全國金融工作會議落下帷幕，包括金融監管體制改革、利率市場化改革等在內的一系列金融改革已箭在弦上。
應該講，中國金融領域的各項改革30多年來進展神速，金融資產規模一直在超常擴大，如今外儲規模、央行資產規模以及儲蓄規模均已位居世界第一。截至2011年10月底，全球三大央行美聯儲、歐洲央行和日本央行的資產負債表規模加起來已超過8萬億美元，其中美聯儲的資產負債表規模約2.85萬億美元，歐洲央行約為3.5萬億美元，日本央行約為1.8萬億美元，而同期中國央行總資產高達28.6萬億元人民幣（約合4.73萬億美元），分別是美、歐、日央行資產的1.66倍、1.35倍和2.6倍。數據顯示，從
2006年到2010年的4年間，我國央行資產擴張了2.4倍，2010年資產總額占同年GDP的67%。此外，我國也是世界上儲蓄率最高的國家之一，各項人民幣存款余額已突破80萬億人民幣。
但是，中國要成為金融強國，還有很漫長的路要走。如何讓金融煥發出內生活力，如何讓金融在中國由經濟大國走向經濟強國的進程中扮演更加重要的角色，如何讓如此龐大的金融資產真正發揮促進實體經濟發展的作用，是眼下擺在決策者面前最重要的戰略性命題。
歸根結底，金融最基礎的作用，是與實體經濟相匹配，為實體經濟服務，促進實體經濟的發展。如何創造一個刺激內需的長效機制，推動自主創新和科學發展，都必須依靠本國金融業的全面發展和創新，都需要放到總體金融戰略層面來加以考慮。因此，中國金融業發展的前提，就是防止虛擬經濟過度膨脹，避免金融發展偏離實體經濟的實際需求，實現金融體系建設的目標從資金籌集型向資源優化配置型轉變。
為了盡早實現這樣的轉變，中國金融業必須整體布局，優化金融結構，促進金融轉型與實體經濟轉型相匹配。當前，中國經濟不是缺少流動性，而是過度粗放的經濟發展方式以及利率信號裝置失靈導致的資源錯配。對于許多中小企業以及微觀主體而言，總是難以享有金融資源的配置。中國金融體系最大的結構性問題，就是偏好于資本密集型工業經濟的發展。中國現有以國有銀行信貸為主的融資體系，決定了制造業和基礎設施發達，而科技產業和服務業相對落后。企業必須擁有足夠的固定資產甚至存貨作抵押，以及足夠的現金流以確保還本付息，才能從銀行借到錢。普通制造業在我國已產能過剩，因此企業必須出口，進而使得貿易順差加大，人民幣面臨升值壓力的預期，升值預期又進一步導致國際游資的流入，流動性加劇。而科技企業既沒有多少固定資產，創業初期也沒有多少現金流；服務業有現金流，但缺少固定資產，因而他們都難從銀行得到貸款。因此，怎樣讓“水”流向不同金融層次，流向經濟金融的末梢循環，必須依賴更多的微觀和結構層面的改革。
筆者認為，只有金融轉型與實體經濟相匹配，金融業才會獲得更大的活力和經濟效率。金融如何發揮支持實體經濟的作用，這其中積極實施科技成果“資本化”戰略是當前應重點考慮的問題。中國當前應該建立起有別于傳統工業經濟時代的金融體系，這種金融體系應更加有利于創新和創業，有利于產業自主創新。適應這類創新型產業的金融體系理應作為國家的戰略投資體系，通過運用政府財政投入、企業研發和產業化投入、創業風險投資、銀行信貸投入、資本市場融資和科技基金等手段，全方位地為創新型經濟發展提供金融支持。
此外，針對中小企業和小微企業，還需要建立與之相匹配的中小型銀行體系。環顧世界，大多數國家都通過設立專業金融機構向中小企業提供信貸支持。如法國的中小企業設備貸款銀行，加拿大的聯邦企業發展銀行，韓國的中小企業銀行等等，都是政府設立的專門用于支持中小企業融資的金融機構。根據我國實際情況，我們也需要建立有利于促進中小企業發展的中小型銀行體系。這樣的中小型銀行具有很強的地方性，與當地中小企業有著更多直接接觸，尤其是小型地方銀行與一些中小企業本身就有著產權關系，內部有著更好的激勵和約束機制。
金融轉型與實體經濟相匹配，還需積極推行對外金融領域的改革。當前我國的儲備資產規模已占全球儲備資產的三成以上。截至2011年二季度末，我國外匯儲備余額達到3.1975萬億美元，同比大幅增長30.3%，是全球排名第二的日本外儲的三倍，接近德國全年的國民生產總值（3.5萬億美元）。與此同時，我國對外金融資產也已高達46152億美元，其中對外金融負債26301億美元，對外金融凈資產19851億美元。然而若從收益率結構上看，我國對外負債的回報率，要遠高于對外資產的收益率。以中國持有美國長期國債收益率計算，我國儲備資產的收益約為3%至5%（目前還不到2%），外國直接投資在我國的收益則平均在20%左右。按此估算，3萬多億美元的儲備資產年收益約1013億美元，1.53萬億美元的外國直接投資的年收益為3060億美元，相差近3倍，這凸顯出我國“負債高成本、資產低收益”的嚴重失衡局面。
因此，筆者以為，未來如何管理好如此規模龐大的對外金融資產，是必須重新審視的大問題。大規模投資于發達國家國債的儲備資產流向，看來需要有根本性的改變，可以考慮將債權轉換為對包括美國在內世界各經濟體的股權投資和權益投資，以便真正把外儲資產用于中國實體經濟在海外的拓展，通過多元化的資產配置提高儲備資產二次創造財富的能力，真正讓儲備資產發揮全球化資源配置的作用。