債務危機陰霾重重籠罩之下的希臘幾乎讓人看不出可以掙脫沉疴頑疾的絲毫亮光。由債務危機引發的經濟危機和政治危機在希臘輪番上演，希臘退出歐元區的聲音甚囂塵上。人們極度擔憂的是，一旦希臘“脫歐”成真，旋即而來的新一輪金融風暴將再次殘酷撕扯脆弱的全球經濟軀體。
自從希臘作為歐債危機的“風暴眼”進入人們的視線之后，關于其是否會退出歐元區的討論就從未停息過。目前，市場似乎已經認定希臘一定“脫歐”的必然結果。
歐元在美元面前十分狼狽的表現可以看做希臘債務生態加劇惡化的重要“風向標”。據美國商品期貨交易委員會(CFTC)的數據稱，目前沽空歐元的期權合約數量已創下歷史新高，其中5月歐元看跌期權的期權費較4月上升超過100%。市場看跌歐元的理由非常簡單，即希臘脫離歐元區將引致歐元的重估甚至危及歐元的生命。
先知先覺的資本也在不斷地作著撤退的準備。由于擔心希臘可能退出歐元區并采用新貨幣，希臘銀行的儲戶撤資與外逃步伐正在提速。資料顯示，自2010年1月以來，希臘儲戶已從國內銀行體系提取了共計720億歐元，平均每月外流的資金為20億~30億美元；截至今年3月，希臘銀行業的國內儲蓄總額為1653.6億歐元,平均賬戶余額不足2000歐元。
從債務危機演化為經濟危機甚至政治危機的軌跡似乎在希臘也格外明朗。由于新民主黨、左翼聯盟和社會黨等希臘三大政黨陸續組閣失敗，希臘總統帕普利亞斯不得不簽署總統令并宣布解散議會，而由皮克拉梅諾斯任總理的希臘看守政府正在焦頭爛額地忙于即將舉行的新一輪議會選舉。最新民意調查顯示，激進的左翼聯盟支持率略占上風，并極有可能在選舉中勝出。由于左翼聯盟的執政主張與歐盟和國際貨幣基金組織（IMF）等國際機構主張緊縮的紓困計劃不盡一致，甚至聯盟黨魁齊普拉斯一度揚言一旦出任希臘總理將會廢除希臘與歐盟和IMF之間的援助協議。市場對于希臘退出歐元區的神經驟然繃緊。
墻倒眾人推。歷來后知后覺的國際評級機構再度發難。日前，惠譽將希臘評級下調了兩檔，希臘進一步跌入垃圾級(CCC級)。理由非常明顯，即主要是因為希臘離開歐元區的可能性增大。
無獨有偶。花旗集團的最新分析報告認為，希臘今后12個月至18個月內被迫退出歐元區的可能性上升至75%。
與市場作出希臘即將退出歐元區的清晰預判一樣，官方對于希臘“脫歐”的判斷也不再羞羞答答。IMF總裁拉加德日前表示，希臘“有序退出”歐元區的可能性目前正在增加。與此同時，歐盟相關負責人也對外宣稱，歐委會和歐洲央行正在研究希臘若退出歐元區的危急情境。然而，相比希臘“脫歐”的輕松表態而言，希臘退出歐元區所產生的實際后果卻格外沉重。
希臘無疑要為自己的選擇付出高昂的代價。據估算，希臘退出后若使用新貨幣（恢復其原有貨幣德拉克馬），鑒于希臘糟糕的經濟狀況，新貨幣將至少相對歐元貶值50%～60%，國內通脹率由此飆升、工資和其他生產成本上行壓力空前加大，同時引發跨境資本大量外逃，在這種情況下，不排除希臘社會和經濟陷入崩潰。
城門失火池魚遭殃。根據摩根大通的計算，希臘退出歐元區立即產生的直接損失高達4000億歐元。其中最直接的損失就是歐盟和IMF握有的價值2400億歐元的希臘債務，還有就是歐元區各國中央銀行之間的支付系統中歐元系統持有的規模達1300億歐元的希臘風險敞口，另外，還包括歐洲銀行業可能會因此付出的約為250億歐元的潛在損失。如果再加上希臘“脫歐”對歐元區其他國家造成的2759億歐元的直接經濟損失，以及全球其他金融機構涉及的希臘政府、企業和家庭債務的風險敞口，國際金融協會預計，希臘退出歐元區的直接損失將達1萬億歐元。
十分可怕的后果還在于，希臘“脫歐”會產生強大的“蝴蝶效應”和“羊群效應”。一方面，希臘脫離歐元區，愛爾蘭、葡萄牙、西班牙和意大利將成為市場的下一個猜疑與攻擊的目標，最終可能造成這些國家銀行存款外流和資本出逃，進而引發風險溢價的大幅提高和融資成本的飆升。另一方面，希臘退出歐元區可能會“鼓勵”其他深陷主權債務困境的歐元區成員國紛紛效仿，從而極大動搖各界對歐元區以及歐洲一體化的信心。如果希臘退出導致歐元區分崩離析，無疑意味著歐洲一體化出現了巨大倒退。
盡管國際社會預判到希臘退出歐元區的可能，但在臆想沒有變成結果之前，人們依然不會放棄積極的努力。因此，從IMF到歐委會，從歐元區集團負責人到歐洲央行行長，都在不約而同地對外釋放“將希臘留在歐元區”的口風。
歐盟政策風向的微轉可以看成是“留住希臘”的一支興奮劑。一方面，在日前召開的歐盟春季峰會和歐元區首腦非正式會議上，歐盟領導人先后明確要求成員國加快促進增長和增加就業，將工作重心從緊縮轉向促進經濟增長。這一政策風向標的變動意味著希臘可能得到更為可觀的后續財政轉移資金。另一方面，雖然歐盟一再重申對希臘與歐盟已經達成的救助協議沒有重新談判的可能性，但歐委會和歐元區集團負責人也明確表示，只要希臘接受歐盟的救助條款，緊縮措施可以再放寬一些。這一積極的表態無疑可以達到減弱希臘民眾對財政緊縮抵觸情緒的效果。
當然，正如歐委會主席巴羅佐所言：“留在歐元區的最終決心必須來自希臘本身”。最新民調顯示，四分之三的希臘人仍希望留在歐元區。倘若如前所述國際社會能夠適當減輕希臘的財政緊縮壓力，希臘留在歐元區無疑可以贏得更為厚實的民眾基礎。另一方面，盡管下一輪議會選舉中左翼聯盟將會勝出，但該黨負責人也明確了繼續留在歐元區的立場。從某種程度而言，左翼聯盟只不過是在拿國內不滿緊縮的民眾情緒作為與歐盟和IMF博弈的籌碼，以為希臘未來爭取更寬松的條件，如果國際社會能夠對希臘作出適當的讓步，希臘“脫歐”的風險就會大大降低。
特別需要指出的是，對希臘與歐債危機發生著重要影響作用的“德法軸心”并沒有因為法國政局的變動而反轉，相反出現了進一步“趨同”，從而構筑起“留住希臘”的關鍵力量。盡管法國新總統奧朗德強調要就“財政契約”進行新的談判，但他并沒有任何否定“財政契約”的表態，只是主張將有關刺激經濟增長的條款寫入“財政契約”；而德國總理默克爾雖然明確表示不可能重啟“財政契約”的談判，卻作出最新明確表態稱德國和歐盟正在研究促進希臘經濟增長的額外措施。顯然，在“緊縮”與“增長”之間，德法的分歧已明顯縮小，至少雙方會尋求一種平衡。德法之間表現出的彼此兼容姿態無疑可以進一步強化歐元區成員國在針對希臘救助問題上的協同效應，從而避免希臘退出歐元區的最壞結果出現。