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美國養老金種類繁多、投資渠道廣泛，可謂發達國家的代表。美國養老金由聯邦社保基金和形式多樣的個人、企業補充養老金構成。聯邦社保基金起到養老保障基本支撐作用，其風險承受能力弱，以基金保值為首要目的。各類補充養老基金，如地方政府及企業雇主發起的養老基金一般進入資本市場進行長期投資。
在美國，人們經常提到的401(K)計劃就屬于后者的一種。它是由雇員、雇主共同繳費建立起來的完全基金式的養老保險制度。2011年，大約60%接近退休年齡的美國人擁有401(K)賬戶。
金融危機中，美國養老金體系遭遇較大沖擊。2008年美國養老金資產市值縮水到14萬億美元，比2007年下降22%。除聯邦社保基金略好外，其他類型的養老金資產市值都大幅縮水。對此，美國政府采取了兩方面應對措施。一是直接救助，如2008年9月提供850億美元緊急援助，接管涉足養老保險業務的美國國際集團。二是調整養老金資產配置和投資比例。2008年初，美國的養老金約57%投資在美國國內或外國的股票資產上，但到2008年底，這一比例下降到41%，債券類資產配比從27%增長到40%，現金類配比基本保持不變。
通過幾年痛苦轉型，美國養老金投資正從偏重美國股票、債券等，轉向房地產、非美國股票以及私募股權等。這一轉變使養老金總體投資風險下降。
最為明顯的是，美國養老金逐年增加對對沖基金的投資，去年共投資630億美元。目前越來越多的養老金正在考慮投資對沖基金。咨詢公司Cliffwater估計，未來96個美國州養老金系統中將有52個投資對沖基金，而2006年僅為21個。
此外，美國公共養老金正在加大對基礎設施建設的投資。加拿大皇家銀行全球資產管理部研究主管斯考特·辛哈說:“基礎設施建設投資需求巨大，而規模龐大的養老基金正好能夠滿足這一需求。”
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