金融體系的基本功能是促進儲蓄向投資轉化，有效的金融體系能夠實現金融資源的有效配置。一個金融體系是否有效，可以從層次性、競爭性、流動性以及市場化等方面來判斷。
層次性指的是多層次金融市場，包括多層次的直接融資市場和間接融資市場，以滿足不同融資者的資金需求；競爭性即資金供求雙方能夠通過自主行為來實現金融資產的定價和交易，同時金融資產的定價不存在人為的操控；流動性指的是信息、資金以及金融資產的流動性，即資金和信息的流動不受限制，以及金融資產能夠高效和便利的實現交易及轉讓；市場化即資金定價的市場化。以上四個要素也是構建有效金融體系的基本要素。在這四個要素中，資金定價的市場化即利率市場化，是其余三個要素的基礎，從理論上來講，利率的市場化將有利于實現資金融通的市場化、資產交易的市場化以及資金流動的市場化，是整個金融體系有效運行的基礎。同時，利率市場化改革對金融體系改革也具有“牽一發而動全身”的作用。
資產證券化是20世紀最偉大的金融創新之一，同時也造成了本世紀最嚴重的金融危機。據了解，央行、銀監會和財政部近日聯合下發了《關于進一步擴大信貸資產證券化試點有關事項通知》，使停滯了4年之久的信貸資產證券化重新開閘。雖然預期試點的額度僅為500億元，相對于銀行信貸規模而言可謂杯水車薪。但資產證券化的推出，對于盤活銀行體系資產、降低風險資產規模、提高銀行資本充足率、釋放銀行的信貸空間以及為銀行提供新的盈利增長點具有重要意義，更重要的是，信貸資產證券化的重啟有利于推進利率市場化改革，從而真正實現資金的市場化配置。
理論上來講，利率市場化，即資金的市場化定價，需要一個基準利率的形成，也就是“錨利率”。而“錨利率”的確定，不僅需要考慮銀行業的利率市場和債券市場中的利率因素，也要考慮中央銀行在公開市場操作中所創造的利率傳導機制。資產證券化的推出可以從多個角度對上述產生三個方面的影響：
首先，資產證券化具有轉移風險和擴大流動性的基本功能，這兩項基本功能分別從貸款利率市場化和存款利率市場化來推進銀行業的利率市場化。一方面，資產證券化雖然有利于商業銀行調節資產負債結構，以解決資產負債的錯配問題，更重要的是，商業銀行通過資產證券化途徑所進行的資產的市場化交易，主要是為了轉移其持有資產所面臨的信用風險，而實現風險轉移的重要條件是“資產的真實出售”。
目前，我國商業銀行承擔了大量的基礎設施建設貸款和地方政府融資平臺貸款，這些貸款對銀行而言是一種“強迫式”貸款，具有濃厚的行政色彩，其定價也是以官定利率為主，嚴重阻礙了貸款利率的市場化。信貸資產證券化的推出，有利于盤活銀行體系的資產，通過資產的市場化交易，可以“倒逼”商業銀行進行貸款的市場化定價。
另一方面，資產證券化擴大流動性的基本功能，可以拓寬商業銀行的融資渠道。商業銀行通過資產轉讓來融通資金，可以減輕對存款的依賴程度，也就是說商業銀行無須依靠“高息攬存”來補充流動性，這樣商業銀行也增加了存款定價中的話語權，由此來推進存款利率的市場化。
其次，信貸資產證券化的推出有利于完善債券市場的收益率曲線。收益率曲線即衡量不同期限債券所對應的不同收益率的曲線，該曲線即債券市場的“基準利率曲線”，是市場進行合理定價的基礎。金融資產的價格一般是以該曲線為基礎，考慮風險溢價后確定合理的價格。一個完善的債券市場，應包括政府債券、企業債券、金融債券以及可轉換公司債等品種。當前我國的債券市場主要包括銀行間債券市場和證券交易所債券市場，交易的債券以國債為主，這導致我國債券市場的結構失衡，在此基礎上所形成的收益率曲線也是不完善的。
因此，信貸資產證券化雖然具有較高的期限，但由于收益率高于國債，風險水平又低于企業債和公司債，因此它的推出可以從流動性、風險和期限等方面改善我國債券市場的失衡情況，從而完善債券市場的收益率曲線，為金融資產的市場化定價奠定基礎。
再次，信貸資產證券化的推出可以促進資金的跨市場流動，從而推進利率市場化。一方面，商業銀行可以通過證券化途徑從資本市場中融資；另一方面，機構投資者也可以投資證券化產品使資金流入商業銀行，這樣資金就可以實現在貨幣市場和資本市場之間流動，打破兩者的割裂狀態。資金的跨市場流動是完善資金市場化定價機制的必要條件。
最后，信貸資產證券化可以疏通利率傳導機制，從而促進基準利率的形成。信貸資產證券化的推出不僅完善了債券市場中的收益率曲線，并豐富了銀行間債券市場中的債券種類，這樣中央銀行公開市場操作的對象也增加了，同時信貸資產證券化的推出也能夠提高貨幣市場的流動性，加快貨幣的流通速度，使得公開市場操作對銀行同業市場流動性的影響更加顯著。因此，信貸資產證券化的推出，可以從豐富債券種類和完善收益率曲線兩個方面來提高中央銀行貨幣政策利率傳導途徑的效率，這對促進基準利率的形成，推進利率市場化改革具有重要作用。
總之，信貸資產證券化可以說是利率市場化的前提和重要步驟，但鑒于資產證券化在美國金融危機中的負面作用，我國在發展這項金融創新時必須加強監管，嚴格規定資產證券化基礎資產池的標準，并從法律制度安排、模式選擇、信用評級和增級、監管體系等方面來設計符合我國國情的資產證券化產品，這樣才能真正實現資產證券化在推進利率市場化改革中的作用。