月份尤為值得關注。這具體包括幾個方面：首先，工業增加值同比增速均較8月回升。其中回升較多的行業包括：黑色金屬冶煉和壓延加工業，鐵路、船舶、航空航天和其他運輸設備制造業，以及電氣機械和器材制造業。其次，固定資產投資累計同比增長20.5%，季調后環比增速1.63%，較8月顯著反彈。同時，海關總署公布的9月貨物貿易數據也顯示，外需增長有所好轉。所以，從最終需求角度來看，經濟增長動能可能已經開始出現回升態勢。這些應該是人們對中國經濟走勢持相對樂觀判斷的重要原因。
是短期回升還是新一輪上升期尚需觀察
記者：近一段時間，國內外確實彌漫著一些對中國宏觀經濟增速放緩的擔憂情緒，一些外資企業也因悲觀預期放緩了在中國市場的擴張等。三季度是不是中國經濟增速的“底”？中國經濟是否出現“拐點”？
劉誯松：
7.4%很可能是這輪下行周期的短期底部，四季度的增速可能略有回升。理由是，三季度以來，國家出臺了一系列穩增長的政策，如出臺
“新36條”的42項實施細則，鼓勵民間投資；出臺促進外貿穩定增長的政策措施；國家發改委批復一系列基建項目；有關部門取消和調整314項部門行政審批項目，等等。有理由相信，這些政策措施將會在一定程度上對沖掉經濟下行的部分壓力，甚至使經濟略微回升。此外，從環比增長速度看，去年第四季度的環比增速為1.7%，今年第一季度的環比增速為1.5%，因此，只要今年第四季度的環比增速高于1.7%，今年第四季度的同比增速就將高于7.4%，略有回升。同樣，只要2013年第一季度的環比增速高于1.5%，那么，
2013年第一季度的同比增速仍將有一定程度的回升。從目前的態勢來看，是有可能出現這樣的情況的。
但是，經濟增速回升將會是一個短期回升，還是會進入到新一輪上升周期，尚需觀察。這次經濟增速下降有很多深層次原因，比如，潛在經濟增長率下降、國際政治和經濟環境發生了較大變化等。因此，即使經濟增速回升，回升幅度也不一定會很大，這就要求我們還是必須要擺脫“GDP依賴癥”，切實在加快經濟轉型方面下功夫。當然，即便第三季度是經濟的短周期底部，其意義也不同尋常。如果三季度筑底成功，將對增加對中國經濟穩健增長的信心有重要支撐作用。一些不必要的恐慌和悲觀論調，也可以隨之消除。
彭文生：基于第三季度經濟增長動能呈現出企穩跡象，在外部環境不發生顯著惡化、國內政策維持放松態勢的情況下，預計經濟增速放緩將于第三季度見底，第四季度將有所回升。
2013將是溫和復蘇的一年：預計消費將延續近兩年的態勢，對增長的貢獻加大；固定資產投資主要受基建的支持，將呈現緩中趨穩；出口增長比今年稍快。從國際經濟環境來看，美聯儲和歐央行的量化寬松政策降低了短期內全球經濟的系統性風險，預計明年的外部需求將有小幅改善。
當然，經濟前景仍有一些下行風險和不確定因素。首先，對總體增長而言，房地產市場始終是一個制約因素。如果房地產市場火熱，房價上升，將限制宏觀政策支持增長的力度，從而擠壓其他行業；如果房地產市場不好，則會導致相關投資繼續大幅下降，拖累總體投資。其次，企業去庫存力度何時轉向，也有較大不確定性。雖然最壞的時候可能已經過去，但未來兩個季度庫存仍將制約工業生產的擴張速度。
較大力度寬松政策的必要性短期內降低
記者：面對三季度經濟中出現的企穩跡象，宏觀經濟政策將如何鞏固這種積極態勢？
彭文生：經濟觸底企穩的信號逐步明確，降低了短期內國內出臺較大力度寬松政策的必要性。但基于上述國內外的下行風險和不確定因素，現在還不能說經濟的自主增長動能已經穩固回升，明年仍需要宏觀政策維持放松的態勢。政策放松的節奏和力度取決于未來內外形勢的發展，但大的方向應難以改變。
梁朋：對一些初顯成效且有利于我國穩增長、調結構、惠民生的宏觀政策應繼續堅持并完善。如在財政政策方面，結構性減稅政策無論對提高居民收入，還是對減輕企業負擔、促進結構調整、提高企業競爭力，都很有必要。因此，積極財政政策應進一步堅持結構性減稅，把財政資金更多地投入到完善基本公共服務、惠及民生的領域。
在貨幣政策方面，隨著通脹的回落，可以適度放松貨幣的供給，但不能采取
“大水漫灌”的形式，而應是
“節水滴灌”，進一步提高貨幣政策的有效性和針對性。應引導金融機構加大對經濟結構調整特別是“三農”和小微企業的信貸支持，加大對事關全局、帶動性強的重大項目和戰略性新興產業、節能環保、文化傳媒、現代服務業、高端制造業、自主創新、農田水利建設等的金融支持。同時，穩步推進利率市場化改革和人民幣匯率形成機制改革，促進民間融資健康發展，鼓勵和支持民間資金參與地方金融機構改革。
劉誯松：前段時間，我國增速放緩速度略微超出預期，為了穩定增長，防止經濟硬著陸，我國采取了相對寬松的經濟政策，但其中并無刺激經濟進入新一輪上升周期的意圖。當前，對增速放緩趨勢的判斷逐漸明晰，仍需繼續延續這種政策方向，以穩固成效。
值得引起注意的是，當前企業尤其是制造業企業的資金成本很高，在經濟持續快速發展的環境下，這種成本壓力相對還不明顯。但當前企業用工成本大幅增加，國際市場需求萎縮且難以短期扭轉，在多重擠壓的情況下，要提高企業動能就需要從緩解企業資金壓力和降低企業資金成本上著手。在這方面，貨幣政策可以有所作為。