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無論技術還是經驗，我國企業的海外并購都還欠缺，所以，海外并購快速增長存在諸多風險因素，需要引起高度重視。建議成立國家海外投資委員會，專司跨國并購的宏觀管理、研究戰略、法律制定和政策、總體規劃，積極培育具有國際視野的、高水平中介服務體系。
我國企業海外并購近期正呈現快馬揚鞭之勢。在不到一周的時間內，重大并購活動接二連三：中海油剛剛宣布151億美元巨額資金并購尼克森；中國工商銀行接著發布公告，與東亞銀行完成收購美國東亞銀行80%股權的交割，正式控股美國東亞銀行；緊接著，中信證券國際擬以
12.52
億美元的總對價收購里昂證券100%的股權；周末，中石油宣布收購了法國蘇伊士環能集團卡塔爾海上第四區塊40%石油勘探開發權益。
偶然之中有必然。華普永道數據顯示，今年上半年，中國企業的境外并購交易活動創下了新的歷史紀錄，并購交易量較去年同比增長41%，并預計下半年將保持不斷升溫態勢。這明白無誤地顯示，即便在劇烈波動的市場環境和并不明朗的全球經濟前景下，中國投資者在多個行業的對境外并購交易意愿依然強烈。
毋庸置疑，在中國企業海外并購快速增長的背后，存在諸多風險因素，需要格外引起高度重視。無論技術還是經驗，我國企業的海外并購都有欠缺。譬如，對部分投資國環境研究不夠，容易遭遇“政治歧視”；跨國并購優質收購對象價格高報；企業跨國并購策略及操作有待提升；相當部分企業并購目的不明確，對并購企業和資產的選擇標準不清晰；盡職調查不充分，聽信“資本掮客”的介紹，買來的資產存在諸多問題；并購后無法有效整合，導致后續失敗；缺乏高素質的專業管理人才；并購后勞資沖突處理不當，無法滿足目標公司員工的正當權益要求；海外并購的環境責任風險重視不夠等。
堅定不移地實施“走出去”的戰略，是我國的既定國策，也是完成“十二五規劃”的重要手段。而跨國并購是“走出去”戰略的重要一環。為此，筆者建議成立國家海外投資委員會，專司跨國并購的宏觀管理、研究戰略、法律制定和政策、總體規劃。具體可由國家發改委牽頭組建“海外投資并購領導協調小組”，當務之急是抓緊完善海外并購的法律保護體系，制定中國的企業海外投資促進法，統一和規范對各類企業進行海外并購的鼓勵措施、審批程序和管理辦法，為企業跨國并購提供全面的法律支持與保障。還可考慮設立“境外收購基金”，加大融資支持力度。這個基金可通過社會募集、相關部門出資等方式設立，委托專業投資機構管理，對“走出去”并購的企業給予資金支持。商業銀行可發放海外并購貸款，國家開發銀行和進出口銀行可考慮進一步加大對中國企業境外并購的貸款支持力度。
為引導應當“出海”企業將并購重點放在產業振興計劃中涉及的行業上，還需要把對外投資與國家產業調整計劃及產業升級結合起來，使企業的跨國投資并購行為符合國家產業發展的戰略性安排和國民經濟的可持續發展。對此，相關部門應當引導企業將并購發達國家實體企業與地方的“產業升級”結合起來，推動國外先進企業的并購，引導產業升級。
對企業自身而言，海外并購若要獲得成功，需要尋求絕佳的“走出去”機會，但出去之前恐怕更需要“內強素質”。這就要求對海外并購制定詳細的戰略規劃，明確戰略目標，不可“為并購而并購”。為此，詳盡調查應把重點放在考察準備收購的企業的市場競爭力以及對并購企業或者行業的未來發展趨勢上；尤其關注收購后是否以及如何與其他企業整合。企業并購境外項目要堅持“有所為、有所不為”。理該通過多種渠道盡可能詳細地、完整地了解項目所屬國的環境、政策、法律、人文等情況，選擇在政治穩定、法律政策健全、社會治安和人文環境良好的國家投資，盡量避免單一企業的大宗并購活動。堅持把海外并購與企業發展戰略和產品線結合起來，還意味著選擇好并購的市場機遇期，盡可能避免在產品價格高位和并購方匯率下跌時投資。
在項目所在地選擇商業信譽好的合作伙伴，積極引進國外特別是西方有實力的公司入股，共同參與，也是規避并購風險的有效手段。企業在選擇并購伙伴時，應特別注意把一些信譽好、實力強、管理水平高的企業作為投資合作伙伴。另外，要在全球范圍內選擇信譽好的商業銀行、律師事務所作為財務顧問和法律顧問，在并購中還要增強全方位的運作，除了交易過程本身，還得時刻關注當地輿論的不同聲音，注重與當地政府和交易關聯方股東的游說。
在并購過程中，企業要高度重視法律風險，高度重視并購目標工會組織的力量，按照當地勞動法和工會法的要求，妥善處理勞資關系，力求保障國外并購目標企業員工的正當權益。對于公司合并、營業受讓、公司分割等企業并購行為，應在并購計劃或契約中明確員工權益的處理，如同意留用員工的選擇權、未留用員工和不同意留用員工權益保護等事項，核心雇員的留用問題，留用員工的待遇、報酬和勞動條件，以及退休準備金的運用、移轉、提留和撥付等，均應有詳細的安排與約定。并購企業應通過工會組織妥善處理目標企業員工的權益保障問題，化解海外并購勞資風險，避免員工經由工會組織反對導致海外并購功虧一簣。
為此，建立具有國際視野的、高水平的海外并購中介服務體系不可或缺。積極培育金融、法律、會計、咨詢等市場中介組織，也是一項緊迫任務。我們熱切期待集團化的專業投資銀行以及熟悉國外相關法律、會計準則的律師、會計師及專業事務所能迅速成長、壯大起來，為我國企業的海外并購提供規范的服務。
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