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目前，歐盟所面臨的已經(jīng)不僅是幾個(gè)成員國(guó)的主權(quán)債務(wù)危機(jī)和銀行流動(dòng)性危機(jī)，而且是歐洲經(jīng)濟(jì)一體化的系統(tǒng)性危機(jī)。歐元區(qū)貨幣體制與財(cái)政體制之間的矛盾，以及經(jīng)濟(jì)治理結(jié)構(gòu)和政策機(jī)制上的缺陷暴露無遺。
雖然有“最優(yōu)貨幣區(qū)”經(jīng)濟(jì)理論作為依據(jù)，但歐元區(qū)的誕生主要還是頂層政治家們?cè)O(shè)計(jì)的產(chǎn)物。飽經(jīng)兩次世界大戰(zhàn)的蹂躪，歐洲政治家們希望通過經(jīng)濟(jì)一體化，防止各國(guó)之間再次發(fā)生戰(zhàn)爭(zhēng)。盡管大多數(shù)經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為歐元區(qū)并不符合“最優(yōu)貨幣區(qū)”理論中的許多前提條件，特別是沒有財(cái)政聯(lián)盟作為貨幣聯(lián)盟的后盾，但他們希望用貨幣統(tǒng)一反向推動(dòng)財(cái)政和其他方面一體化進(jìn)程。
歐元區(qū)的建立的確推動(dòng)了歐洲在貿(mào)易、投資、金融、勞動(dòng)力等方面的一體化進(jìn)程。統(tǒng)一貨幣降低了成員國(guó)之間的交易成本和匯率風(fēng)險(xiǎn)。直到此次主權(quán)債務(wù)危機(jī)爆發(fā)之前，歐元不但促進(jìn)了希臘、葡萄牙等相對(duì)落后成員國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也為德國(guó)、法國(guó)等國(guó)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)利益。歐元區(qū)還促進(jìn)了歐洲與世界其他經(jīng)濟(jì)體之間的貿(mào)易和投資關(guān)系。但是，貨幣統(tǒng)一并未能推動(dòng)財(cái)政統(tǒng)一，成員國(guó)一直不愿意放棄財(cái)政和稅收主權(quán)。即使在去年12月歐盟峰會(huì)上達(dá)成的強(qiáng)化財(cái)政約束機(jī)制協(xié)議中,也仍未包括財(cái)政聯(lián)盟或財(cái)政轉(zhuǎn)移支付的內(nèi)容。
希臘等國(guó)陷入債務(wù)危機(jī)有各國(guó)自身的原因。例如，為向德、法等國(guó)的高水平福利看齊,希臘和葡萄牙等國(guó)多年依靠大量發(fā)行政府債務(wù)來提高工資和社會(huì)福利。盡管如此,歐元體制方面的嚴(yán)重缺陷，對(duì)危機(jī)的發(fā)生仍難辭其咎。歐元區(qū)有關(guān)財(cái)政赤字和債務(wù)的條款誤導(dǎo)債權(quán)人低估了一些成員國(guó)的主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，促成了這些國(guó)家債務(wù)泛濫。
歐元區(qū)既沒有預(yù)防主權(quán)債務(wù)危機(jī)的機(jī)制，也沒有應(yīng)對(duì)危機(jī)機(jī)制。自從希臘在2010年發(fā)生危機(jī)后，體制上的缺陷，使決策當(dāng)局一直處于被動(dòng)局面。歐洲政治家們有捍衛(wèi)歐元區(qū)的政治決心，但沒有可供統(tǒng)一支配的財(cái)政資源和相應(yīng)機(jī)制來及時(shí)解決債務(wù)問題，繼而導(dǎo)致危機(jī)不斷惡化和蔓延。
“最優(yōu)貨幣區(qū)”理論雖然強(qiáng)調(diào)成員國(guó)之間產(chǎn)品和生產(chǎn)要素的自由流通和經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平的一致性，但統(tǒng)一財(cái)政是統(tǒng)一貨幣最關(guān)鍵的前提條件。目前，德國(guó)和法國(guó)等歐元區(qū)大國(guó)仍有足夠的政治意愿和財(cái)力來維護(hù)歐元區(qū)的完整，但關(guān)鍵在于，他們是否愿意承擔(dān)更大的成本。如果不愿意，歐元區(qū)則可能面臨分裂。其中一種結(jié)果可能是個(gè)別深陷債務(wù)危機(jī)的國(guó)家被迫離開歐元區(qū)，而最壞的結(jié)果，是歐元區(qū)徹底瓦解。這將給歐洲乃至世界經(jīng)濟(jì)帶來巨大的金融震蕩。
即使歐元區(qū)這次能夠僥幸逃過一劫，歐洲仍然必須做出歷史性抉擇：要么加快推進(jìn)財(cái)政等方面一體化的進(jìn)程，要么面臨貨幣一體化的倒退。不進(jìn)則退，很難保持現(xiàn)狀。歐洲各國(guó)是否愿意放棄財(cái)政和其他方面的主權(quán)，真正融入歐洲大家庭？這個(gè)問題只有歐洲人民自己能夠回答。
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