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被寄予“中國租車第一股”厚望的神州租車前天突然宣布赴美IPO暫停。而原本按照計劃，神州租車將于4月26日在美國納斯達克證券交易所掛牌上市。
回想起來，神州租車的赴美上市真是一路坎坷。自今年1月19日赴美IPO信息曝光后，先后經歷了增加承銷商，突然更改登陸地點和融資額度等幾番折騰。而因為中資企業正經歷著在海外市場備受挫折的低潮期，市場各方因此對神州租車寄托了多種期待，希望能借此扭轉海外市場對中資上市企業頻繁獵殺的局面，能給中資企業赴海外上市帶來一些信心和希望。然而，神州租車IPO突然“啞火”,無疑又給擬準備赴海外上市的企業當頭一棒，給已在海外上市的中資企業又蒙上一層陰影。
信心滿滿的神州租車赴美IPO突然“啞火”，原因究竟何在？
有專家分析認為國際經濟環境不佳，投資者投資意愿不高所致。筆者認為，這個原因恐怕站不住腳。無論如何，當前的美國經濟比2010年中資企業赴美上市熱潮高漲時要好得多。美國經濟復蘇步伐正在加快，最新消息是，美國提高了經濟增長的預期。又有分析認為，神州租車定價偏高，嚇退了投資者。這個理由也不充分。經過幾度調整后的神州租車發行價區間為10.5美元到12.5美元，比起2010年赴美上市熱潮時的定價，并不算高。
神州租車赴美IPO突然“啞火”的最根本原因，筆者認為是中資企業赴美等海外上市的信譽、信用還遠未恢復，某些在海外市場因造假、違規、失信等行為而退市的中資企業，使得美國等海外投資者產生了深深的疑懼心理，在這樣的情形下，中資企業赴美上市根本“賣不上價”。在神州租車“啞火”前，迅雷去年也曾上演了IPO前夕臨時“剎車”一幕。今年第一家也是唯一一家成功在美IPO的中國企業——唯品會上市當天便破發，截至本周二，其股價已較發行價縮水7%。美國市場對中國概念股的疑懼情緒再一次爆發。
海外市場對中資企業資質的不信任，不僅表現在阻擊IPO上，而且對已上市的中資企業獵殺也愈演愈烈。在最近不到兩個月的時間內，美國證交會（SEC）針對數家在美上市的中國公司進行上訴追溯。對普大煤業高管損害股東利益的指控；對開元汽車則涉嫌操縱股價，人為制造其股票交易活躍假象的咎責。本周一，SEC再次指控一家中國公司—中國能源科技虛報核心資產價值等等，矛頭所指，基本上都是財務造假、損害投資者利益。在這種環境和氛圍下，中資企業赴美上市想免遭池魚之殃，實在很難。
可以說，神州租車赴美IPO“啞火”，是在為2010年中資企業為了赴美上市不惜財務造假、過度包裝、欺瞞投資者等行為買單。海外投資者對中資企業大有“一朝被蛇咬，十年怕井繩”的感覺。這最少給中資企業海外上市兩點警示：首先，財務造假、過度包裝等行為在海外特別是在美國市場已經根本無法立足，非要硬著頭皮去撞運氣，只能是“賠了夫人又折兵”。神州租車這次IPO失敗的代價是巨大的。為了準備IPO，廣告宣傳、市場營銷，公司在前期投入大量資金，甚至開拓店面為上市“造勢”。這或對其未來發展產生一定的壓力。
其次，再不能拿在滬深A股上市的思維去看待美國等海外市場。在美國等海外市場上市，那里只認良好的財務狀況和真實的公司業績。就具體操作而言，在美國也許上市容易一些，但退市也是一夜之間。對這一點，所有中資企業以及高管們都理應保持清醒。
其實，說到底，中資企業無論國內上市還是外海上市，都只有腳踏實地、實事求是地給市場投資者一份真實、可信的業績，給市場一份經得起檢驗的財務報表，才能夠最終站住腳。我們期待著此后赴美等外海上市的中資企業能脫胎換骨，為中國企業挽回信譽與信用。
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