這次全國金融工作會議最有新意及最核心的內容，是提出了實體經濟與虛擬經濟關系的清晰思路，要求堅決抑制社會資本脫實向虛、以錢炒錢，防止虛擬經濟過度自我循環和膨脹，防止出現產業空心化現象；金融創新不是為創新而創新，只是為實體經濟的發展服務。這與以往金融改革的思路有很大不同。筆者認為，這都是當前中國金融改革的重點與難點，也是中國金融業未來發展的基本原則與方向。
強調金融業要回歸到服務實體經濟上的思路，筆者分析，這可能是政府決策高層反思美國金融危機的結果。可以說，當前世界所有的經濟問題，與上世紀30年代經濟危機有根本的不同，無不與金融風險有關，無不與信用過度擴張有關，只不過，不同的市場、不同的國家及地區，這種信用過度擴張的方式不同罷了。而信用的過度擴張，就是信用擴張嚴重超過了實體經濟對它的需求；或信用擴張嚴重背離了實體經濟的需求，從而形成了一個完全在實體經濟運行之外獨立運行的金融市場。這導致了各國貨幣超發、銀行信貸濫用、各種金融杠桿無限擴張與放大等現象，而這些行為一旦走向極端，就會爆發不同方式的金融危機。
比如，2008年美國的金融危機主要是由銀行信貸過度擴張吹大房地產泡沫，并通過金融衍生工具的杠桿化又把這種過度擴張的信貸無限放大，讓信用過度擴張到極致的結果；歐洲主權債務危機則是國家債務信用過度擴張的結果。中國房地產泡沫及金融市場的不少問題，同樣與信用過度擴張有關。房地產泡沫吹大、商業銀行的信貸風險及地方融資平臺的風險的增加、民間信貸市場的“炒錢”等，都是一個個可能引發危機的導火線。
毋庸置疑，金融發展或信用擴張給實體經濟帶來了繁榮。金融的高速發展，一方面能化解實體經濟所面臨資金不足的難題，同時，金融業也是政府通過政策來拉平不同的企業之間、不同群體之間、不同階層之間等財富與收入分配關系最為便利的手段。而這是現代政府都有意愿把信用過度擴張運用得淋漓盡致程度的根源所在。另一方面，如果金融擴張過度或過度使用信用，讓泛濫的信用在金融體系內膨脹與循環而不服務于實體經濟，那必然會推高資產價格，形成金融泡沫及風險，使整個社會與經濟都處于極高的風險之中。因此，理順實體經濟與金融市場的關系，界定金融市場的邊界，正是道出了金融業的本質及國內金融市場未來改革的主要方向。
既然金融的本質是服務于實體經濟，那“優質的金融服務”概念也就呼之而出了。筆者以為，提出優質金融服務的概念，是本次全國金融工作會議最有創意的成果。對于這個概念的涵義，或許不同的人有不同的理解。但從文件層面來看，似應理解為金融服務能做什么及不能做什么。比如金融服務能做的方式有，支持國家經濟戰略的轉移，引導國內產業結構的調整，重點支持弱勢的產業、企業及不同的群體等。還有，通過不同的金融工具與市場來鼓勵節能減排、環境保護和自主創新相關的產業及投資行為等，加大對公共基礎設施的建設融資支持，并通過合理的信用政策來拉平不同的產業之間、企業之間、不同群體之間、不同階層之間財富與收入分配的關系等。比如，對農業的金融支持，化解中小企業融資難，對建設保障性住房的金融支持等。無疑，所有這些都將是2012年國內貨幣政策關注的主要方面。
不能做的方面有，嚴格控制過高的杠桿率，嚴禁用“錢炒錢”等。國內金融市場“去杠桿化”將是未來金融改革重要方面。換句話說，優質的金融服務不僅是創新某個金融產品和工具或建立一個金融市場，而是要看這些產品、工具及市場等是不是納入了為實體經濟服務的軌道。如果僅是謀取金融收益，而不能對實體經濟能夠產生實質性有益影響，那么這種金融服務就并非是優質的。正因如此，強調“優質金融服務”具有十分強烈的政策內涵。這也意味著，中國未來的金融改革對現行國際市場十分流行的衍生產品、工具及市場，會采取十分謹慎的態度。
當然，不少人可能會問，為何“金融國資委”、弱化政府的行政主導、利率與利率市場化的推進等市場十分關注的熱點問題，在這次會議上沒有給出明確答案？筆者的看法是，問題所在，不僅在于當前國內外市場環境的嚴重不確定性，還在于這些政策的調整或改革都將涉及重大的利益關系。如果相關利益關系沒有協調平衡好，推出這些政策將給國內金融市場增加更多不確定性。不過，中國金融市場發展到今天，這些重大問題已是繞不過去的坎。不解決這些問題，中國的金融改革要想深化是不可能的。