近日,國際金價創下4個月來新高,國際油價也一路飆高奔“百”而去。與此同時,美國的旱災更是引發全球糧食價格波動,芝加哥期貨交易所玉米價格持續上漲,黃豆期貨也攀升至四年新高。與此同時,歐洲經濟依然不佳,美聯儲政策又未非常明晰,這讓全球經濟“難消停”,更時時牽引著全球大宗商品價格的波動神經。 種種因素都讓人擔心,中國經濟有可能再度出現輸入型通脹。 從現象來看,輸入型通脹的趨勢的確存在。像國內的蔬菜、糧食價格都在上升,預計8月份CPI增幅可能有所抬頭,從而改變CPI逐月下降的趨勢。在筆者看來,目前油價上漲具有臨時性因素,上漲倒不會太猛,但由于全球旱災,國際糧價上漲是必定的,進而引發國際其他更多商品價格上漲,也很有可能。 一方面中國實體經濟處于下行趨勢,另一方面通脹預期又在上升,這給政策的制定帶來了兩難。預計政府還會通過加大基礎設施投資、促進消費和出口以及貨幣政策的調整來應對。但從總體看,中國經濟現在面臨的問題是經濟轉型過程中的問題,僅靠刺激性政策還不能立竿見影解決。現階段,我們或許需要忍受點結構性調整的苦頭,堅持發展先進制造業和現代服務業,放棄一點落后的制造業。從這個角度來看,目前經濟的放緩,也是結構調整好時機。 值得關注的是,隨著歐洲一些國家資產價格的走低,“抄底”的聲浪不斷涌現。有專家表示,目前歐洲市場的投資機會肯定是有的,特別是有技術、有品牌、有市場,只是因為資金鏈跟不上而面臨經營危機的好企業,是很有投資收購價值的;問題是,對國內不少企業而言,出得起收購的價錢,并不等于具備了投資的能力,更不等于有了管理的能力。只有真正具備管理、整合能力的企業,才有資本談“抄底”。 而對于老百姓而言,能否在現階段“抄底”呢?筆者認為,在經濟轉型背景下,過去長期看好的行業或面臨更長的調整期,藍籌股反而難以成為“藍籌”,昔日“好股票”的股價反而面臨大幅調整。所以,在經濟調整期,百姓理財心態要更加“穩重”,一方面要降低投資期望,重在保值兼顧增值;另一方面應持有更高比例的可流動和可變現資產,這才是上策。
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