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2012-04-20 作者：王輝 來源：中國證券報
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銀行間即期外匯市場人民幣兌美元匯率浮動幅度16日起由5％。擴大至1%。至此，近年來已在市場化方向上取得長足進展的人民幣匯率再次向前邁出重要一步。市場普遍預期，未來人民幣匯率將進入寬幅震蕩時代，而人民幣匯率波動顯著加大對出口經濟部門的影響也將凸顯。
觀察人士認為，新的匯率環境將給外向型企業經營帶來更大考驗，相關企業的匯率風險防范意識亟須進一步增強。同時，在當前金融改革創新在多個地方“自上而下”展開的背景下，人民幣匯率彈性的增強也將從企業客戶需求的角度，“自下而上”地推動商業銀行等金融機構加大金融產品與金融服務的創新。
2008年國際金融危機爆發以來，受美聯儲寬松貨幣政策、歐債危機等因素影響，國際匯市震蕩顯著加劇。在此期間，美元指數的階段性走強與歐元、澳元等非美貨幣的波段性上漲相互交織。同時，人民幣在過去幾年中有較大幅度的升值。對于多數外貿企業而言，復雜的外部匯率環境無疑對企業經營構成了極大考驗，部分企業因此出現巨大匯兌損失。4月17日，太陽能行業上市公司超日太陽公布2011年度業績快報修正公告顯示，受歐元匯率下跌、計提壞帳準備等因素影響，公司2011年虧損5000多萬元，其中歐元匯率下跌導致的公司匯兌損失高達近2億元。外部匯率環境給外向型企業經營帶來的風險可見一斑。
由于當前我國大量外貿企業以勞動密集型產品、低附加值出口為主，抵御匯率風險的能力普遍較弱，人民幣兌美元匯率浮動幅度進一步加大將對相關企業提出更高的匯率風險防范要求。在新的匯率環境下，相關企業對于匯率風險防范意識需進一步提高，應該積極、充分利用現有的外匯避險工具來鎖定風險。
同時，面對人民幣匯率波動的加大，商業銀行等金融機構亟須有所作為。當前，商業銀行在企業匯率風險管理方面的業務產品普遍比較單一，進一步提升外匯和貿易服務水平、適應人民幣匯率彈性新要求已成為新課題。
觀察人士認為，在新的匯率環境下，商業銀行等金融機構須在人民幣跨境貿易結算、遠期匯率鎖定、貨幣掉期、匯率風險擔保、匯率掛鉤理財產品等相關金融服務和產品上增強業務創新，同時進行相應的內部架構的改革與調整，以更好地為實體經濟服務。另一方面，在人民幣國際化穩步推進的背景下，相關金融機構須加深在離岸金融市場的參與度，在對沖和鎖定遠期匯率風險的同時，積極影響人民幣在境外市場的匯率定價權。
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