近日，證監會發布《合格境外機構投資者境內證券投資管理辦法》修訂稿并公開征求意見，主要包括簡化QFII審批流程、降低資格標準和擴大投資范圍三方面內容。尤其在擴大QFII投資范圍方面，允許QFII投資銀行間債券市場 。證監會有關負責人表示，將就QFII參與融資融券和股指期貨套利交易進行研究。
統計數據顯示，截至2012年6月8日，證監會共批準172家境外機構的QFII資格，國家外匯管理局已批準145家QFII累計共272.63億美元的投資額度。QFII成為我國資本市場機構投資者主力之一。放寬限制無疑將繼續加大引入境外長期資金的力度，促進我國資本市場穩定發展和對外開放。
我國QFII制度于2002年啟動，至2006年QFII獲準直接開立證券賬戶。事實證明，作為中國股市的長期戰略投資者，QFII投資行為具有“較多持有大盤藍籌和主板股票，長期持有和不通過頻繁交易獲利，買賣方向與市場走勢呈負相關性”等特點。
QFII在將大量投資額度直接投放A股市場的情況下，十分需要在期貨市場建立股指期貨空頭倉位，以對沖其A股市場大規模持倉的風險。由于按現行規定QFII只能從事套保，故只能充當期貨市場的“天然空頭”。而“融資融券”將使QFII在現貨市場處于上升或下降通道時可以順勢進行多空角色轉換；“套利交易”將使QFII在期貨市場處于“貼水”狀態時可以伺機多頭建倉。而銀行、信托、基金、券商、保險等金融機構屆時也應享有與QFII同樣的政策許可。
此外，《修訂稿》將為QFII參與國債期貨開啟方便之門。在當今歐債危機、美債貶值的全球大背景下，中國國債日益成為境外投資者高度關注的優良券種，國債期貨相應成為廣大QFII投資中國國債不可或缺的風險管理工具。今年3月，日本財務省獲準購買價值650億人民幣（合103億美元）的中國國債。這是中國首次與一個發達國家簽署此類協議。
銀行是國債現貨的最主要持有者，也是投資國債期貨第一主力。近日有包括泰國銀行、韓國銀行等多國央行獲批QFII境內投資額度。目前我國銀行間債券市場 、交易所市場和商業銀行記賬式國債柜臺市場均可對記賬式國債進行交易結算和托管，但對于國債期貨交易來說，僅有前兩個市場托管的記賬式國債列入可交割范圍�！缎抻喐濉窋M允許QFII投資銀行間債券市場，無疑為QFII將來參與中國國債期貨開啟了方便之門。
根據現行規定，QFII參與股指期貨應根據國家外匯管理局核準開立的不同資金賬戶，分別向中金所申請交易編碼，交易編碼應與批準的人民幣特殊賬戶一一對應。但目前期貨保證金賬戶的托管銀行只能為工、農、建、中、交五大行，而QFII資金多在花旗、匯豐等外資行開戶。早在2011年5月，中金所向會員單位下發的修訂版《特殊法人機構交易編碼管理業務指南》，就增加了相關內容，在交易所開戶環節為QFII掃清了障礙。雖然理論上QFII只需將期貨保證金賬戶更換到中資行托管，或由外資行在五大行為QFII開設人民幣特殊賬戶即可解決上述問題，但涉及資金進出和清算麻煩，大部分QFII嘗試后都不得不放棄。
業內對此曾提出兩大解決方案：一是央行出臺專門針對QFII參與股指期貨交易的規范性文件指引，單獨針對托管行為非五大行的QFII開立人民幣特殊賬戶；二是由央行出臺《境外機構人民幣銀行結算賬戶管理辦法》實施細則，將QFII納入該辦法新的管理體系安排。而對于現以五大行作為托管行的QFII，則需外匯管理局出文，確認其人民幣特殊賬戶指定為期貨保證金賬戶。證監會有關負責人在通氣會上表示，下一步證監會將加快QFII資格審批，積極與相關部門協商，提高QFII投資額度上限，增加QFII開立資金賬戶和運作便利。據此，QFII資金賬戶問題有望取得新進展。