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這年頭股市上鬧心的事太多，要整明白還真不容易。
2月14日，東方賓館漲停，理由很簡單，當天是情人節。一天的開房率能影響一年的業績？
16日，經歷首次發行失敗的朗瑪信息，上市首日揚眉吐氣，股價大漲82.53%。創業板暴跌傷痛還未痊愈，“炒新”之風卻卷土重來。
中國證券市場成立已有21年了，投資者應該而且已開始逐步走向成熟，但投機之風始終盛行。本報一項最新調查顯示，在被調查的樣本中，近五成股民的投資決策依賴自身長期跟蹤研究，但遺憾的是，近八成股民投資股市是為了博取價差。投資決策是理性的，但投資行為又看似非理性的。正是這種悖論，令A股市場獨具特色，一旦形成賺錢效應，力量強大的游資馬上跟風炒作。東方賓館漲停、朗瑪信息上市首日暴漲，都是游資的“戰果”。
非理性的炒作又自釀暴跌的惡果。2007年，滬指被暴炒至六千多點后一路狂跌，市場由此步入漫漫熊途，元氣大傷。雖然處于金融危機中心的美國股市，道指收盤在上周四創下近四年來新高，但同期A股指數幾乎攔腰一刀。
投機與投資都是股市應該包容的，但誰能主導投資與投機的力量？當投機成風，長期投資難以賺錢的時候，反省的應該是市場本身。市場的價值取向決定了投資者的操作風格。在沒有長期穩定的業績和分紅回報下，股民要生存下去，跑贏大盤指數，只能在二級市場上博取差價。事實也證明，去年股票型基金死扛死捂一年，虧損累累；一些以價值投資自詡的私募，為減少虧損，最終也不得不調倉換股，成了趨勢投資者。
的確，從理論上說，目前有些大盤藍籌股的估值偏低，顯示出一定的投資價值。但理論上的市盈率并不等于現實的回報。暫且不論近幾年來二級市場的系統性風險，在A股市場上，光靠上市公司的直接回報長期跑贏銀行利率，要找這樣一只股票實在太難了！市場的投資屬性沒有得到充分體現，又豈能阻止瘋狂的投機行為？
筆者以為，投機無可厚非，但一旦到了瘋狂的程度就讓人擔憂了。回到情人節東方賓館漲停的話題，如果游資的投機水平再高些，想象力更豐富些，那么明年的情人節，漲停的就不光是旅館，還會延伸到人福醫藥、冠昊生物等相關的股票。只是不知，這對股市投資是好事還是壞事。
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