對經濟增速下滑要有一定的容忍度，不能太過于緊張，宏觀調控政策理應保持相對穩定，轉換頻率不能太快、力度不能過大，應力免通脹、通縮急轉。絕不能重走以放松房地產調控來拉動經濟增長的老路。房地產行業調控絕不能放松，否則兩年多來的艱苦努力將前功盡棄。
猶如奧運會四年一個輪回，國家統計局上周末公布的上半年經濟數據，讓國人有仿佛回到了2008年底國際金融危機爆發后我國所面臨的那種困難情景：
經濟增速又落到8%以下。如果從2009年四季度算起，我國經濟增速已經歷了十一個季度的下行，創下1992年以來季度同比增速回調時間最長的記錄。同時，原油、煤炭、鋼材等大宗商品價格持續下跌，CPI、PPI漲幅連續下行；發電量增速為零；工業增加值增幅為9.5%，與2008年10月相若。而全社會固定資產投資增速、社會消費品零售總額增速與2008年12月相比，分別低5.5、5.3個百分點。
國際經濟形勢更是一片荊棘，復蘇乏力，經濟蕭條正四處蔓延。“全球經濟同一涼熱”，與2008年底有得一比，只不過那時是由美國次貸危機引發的全球金融危機沖擊全球經濟，而今年則是歐債危機惡化速度超出外界預期。
于是乎，“穩增長”正日益成為無論是我國還是其他經濟發達體面臨的第一要務。出臺刺激性方案、實行新一輪量化寬松政策越來越成為大概率事件。國際方面，在6月底歐盟峰會上通過的“增長與就業契約”，核心內容是價值1200億歐元的一攬子經濟刺激計劃。7月5日歐洲央行宣布將主導利率從1%下調25個基點至0.75%，達到歐元創立以來的最低水平，還將隔夜存款利率下調至零。當日英國央行決定維持利率不變，但擴大寬松規模500億英鎊，至3750億英鎊。7月12日巴西、韓國也相繼降息50個基點與25個基點，日本雖未降息，但擴大金融資產購買規模5萬億日元至總規模45萬億日元（約合5640億美元）。美聯儲6月貨幣政策會議紀要顯示，第三輪量化寬松措施（QE3）“大門”隨時可能開啟。
在國內，早在去年11月國務院領導就認識到了“穩增長”的逼迫性，開始“微調”之前過緊的宏觀調控政策，但真正顯示我國宏觀調控主基調轉向的，還是6月8日和7月6日央行的連續兩次降息。可以預計，以此為界線，放松貨幣，加大投資，刺激消費等2008年為救市而采取的部分措施，會再度浮出水面。
不過，雖然今天我們面臨的經濟環境和采取的“穩增長”的手段措施與2008年有些類似，但此一時彼一時，我們斷不能穿舊鞋走老路，必須吸取上次救市政策中的經驗教訓，避免重蹈覆轍。為此,筆者提出如下三點意見。
第一，對經濟增速下滑要有一定的容忍度，不能太過于恐慌，對未來經濟增長應有充分信心。
由于多年來我國經濟增速都比較高，很少低于8%。社會各界因此形成了一種慣性思維，很多人對經濟增速下滑抱有莫名的恐慌情緒。其實，在全球金融危機影響還未完全消除的大背景下，世界經濟處于大調整或較長期的低迷之中，我國GDP基數也增大了數倍，而且在勞動密集型產業競爭力減弱、人口紅利逐步消失，新的競爭力還未形成，自身結構性矛盾凸顯的情況下，過分追求高增長率的代價將越來越高，風險越來越大。因此，現階段我國經濟增速適度回落既是經濟增長階段轉換的必然結果，也為結構調整和發展方式轉變創造了良好的宏觀環境，“穩增長”應把經濟增速穩定在新的中速增長階段的平臺上，絕不能以重回以往高增長為目標。當前經濟增速下滑，一方面源自我國長周期潛在增長率放緩，另一方面也在于出口回落、投資需求不足等短周期性因素，而后者主要受國際環境以及我國的宏觀調控政策的影響。雖然眼下還看不到解決歐債危機的希望，但與2008年全球金融危機形勢相比，歐債危機對經濟的破壞力要小很多，況且美國、日本的經濟也有復蘇勢頭。對于投資需求，隨著我國貨幣信貸的逐步增加，前期一些被暫停的鐵路、公路等基建項目重新開工，投資力度的加大，再加上我國政府這些年來積累了豐富的促進經濟增長的調控經驗，有充分的理由相信我國經濟還會保持較高速增長。
第二，宏觀調控政策理應保持相對穩定，轉換頻率不能太快，力度不能過大，應力免通脹、通縮急轉。
綜觀改革開放以來我國所采取的多輪宏觀調控，大凡政策頻繁調整、政策出臺時機選擇不準、力度過猛或偏弱，猛放與急收交替進行時，總會延長經濟收縮期、縮短經濟擴張期，進而加劇經濟非正常波動。2008年至今短短4年，我國宏觀調控政策就經歷了從“雙防”（防止經濟過熱和防止物價過快上漲）到“一保一控”
（保持經濟平穩較快發展，控制物價過快上漲），從“一防三保”（防止經濟增速過快下滑，保增長、保民生、保穩定）到“控物價、防通脹”，從“防通脹、保增長并重”再到“保增長”的頻繁轉換過程。某些宏觀調控政策力度過猛，導致不得不采取補救的調控措施。當前情況也類似，預計7、8月CPI增幅或將跌至全年最低點（2%以下），如果采取極度放松貨幣的大手筆，通縮和通脹很快就會轉換，那明年我國又將面臨嚴控物價、樓價的嚴峻形勢。
第三，在2008年一攬子刺激政策中，最受詬病的是采取刺激樓市的政策來拉動經濟增長。伴著4萬億刺激政策以及天量流動性的釋放，樓價“越調越高”，迫使政府于2010年4月發布“國十條”，對房地產采取了被稱為史上最嚴厲的行政和市場調控措施。如今，經濟下滑的壓力使得這些行政性政策手段再次面臨堅持還是放棄的選擇。看近期一些機構發布的監測結果，雖然中央政府始終強調堅持房地產市場調控政策，但樓市重又出現量價齊升的現象，房價上漲的預期正逐步形成，北京萬柳地塊賣出天價就是個例證。在此情況下，筆者認為，絕不能重走以放松房地產調控來拉動經濟增長的老路，房地產行業調控絕不能放松，否則兩年多來的艱苦努力將前功盡棄。