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2012-04-25 作者：俞開江（國信證券博士后工作站博士后） 來源：上海證券報
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在經歷了短暫回落后，近期豆制品、食用油、洗發水等日用商品再現普漲，最高漲幅達25%，原材料、運輸費、人工費等上漲導致成本增加成為近期通脹卷土重來的主因。無疑，高物價很難在短期內真正見頂回落，貨幣政策相當長時期內仍將在控通脹與促增長之間努力尋找最佳均衡點。
按照形成機理，通脹一般可劃分為需求拉上型、成本推進型、結構型和“小國型”（沒有商品定價權，容易導致輸入性通脹）等多種形態，通脹類型與一國經濟結構及其發展階段緊密關聯。目前我國的通脹是多種類型的混合體，這決定了控制通脹的復雜性和長期性。在我國，伴隨大規模固定資產投資而來的巨額貨幣釋放，外貿順差形成大量外匯占款導致的物價上漲等需求拉上型占了主要部分。表面看，在目前經濟結構轉型期，固定資產投資已大大壓縮，以歐債危機為主因的全球經濟蕭條使得外貿順差逐步縮小甚至變成逆差，外匯占款快速下降。通脹下行似乎沒有太大疑問。但仔細分析經濟結構轉型的艱巨性，會發現問題遠非那么簡單。
從經濟轉型的角度來說，要使經濟增長逐步擺脫過度依賴外需的模式，就必須提高消費在經濟增長中的貢獻率。但目前我國收入分配體系存在一定的問題，財富兩極分化較為嚴重，邊際遞減效應削弱了消費對經濟增長的貢獻作用。從產業升級的角度來說，長期以來，我國企業在新產品和新技術開發方面缺乏真正的核心技術。日本在上世紀60至70年代的發展經歷告訴我們，經濟轉型須有堅實的技術創新和產業革命的支撐，而這一切都離不開深厚的基礎理論，以及順暢高效的基礎理論向應用研究和產業化的轉換體系，而目前中國在這些方面積累和準備還很不足。鑒于中國未來幾年的經濟增長動力還得依靠半粗放模式的投資拉動和出口增長，這決定了高物價態勢還將繼續。
此外，人口紅利漸失、游資興風作浪、政府行政成本過高、商場銷售模式缺陷導致的不利后果都構成了較大的通脹壓力。我國已接近“劉易斯拐點”，未來勞動力市場的供求失衡和勞動力成本上升將成為長期持續存在的現象。一方面，勞動力成本上升對服務類消費項目影響最為直接，另一方面，在低端勞動密集型制造業中，工資占企業生產成本比重較高，利潤消化成本高，工資上漲必然導致企業成本相對上升。產品出廠價必然會傳遞給下游終端產品，從而引起大范圍物價上漲，形成“成本推動型通脹”。
政府的行政效率和成本對企業的生產經營負擔，進而對企業的生產成本和終端消費價格有著重要影響。統計顯示，中國國內商品價格含稅量高達35%以上，過高稅收負擔已成高物價的重要推手。無論從財政支出分析，還是從實際現象觀察，地方政府在整體上存在行政成本過高的現象愈演愈烈，人、樓、車、錢、能五個方面的過度浪費是當今行政成本居高不下的罪魁禍首。分析表明，地方政府尋租租金總數占GDP的比率高達20%至30%，過度浪費，不僅加重了財政負擔，還大大降低了政府在教科、文衛、社會保障等方面的經濟和社會效益，使行政成本增加，行政效益降低。
目前，流動性過剩的局面正在民間形成，過多的購買力需要尋找出路，但以往投資首選的房地產處于調控階段，股市處于低迷狀態，其他投資領域的限制總體上尚未打開，因此資金大量集中在消費和投機上。加上國際市場農產品價格及大宗原材料價格上漲，這些因素綜合在一起，致使一些游資將觸角伸向部分小市值農產品。通過控制農產品生產鏈上的資金流、物流和信息流，制造信息陷阱，操縱農產品價格上漲的輿論導向，造成生產和消費兩端的供需價格錯覺，拉大供需價差牟利。
國內高物價也與很多商場的經營模式存在一定關系。中國的百貨商場實行聯營制，聯營制商場與品牌商或代理商合作，商場從每筆成交金額中按合同約定的比例提取利潤。這種百貨供應的制造商—品牌商—中國總代理（可能之前還有個大中華區或亞洲總代理）—分級代理—商場的結構，完全是金字塔層級，每層都要加價，雖然商場是終端環節，但商場并不需要花錢購入商品，并且成交價越高其抽成利潤越大，所以根本沒動力去壓價。在銷售環節，聯營制商場不用采購、不占庫存、不必損耗、不用占流動資本、不支付營業員薪金，扣除水電物費用后就是凈利潤，所以聯營制商場不在乎定價高，反倒是價格越低其抽成越少。所以說，聯營制商場的廣泛存在是中國銷售渠道畸形，并進而引發高物價的又一個重要原因。
由上述分析可知，遏制高物價，改革政府工作方式，降低政府行政成本和稅收，有很大的調整余地。另外，在改變商場經營模式、理順流通環節，控制游資炒作方面加大監管力度，也能在短期內起到立竿見影的效果。同時，加快對科技創新的獎勵和真實性鼓勵，加快基礎科學研究，也能為將來的科技革命奠定基礎，進而為產業結構升級和經濟高質量發展與低通脹增長夯實基礎。
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