最近,國務院總理溫家寶在四川等地調研時指出,
當前經濟還沒有形成穩定回升態勢,經濟困難可能還會持續一段時間。這正道出了股指走勢徘徊的內在原因。 從股指運行來看,
一年時間已經過半有余,但截至昨日,上證綜指收于2169.10點,與今年1月4日首個交易日收盤點位2169.39點持平。不過,股指在其間雖有兩次緩慢升勢,但都因經濟前景預期不明朗,市場熱點不能持續無功而返。而經濟走勢不明朗與股指運行的軟弱無力相互交織和作用,使市場多動能不斷損耗,做多頭情緒不斷消磨,造成市場信心喪失。畢竟,股市是一個炒作預期的場所。 從國內看,GDP增速的不斷下滑,盡管其中有政策主動調控的因素,但由于外貿形勢惡化,經濟內生動力不足,經濟結構調整陣痛期中,經濟增速的損失必然在股市上率先反映。
不過,在悲觀情緒主導的時候,市場參與者往往對支持悲觀情緒的信息作出放大性的接受,而越發容易忽略身邊的一些亮色,對之視而不見。正所謂“不識廬山真面目,只緣身在此山中”。
其實,在增速下降的GDP之外,還有逐月下行的CPI數據,這表明國內宏觀調控措施的效果正在顯示出效果,而通脹因素制約力量的緩解對下一步政策的預調微調釋放了更多的空間,宏觀政策對經濟走向的把握進一步增強。同時,經過兩次降息,國內實體經濟的資金需求得到進一步刺激。以小微企業為代表的最小經濟運行單位正釋放出活力,據偉嘉安捷數據統計,從央行第二次降息一周后的數據看,中小企業經營貸款的交易量環比增長15%左右,貸款額多集中在20萬-80萬元,還款期限在5-10年左右。很明顯,通過推動銀行貸款利率下行來降低企業融資成本,企業擴大投資需求,顯示了政策通過金融貨幣手段扶持和鼓勵中小企業貸款的決心。而且,6月新增人民幣貸款9198億元,較5月份大幅反彈,6月出口超預期同步增長11.3%,前六月投資和工業增加值都出現較大幅度同比增長,這些數據表明,中國經濟增長的正面推動力量正在不斷加強和發揮作用。因而,中國經濟底部基本探明成為業內共識。 當然,經濟底部的探明并不意味著經濟回升的馬上到來,畢竟,中國經濟結構轉型也不可能象轉身那樣一蹴而就,而是需要相當的時間,當前只是出現了一些更積極正面的現象,“
還沒有形成穩定回升態勢,經濟困難可能還會持續一段時間
”,因而,作為國民經濟晴雨表的股市,也不可能旋即出現V型反轉,更可能是,正在并已經先于這些積極信號出現之前,開始構筑底部區域。或許正是基于這種共識,外圍機構投資者早已躍躍欲試來搶灘A股。而我們所要做的就是做好準備,因為“機會總是留給那些有準備的人”。
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