國家統計局10月18日公布的數據顯示,第三季度國內生產總值(GDP)同比增長7.4%,創下14個季度以來新低。該數據的發布,沒有利空股市,相反,由于多數機構與專家預期經濟增長有望企穩回升,帶來股市單邊震蕩放量上揚,上證指數突破60日均線,收盤上漲1.24%。 三季度GDP實現7.4%的增速,與市場預期基本吻合。此次GDP數據公布之前,國務院總理溫家寶在相關座談會上指出,中國經濟增速基本趨于穩定,并且繼續出現積極的變化。隨著各項政策措施進一步落實到位,中國經濟還會進一步企穩。 從機構與專家對三季度經濟數據的評價來看,普遍認為經濟增速回升在望。交通銀行金融研究中心18日發布的研究報告稱,雖然三季度經濟增速仍處放緩過程,但放緩程度明顯收窄,經濟增速開始趨于穩定。預計總需求將在四季度有所恢復,從而拉動經濟增速在四季度走穩略升,預計四季度經濟增速為7.8%,今年全年經濟增速保持在7.8%左右,明年經濟增速可能小幅回升至8%至8.5%。匯豐大中華區首席經濟學家屈宏斌表示,消費仍保持平穩,三季度環比二季度有所加速。經濟初現企穩跡象。隨著前期政策效果顯現,四季度GDP有望回升至8%左右。 經濟企穩預期的增強,給股市反彈帶來機會。上證指數5月以來從2400多點跌落,9月下旬一度跌破2000點大關,與GDP增速的逐季回落有很大關系。市場一直在期待經濟增速觸底,不少分析認為“先有經濟底,再有股市底”。然而,二季度經濟見底的預測落空,經濟疲弱態勢一度超出市場預期,給股市帶來較大殺傷力。如今,經濟增速企穩回升有了積極的跡象。9月份官方PMI指數為49.8%,雖仍低于50%的榮枯線,但相比上月回升0.6個百分點,結束了之前連續4個月的下行趨勢,開始企穩回升。對此,官方的最新經濟形勢分析予以認可。這有助于增強信心,穩定股市投資者的預期。 就本月披露的上市公司三季報而言,凸顯出經濟增速下滑的負面影響。已公布三季報預告的1449家上市公司中,有一半以上發布了業績預減公告。其中,鋼鐵行業上市公司成為“重災區”,預計凈利潤滑坡或虧損的占發布業績預告的八成以上。例如,韶鋼松山預計前三季度虧損13.5億元,而去年同期虧損0.41億元。 可對當前股市來說,一方面,經濟增速下滑對上市公司業績的拖累,在半年報中有明顯的顯現,并已在前期股市調整中有所消化;另一方面,經濟增速回升預期的增強,給投資者信心帶來激勵。我國經濟增速已連續7個季度放緩,現在看到宏觀經濟走出谷底的曙光,投資者感覺終于可以松口氣。 需要指出的是,實質性提振股市投資者信心,不能單靠經濟回升預期。當前經濟增長面對的難題不少,特別是全球經濟并未完全告別陰霾。此次GDP增速走出谷底,難以再現2008年危機過后那樣的強勁升勢,今年可能成為我國經濟潛在增速趨緩的轉折年。假如對經濟增長盲目樂觀,過于看好經濟增長對股市反彈的支撐,不改變
“重融資,輕回報”狀況,股市反彈很難有大的作為。 當前經濟回升剛剛看到曙光,股指仍處于震蕩筑底的階段,2100點附近還有反復的可能,管理層有必要繼續采取維穩措施。過去5年,上市公司共從A股市場IPO和再融資達3.22萬億。如果未來5年的擴容壓力不減,那么,即便經濟增長表現更好,股市也不堪重負。近幾個月的新股發行減速,對股市維穩起到一定的促進作用,在短期內依然不宜“抽血”過度。
|