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2012-05-14 作者：朱寶琛 來源：證券日報
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QFII制度自2002年推出以來，其數(shù)量和投資額度逐步擴大。今年4月3日，我國將QFII總額度增加到800億美元，這顯示出我國進一步擴大資本市場對外開放的強烈信號。
我們看到，QFII制度實施以來，持股市值持續(xù)增長，主要持有大盤藍籌股和主板股票，價值投資和長期持有的特點明顯，投資行為穩(wěn)定，促進了我國資本市場的對外開放和穩(wěn)定發(fā)展。同時，QFII自身也取得了較好的投資回報。目前，QFII凈匯入資金1228億元，資產(chǎn)合計2744億元，累計盈利1516億元。
同時，QFII增加了市場的長期資金來源，豐富了機構(gòu)投資者的結(jié)構(gòu)。一方面，我們看到，在已批準的167家QFII中，資產(chǎn)管理、養(yǎng)老金等長期投資機構(gòu)的比例達到78%，在商業(yè)銀行、投資銀行類型QFII的客戶來源中，也包括了養(yǎng)老基金等眾多長期資金。目前，QFII持股市值僅低于證券投資基金和保險公司。
另一方面，QFII普遍注重長期投資和價值投資，投資行為穩(wěn)定，引導(dǎo)了市場價值投資理念的形成，促使上市公司的規(guī)范運作水平不斷提高，對抑制市場投機、促進資本市場健康發(fā)展發(fā)揮了重要作用。
此外，為境外投資者開辟了投資我國資本市場的渠道，增加了國際社會對中國經(jīng)濟和社會的了解，促進了國內(nèi)金融機構(gòu)豐富業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和提高業(yè)務(wù)水平。
應(yīng)該說，隨著QFII限制逐步放松，資本市場對外開放程度將不斷提高，境外投資者將大幅增加對A股的資產(chǎn)配置比例，投資需求是非常巨大的。我們看到，目前QFII持股僅占A股流通市值的1.1%，參考日本等資本市場外資持股占25%-40%，我國資本市場進一步引入境外資金具有非常大的發(fā)展空間。
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