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2012-05-02 作者：董少鵬 來源：證券日報
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人們常把節假日比作調整身心、養精蓄銳的節點。今年的五一假期，有關利好政策集中出臺，堪稱中國股市很好的養精蓄銳。筆者認為，自去年10月末中國證監會新班子形成以來，圍繞資本市場的陳年舊病展開了一系列整治攻勢，相關改革措施陸續出臺，顯著提升了投資者信心，新一輪牛市正在越走越近。
4月27日，國內四大期貨交易所同時宣布下調期貨交易手續費30%左右，同時透露正在研究和審核降低股票交易費用、減少股票交易成本事宜；４月２８日，《關于進一步深化新股發行體制改革的指導意見》正式公布；4月29日，滬深證券交易所分別就完善主板退市制度公開征求意見；4月30日，滬深證券交易所宣布調降股票交易的經手費、股票年費等費用，總體降幅達到25%。而深交所在4月20日公布了創業板公司退市制度，并于5月1日起施行。這一系列政策具有明顯的利好性質：一是嚴格上市公司的準入和退出；二是鼓勵價值投資、遏制炒殼投機，三是著力活躍市場、降低交易成本。
當然，新一屆證監會已推出和籌劃中的政策組合還遠不止五一期間公布的這些措施，此前已經推出的有：提高上市公司資產重組門檻；強化上市公司分紅的信息披露和行政監管；鼓勵長期資金入市，首次明確提出推動地方養老保險金和住房公積金余額參與證券市場投資，其中地方養老保險金入市已試點操作；建立遏制新股首日過度炒作的停牌和信息披露機制；擴大外資機構參與A股市場的規模，包括擴大境外合格機構投資者（QFII）和人民幣境外合格機構投資者（RQFII）入市的規模；加快推進統一互聯的債券市場，推進高風險企業債試點；建立和實施資本市場誠信檔案制度；推進新三板市場建設；持續依法打擊處理違法違規行為。
我們還可以預見的是，下一步將在完善新股發行制度和退市機制的基礎上，推出鼓勵上市公司并購重組的政策，推出鼓勵長線資金入市的政策，推出鼓勵證券經營機構做大做強的政策，推出鼓勵公眾投資者依程序考核上市公司績效、合理獲得利潤分配的政策，同時繼續依法打擊內幕交易等違法違規行為。
應當說，我國資本市場改革從來就沒有停止過，但改革與市場的實際、與人民的期待也存在差距。新一輪改革之所以備受關注，就是因為大家要看“真改還是假改”、“改根本還是改表皮”、“著眼長期發展還是圖一時叫好”。現在看來，這一輪改革是務實的，也得到了廣大市場參與者的肯定。特別是郭樹清主席率先垂范，先后到浙江、湖北、廣東等地調研，與普通股民座談；證監會上上下下改變工作作風，到一線調研，與市場參與者互動交流。筆者也多次參加相關座談會，親身感受到監管者的務實精神和虛心態度。
應當說，這是可以支持資本市場繼續大發展的一筆巨大的精神財富。人們已經看到，目前推出的一系列措施，也包含著監管層調研的成果，包含著群眾的智慧。
我們注意到，也有人對新一輪股市改革抱有懷疑態度，認為一些政策的利好效果有限，比如調降股票交易經手費、股票年費金額總體不大，比如新股發行沒有改掉審核制，等等。這些看法有一定道理，但也有不全面、不長遠、不立體之處。此次改革汲取了以往一些時候“急進”、“單打一”甚至搞“面子工程”的教訓，立足市場條件的階段性，操作穩妥、務實、積極。比如降低交易費用，有些問題協調難度大，就先從證監系統做起。
“兄弟一條心，黃土變成金”，新一輪改革凝聚了市場共識，必將推動市場機制進一步完善，也將推動市場價值中樞合理回升。自2007年10月中旬下跌以來，盡管有2009年上半年的短暫反彈，但滬深股市整體處于持續調整之中。這與我國實體經濟運行情況極不相稱。如果大家承認我國股市是經濟數據和體制改革的雙重晴雨表的話，那么，新一輪股市改革將矯正因改革不足導致的缺失，與企穩向好的經濟基本面相配合，促使股市重新振作，走出一輪像樣的牛市行情！
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