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對目前歐元區的危機，不少人將矛頭直指三大國際評級機構，認為三大評級機構是肇事的“壞孩子”，是他們挑起和加深了歐洲的債務危機。從時間點上來看，歐洲債務危機確實與三大評級機構有脫不開的關系。2009年12月三大評級機構先后下調希臘的主權債務評級，于是希臘債務問題正式開始爆發。
但是，實際上三大評級機構至多只是那個不懂“政治”、不懂“大人”臉色的“傻孩子”，只是如實地說出了希臘沒有“穿衣服”的真相而已。對希臘債務問題本質的認識有一個過程，一開始人們認為這是一個信心導致的流動性問題，歐盟和IMF于是為其提供援助，后來發現希臘危機在加深，根源在于希臘的單獨財政決策與歐元區統一的貨幣政策不匹配，就逐步要求希臘進行財政重組。但是希臘的問題始終沒有能得到解決，現在預期和規勸其退出歐元區人越來越多。現在不光是希臘，連法國都不能自保了，1月13日，標普發表聲明下調了16個歐元區國家的信用評估。
在標普的評級系列里，只剩下德國一家還具有穩定的AAA級評級展望。雖然斯洛伐克的評級展望也為穩定，但是標普給它的評級為A。標普在評級上，至少在最近一段時間敢為天下先，比如首次把美國的評級從AAA級寶座給拉了下來，所以可能未來不久穆迪和惠譽也會下調法國等國家的評級。因為雖然在標普之后穆迪和惠譽沒有下調美國的評級，那是因為美國國債已成世界主要避險資產，其收益率后來還在下降，但是最近法國拍賣的國債收益率在上升，債務危機日益臨近，所以法國等國可能難以獲得美國那種待遇。
這樣看來，未來真正可能幸免的就是德國了。表面上看，德國的例外是由于德國人勤儉、節省、積極工作不貪圖享樂，所以德國的財政問題健康，因此不會爆發債務危機。但是實際上，德國的財政赤字占國內生產總值（GDP）的比例也有多年超過了3%的歐盟警戒線，甚至德國的公共債務占GDP的比例也超過了80%，遠高于歐盟的60%的警戒線，比法國、西班牙甚至愛爾蘭還高。德國唯一能夠幸免并被全球視為安全區，原因在于德國的經濟在歐元區里是最好的，前景也是最好的。
金融危機爆發以后，特別是為了對付債務危機實行緊縮財政以后，不少歐元區國家經濟負增長，但是德國的GDP還在穩健地增長。2011年，德國四個季度的GDP增長率分別是5.01%、2.96%、2.52%、3.00%，而希臘自2010年二季度以來，希臘經濟已經連續6個季度同比負增長。所以，希臘的債務比例一直在上升，即使是希臘的債務減記50%，希臘未來償還債務希望還是很小。
從上述情況看，債務危機爆發后歐元區和歐盟內發生了“強者愈強、弱者愈弱”的現象，即“馬太效應”。其實，這種情況不僅出現在債務危機爆發后，在歐元創立之初，德國是歐元區國家里效率最高的，當時普遍認為其他國家在歐元區形成之后，會逐步追趕上德國，但實際上情況恰恰相反，德國效率提升超過50%，但意大利、希臘等國效率反而下降。歐元區成立以后，沒有發揮協同的進步效應，只是驗證了“馬太效應”。
其實道理很好理解。那些創新能力不足的國家，在加入歐元區以后，只是在福利問題上向德國等國家看齊，甚至民眾享受超過了德國，但是經濟上并沒有趕上，所以必然靠借別人的錢和子孫的的錢搞過度福利，弄得債臺高筑。原因在于，加入歐元區以后，歐元匯率和歐元區經濟對外界來說，實際上是加總后平均的東西，原來的馬克強，其他國家的貨幣弱，那么大家都進入歐元區以后，由于加總平均的效應，在德國的歐元相對于馬克貶值了，而在其他國家的歐元相對于其他貨幣升值了。德國競爭力增強了，其他國家則下降了。歐元區內部的貿易不平衡，必然導致經濟發展不平衡，就成為了馬太效應的動力。當然不平衡發展到極點，必然反噬德國，也會造成德國未來經濟發展的脆弱性和受到抑制。
因此，歐元區能否自救關鍵在于是否能解決馬太效應。緊縮財政、財政聯盟、發行共同債券，擴大金融穩定基金（EFSF）和歐洲穩定機制（ESM）等，都是拖延之計，無法解決馬太效應。因為歐元對于德國來說永遠都是便宜的，但是對于其他國家永遠都是昂貴的，只要繼續使用歐元，區內國家就必然受制于這種馬太效應，除德國外，其他國家很難看到經濟發展的前景在哪里，只能是步步退縮。
解決馬太效應，是解決歐洲債務問題的根本，而這又需要廢棄歐元區才有希望。因為退出或者廢棄歐元區和歐元以后，除了德國之外的國家的貨幣匯率才會與其經濟相匹配，其經濟才會得到發展的生機，才會從根本上解決赤字和債務問題。而德國貨幣匯率回到均衡水平后，才能導致經濟不再依靠出口，經濟脆弱性才能解決，在經濟平衡發展以后，也才不需要對于其他國家進行救助，德國國民也不會為此分裂。
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