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在剛剛結束的2012陸家嘴論壇上，央行調查統計司司長盛松成認為，我國加快資本賬戶開放的條件目前基本成熟，并提出了資本賬戶開放三步走的戰略規劃，同時提出了協調推進利率、匯率改革，資本賬戶開放和人民幣國際化的整套設想。
回顧去年以來，人民幣國際化進程顯著加速，以超過大多數人預期的速度發展，成果豐碩。離岸人民幣債券、人民幣互換、跨境人民幣貿易結算、貨幣掛牌直接交易、人民幣對外直投等呈現“百舸爭流”、“千帆競發”的局面。央行最新統計顯示，今年5月，我國跨境貿易人民幣結算業務已達2160億元，占同期進出口額的比重已超過10%�？梢哉f，跨境人民幣業務的快速推進，已打破了原來本、外幣分立運行的局面，本、外幣開始出現相互影響、相互促進的良性運行局面。
凡事皆利弊共存�？缇沉魍ǖ娜嗣駧排c外匯不同，不需要投入基礎貨幣對沖而增加貨幣總供給。大規模的人民幣資金流出入，必然帶來國內貨幣供求關系的變化，一旦這種變化節奏驟然變化或超過一定幅度，就會對貨幣市場的平穩運行造成沖擊�？缇橙嗣駧帕鲃邮关泿耪叩膬韧饩鉀_突更為突出：一方面，當國內采用緊縮貨幣政策調節或人民幣升值時，會導致境外人民幣回流，增加國內人民幣的供給；另一方面，當國內采取寬松的貨幣政策或人民幣進入貶值周期時，境內人民幣會外流，從而減少國內貨幣，影響政策實施效果。另外，隨著資本項目的逐步開放，人民幣結算已成為國際游資進、出境重要渠道之一，境內外人民幣利率和匯率的差異，也容易導致人民幣資金的跨境套利和套匯。
由此，規模越來越大的人民幣跨境流動對現行的跨境資金管理模式提出新的嚴峻挑戰。比如：如何統一協調本外幣跨境流動監管主體和政策；如何制定統一的本外幣管理框架、原則和標準；如何盡快搭建一個跨境人民幣管理的信息登記、監測、核查、處罰的整體制度框架；如何準確監測境外人民幣的分布狀況和變動；如何將跨境人民幣業務引致的人民幣對外負債納入央行資產負債表統計并準確評估其對貨幣政策的影響；如何堵截跨境人民幣渠道流入的非法資金；如何避免人民幣國際化趨勢下的諸多監管空白等等。
凡事預則立，不預則廢。為了盡快實現本外幣一體化監管，筆者以為，現在非得抓緊這樣三條不可：整體把握跨境資金流動的規模和分布，盡快構建統一的跨境資金流動管理體系；進一步完善政策，推進人民幣跨境結算業務有序、合規開展；實現本外幣一體化管理模式，促使央行、銀監會、外匯管理局等多個部門應形成監管合力，建立健全科學的、宏觀審慎的人民幣跨境資金流動監管框架。
更具體些來說，可從以下五個方面著手。
首先，完善跨境資金流動監管的政策法規，比如《中國人民銀行法》和《外匯管理條例》，從法律法規上整合本外幣統一監管體系。為支持本外幣跨境業務的發展，需要突破幣種管理限制，以跨境資金的流入、流出為出發點，搭建一個完整的制度體系，同時整合現有監管系統，搭建以跨境資金賬戶為基礎的數據平臺。還可將跨境資金核心系統如貨物貿易監測系統、直投系統、外匯賬戶管理信息系統、結售匯系統、RCPMIS系統等重新整合，搭建一個以跨境資金賬戶系統為基礎、記錄跨境資金流量與存量的數據平臺，統一跨境資金監測。
其次，完善監管跨境資金流動監管的機構設置。新的監管機構設置，要打破央行、銀監會、外匯管理局現行按資金性質條塊式管理模式�？煽紤]根據信息收集、統計監測、核查處罰等監管流程來設置：或在央行設立對公和對私服務受理窗口，受理各類跨境業務；或按監管主體性質分設銀行監管部門、企業監管部門以及個人監管部門，其中，央行綜合考評銀行跨境業務、金融創新以及內控管理；外匯局則對企業在經常項目和資本項目的業務進行綜合管理；外匯管理局設立跨境業務檢查部門，對被監管機構實行常規、專項以及違規現象的各類檢查及處罰。
再次，加強統計監測，推進跨境人民幣業務均衡發展。這包括統一產品業務口徑和會計核算方法，要求各銀行分支機構定期、分類報告主要跨境人民幣結算產品的交易信息，在完善統計體系基礎上形成有效的主體監管和非現場監測制度。還包括加強對國內銀行在境內外系統內有償調撥資金的管理，強化境外人民幣的流動監測機制。根據銀行信貸擴張速度及社會融資總量，合理引導境外人民幣回流的節奏和規模。
改變條塊分割式管理，特別需要注意的是，要實行主體監管。在銀行監管層面，加強對中資銀行境外分支機構經營狀況的管理和強化合并報表后的綜合風險管理；監測銀行跨境收支和結算產品，關注境內外銀行間資金拆借、運用等方法變化；督促銀行履行代位監管職責，與監管部門對企業主體形成監管合力。在企業監管層面，要整合利用包括企業主體的基礎信息和數據，全方位分析監測企業；根據數據分析結果對企業主體實行分類管理，將出現異常情況的企業作為重點監測對象。在個人監管層面，以個人跨境資金賬戶為依托，采集包括電子渠道、現鈔等跨境資金流動數據，加強個人分拆匯款等違規交易的重點監測。
筆者以為，這里尤其要強調的是，隨著國內金融市場的開放，跨境交易將朝持續便利化方向發展，跨境資金流動監管的重點應是事后監管。這就要求監管機關逐步轉變重事前審核、批準的管理觀念，采取激勵守規、嚴厲打擊違規行為的事后監管管理模式，使管理資源得到有效配置。
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