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6日，中國銀監(jiān)會國際部主任范文仲在北大光華管理學(xué)院的“2012中國金融市場論壇”上表示，發(fā)達國家最終要走出金融危機，必須要去杠桿化，歐盟會走上貨幣刺激道路。
范文仲認為，金融危機的根源在于西方國家杠桿化過高。要解決危機，最終要還錢。主要解決方式有兩種，一是德國總理默克爾強調(diào)的方式，調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，實行財政約束。銀行出售資產(chǎn)，縮小過高的杠桿率。政府加強財政約束，減少赤字，削減福利。“這種方式直接、快速、見效快。但是社會成本巨大，往往會造成政治動蕩。”
第二，貨幣當(dāng)局采取貨幣刺激政策，推出數(shù)量寬松政策等等。通過注入貨幣流動性實現(xiàn)貨幣貶值，歐元相對于美元和其他貨幣貶值，通過通貨膨脹減少金融資產(chǎn)價值。這樣做的優(yōu)點是社會成本低。
“歐盟最終會走這第二步，它的成本相對較小。美國也就會走新的數(shù)量寬松，最終結(jié)果是所有持有歐元資產(chǎn)的國家都要為歐盟危機買單。”范文仲說。
范文仲進一步指出，通過這次金融危機可以發(fā)現(xiàn)有許多問題值得重新研究。比如，該如何認識金融創(chuàng)新問題，“金融創(chuàng)新促進了資源在更長的時間和更廣闊的空間大跨度分配，改變了家庭生活方式，家庭不再受預(yù)算約束影響，提高了生活福利。但是經(jīng)歷這次危機后，人們發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)在消費的生活方式是否應(yīng)該約束？家庭資產(chǎn)負債表是否應(yīng)該有界限”？
“國家金融發(fā)展目標(biāo)是什么？是建立更多的機構(gòu)、更大的市場、更頻繁的交易、更大的交易量，還是更大的資產(chǎn)規(guī)模？”現(xiàn)在理論和政策界對這些問題都沒有一個明確答案，這非常需要深入思考。
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