|
王曰：“叟，不遠千里而來，亦將有以利吾國乎？”
孟子對曰：“王何必曰利？亦有仁義而已矣”。
這段話出自《孟子》，說的是孟子去見梁惠王，梁惠王關心的是，老夫子不遠千里而來，能給自己國家帶來什么利益。而孟子卻說，何必一開口就講利，有仁義就行了。后人提起這段對話，往往覺得老夫子有些迂腐，那個年代，講講利益就不錯了，還奢望什么仁義。
其實這個問題可以從兩方面看，戰國時期，諸侯爭霸，各國首先要解決的是生存問題，如果光講仁義，不講利益，無法在短期內富國強兵，很容易被其他國家滅亡，最終仁義也就成為無源之水無本之木。但一旦解決了生存問題，還是只講利益的話，國家也難以長治久安，秦滅六國，統一中原，一味嚴刑峻法，僅歷三世而亡。
中國股市成立以來，一直以來就是各種各樣利益集中的地方。首先是融資的利益，為國有企業募集資金、積累資本是市場形成的初始動力之一，也是我國證券市場最基本的功能之一。之后，這一功能逐漸發展成擴大全社會直接融資規模，為各類企業的發展募集資金。其次是賺錢的利益。不管是機構投資者還是散戶投資人，參與市場當然是希望在市場上賺錢，而廣大中介機構，也都需要依靠市場的運作來賺取利潤。
對一個市場來說，講利益本是很正常的事，但同樣的，在解決了一些初始的生存和發展問題之后，為了市場的長遠健康發展，無疑也需要超脫“利”的階段，從體制機制上進行一些深層次的變革。
日前，中國證監會投資者保護局有關負責人稱，近兩年來，股市持續下跌，中小投資者普遍沒有賺錢。他分析認為，造成這種局面的原因是市場結構不夠合理，市場運行體制機制還存在不少問題。比如市場存在的新股熱、惡炒ST股等問題，極大地損害了廣大投資者的利益。對此，監管部門高度重視，正在積極研究解決辦法。這應該可以看作市場在持續發生深層次變革的又一個跡象。
大家都希望股市永遠走牛，但事實是，市場是一個復雜的系統，除開體制機制本身外，漲跌還受到多種因素的影響，從國際國內的政治經濟形勢，到中觀產業發展狀況，再到上市公司的經營業績與前景，市場流動性狀況，等等，都與市場的走勢息息相關，而任何一個國家股市的監管者，都無法對這么多變量負責，自然也很難對股市漲跌負責。所以，逐漸讓“利”歸市場，“義”歸監管，也許是一個較好的選擇。
現階段，之所以要著重提保護投資者利益，是因為多年來股市運行過程中，在各種因素的交織影響下，利益較多地向上市公司以及中介機構傾斜，一些中小投資者的合法權益受到了損害。以海外的經驗看，股市最大的“仁義”其實是公開、公平、公正，讓市場的每一個參與者，不管是上市公司、機構投資人、普通投資人，還是各類投資機構，都能在一個透明的市場環境下發展與博弈，每個參與者對自己的行為負責，每個合規參與者的正當權益都得到保護，而讓所有違規行為都受到相應處罰。
希望隨著改革的逐漸推進，有一天，中國股市不用再刻意提及保護投資者利益。何必曰利，仁義而已。
|