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中國與世界經濟研究中心主任李稻葵12日在2012年夏季達沃斯論壇上表示，股市下跌已超出了經濟范疇，現(xiàn)在是一個社會問題。他建議，必須從治標到治本，從各個方面同時入手。“治標”是IPO要適當?shù)姆啪彛琁PO不能搞這么多。治標的辦法也包括動員一部分長期資金投入到股市中。
中小投資者肯定贊同這樣的觀點，在A股市場難改“圈錢市”情況下，不該讓IPO發(fā)得太多發(fā)得太濫。股市治本有待對癥下藥，且難以很快見效，IPO適當放緩是當前不可缺少的穩(wěn)定手段。這個問題上，市場呼聲一直沒有間斷過，從散戶到私募機構都持相同看法。特別是今年6月美國股市迎來首個
“零IPO月”，對A股市場IPO依舊的反對聲更強烈。8月初公布的一項最新調查表明，約有90％的私募認為，管理層應該考慮到市場需求，暫停或放慢IPO的節(jié)奏，而如果一味地任由IPO無節(jié)制地吸血，那么幾年之內都難以見到上漲行情。
眼下，股市維穩(wěn)成為重要任務，IPO放緩不可或缺。引入更多長期資金看似輸血不斷，但由于投資者信心較為低迷，新資金的實際引入量很可能大打折扣，甚至難以抵消場內存量資金的出逃。指望長期資金的引入來緩解股市供需矛盾，恐怕短期難以看到理想的效果。更何況IPO、再融資及解禁股如同堰塞湖，正在排隊的IPO動輒獅子大開口，新入市的長期資金似杯水車薪。很顯然，創(chuàng)造休養(yǎng)生息的環(huán)境，對股市維穩(wěn)非常重要。A股市場缺的不是資金而是信心，節(jié)流比開源更關鍵，適當放緩IPO比引入長期資金更能夠提振投資者信心，更有助于股市的穩(wěn)定。
近期IPO節(jié)奏有所放緩，其一，7月16日起，證監(jiān)會新股發(fā)行預披露“停滯”，8月17日再度開始的預披露均為補充預披露；其二，8月未召開IPO發(fā)審會會議，罕見出現(xiàn)“零審核月”；其三，8月IPO融資額度為67億元，剔除1月份春節(jié)因素，創(chuàng)出今年以來IPO單月融資額的新低。另有統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，今年1至8月IPO融資金額為952．47億元，比去年同期2007．05億元的融資額縮水高達52．54％。今年前8個月滬深兩市的IPO數(shù)量也只有139單，較之去年同期的209單減少33．49％。然而，已有的IPO放緩，未能消除投資者反對IPO過度的聲音。在IPO遭反對聲很強烈的當前市場中，洛陽鉬業(yè)
“我行我素”，宣布將發(fā)行5．42億股募資金額約36．46億元，成為年內第三大A股IPO。洛陽鉬業(yè)IPO被認為是澆滅市場熱情的一盆
“冰水”，9月7日的底部反彈由此“歇腳”。
現(xiàn)有的IPO放緩之所以利好有限，與市場對未來IPO憂心忡忡有很大關系。證監(jiān)會多次強調“不會人為調控新股發(fā)行的節(jié)奏和數(shù)量”，甚至說
“市場指數(shù)高低不是行政監(jiān)管的范疇”。看到洛陽鉬業(yè)在9月7日大盤反彈后急于宣布IPO，投資者擔心IPO放緩只是暫時性，待行情稍有回暖后仍會“大行其道”。目前已公布的排隊等候IPO的700多家企業(yè)，成為投資者的一塊心病。洛陽鉬業(yè)IPO對股市反彈的殺傷力，足以顯示IPO重新提速的負面影響。假如IPO重新提速，股市維穩(wěn)的受益者不是中小投資者，而是靠IPO得以圈錢的上市公司，以及實現(xiàn)財富夢想的自然人股東與高管。
IPO適當放緩屬于治標，治本在于從根本上遏制圈錢，以及糾正重融資功能輕投資功能的扭曲現(xiàn)象。A股市場治本不易，治標由此被投資者看重。一言以蔽之，專家及投資者一再呼吁IPO放緩，是不可缺少的維穩(wěn)舉措。
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