2011年，商業銀行存貸款增速顯著回落，并呈現出新增貸款短期化、存款定期化的特征，貸款收益率、存款成本率雙雙上升。2012年主要受政策適當放松的影響，信貸投放規模將有所擴大，存款增速有望略有回升，但存款市場形勢依然較為嚴峻。
綜合考慮供需兩方面因素，預計2012年全年新增貸款在8-8.5萬億，余額同比增長14.5%-15.5％。同時，受供需形勢變化的影響，預計貸款收益率趨于下行。
第一，經濟增長保持穩健，明年信貸需求依然不低。2012年，綜合考慮以下幾方面因素，實體經濟信貸需求依然不低。首先，2012年中西部基礎設施建設仍將穩步推進，保障房建設持續推進將在一定程度上彌補房地產投資的下降，同時繼續推進在建、續建項目也有利于投資保持一定增速。總體來看，2012年投資進一步加快和明顯放慢的可能性都不大，預計投資增速將趨穩，年底增速在23％左右，這將帶來一定規模的貸款需求；其次，在收入增長和鼓勵消費政策的帶動下，2012年消費將是亮點，預計名義消費增速維持在17％左右，實際消費增速則因物價走低會有所上升，從而帶動相應貸款需求增加；第三，對“影子銀行”加強監管、要求表外融資轉移到表內，導致一部分的融資需求轉移到銀行信貸上；第四，對小企業、三農、戰略新興產業以及文化產業等國家重點支持領域的信貸支持進一步加強；最后，預計2012年房地產市場調控難以明顯放松，房地產市場難有明顯反轉，個人住房貸款需求和房地產開發貸款需求難有明顯增長。綜合考慮正反兩方面因素，在經濟增速不會大幅回落的情況下，2012年貸款需求依然維持在一定水平。
實證分析表明，在正常年份里，人民幣貸款余額增速與名義GDP增速的比率一般在1.2：1，即名義GDP每增長1％，需要貸款余額相應增長1.2％。但在經濟增速放緩、政策寬松、信貸投放加快時期，該比值會略高；反之在經濟過熱、政策偏緊時期，該比值略低。假設2012年實際GDP增長8.5%-9％、CPI增長3%-3.5％，即名義GDP增長11.5%-12.5％；再考慮到增長放緩、政策適度放松，前述比值略有擴大到1.25較為合適，這就要求2012年貸款余額增長14.4%-15.6％，新增貸款需求約7.9-8.5萬億元。
第二，政策適當放松，銀行信貸供給能力增強。2012年，面對世界經濟形勢不確定性進一步增加、國內通脹壓力減輕但中長期通脹壓力猶存、經濟增長放緩但大幅回落可能性不大的復雜局面，中央經濟工作會議指出，要“繼續處理好保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構、管理通脹預期的關系”，并明確提出2012年繼續實施穩健的貨幣政策。因此與2011年不同，穩物價將不再作為首要任務，2012年的貨幣政策總體上較今年將適當放松。主要受此影響，銀行信貸供給能力有所增強。
首先，2012年信貸環境較之今年寬松。2012年，人民銀行等監管機構可能會根據實體經濟信貸需求依然不低的實際情況，鼓勵銀行適度加快信貸投放步伐，但顯著放松的可能性也不大。
其次，準備金率適度下調有助于銀行擴大信貸投放。為緩解銀行體系流動性壓力，近期準備金率于三年來首次下調。2012年為緩解銀行體系流動性壓力、促進貨幣信貸的合理增長，預計將綜合考慮資本流入狀況、銀行體系流動性情況等因素，準備金率下調2-4次，每次0.5個百分點。這將釋放8000-16000億左右的資金，銀行信貸投放能力將相應增強。
第三，新增對公中長期貸款規模有望擴大。從期限結構來看，2012年在加大中西部基礎設施建設投資，繼續推進在建、續建項目建設以及穩步推進保障房建設的帶動下，預計對公中長期貸款增長有望改變2011年的低迷態勢，新增規模將有所擴大。從部門結構來看，由于房地產市場低迷，個人貸款難有顯著增長，對公貸款仍將是貸款增長的主力。主要受政策適度放松、銀行信貸供給能力有所增強的影響，貸款供需緊張的局面在2012年將有所緩解，預計貸款利率上浮占比保持穩定甚至有所下降，貸款收益率也可能略有下降。
2012年，綜合考慮信貸投放規模有所擴大、準備金率下調、外匯占款增速放緩等因素的影響，存款余額增速有望回升，但迅速、大幅回升的可能性不大。預計2012年末，人民幣存款余額同比增長14%-15％，存款市場形勢依然較為嚴峻。同時，存款成本率有所回落。
第一，信貸投放加快有利于存款擴張，外匯占款增速放緩限制存款增長。首先，信貸投放規模擴大，相應貸款創造出的存款規模也會隨之增加。貸款和存款是相互促進、互相影響的關系。在某一時點上，存款余額絕對量決定了貸款投放。而貸款一旦投放出去又變為存款，整個金融體系中的存款也隨之增加。從總體、長期、動態的角度來看，貸款投放是存款和貨幣供應增長的主要推動力。如前所述，預計2012年新增貸款規模8-8.5萬億元，則將直接推動存款增加8-8.5萬億元。
其次，新增外匯占款規模下降限制了存款擴張。受國際金融市場動蕩、人民幣升值預期減弱等因素的影響，2011年10月外匯占款一改之前的快速增長態勢，當月減少了249億元。展望2012年，從其三大組成部分來看，預計外匯占款增長將顯著放緩。在主要發達國家復蘇前景暗淡、我國外需不振的影響下，2012年出口增速將放緩，貿易順差將有所收窄。國外企業自身資金不足，預計FDI規模也會有一定程度的回落。更為重要的是，在歐洲債務危機蔓延、國際金融市場持續動蕩的大環境下，加之中國經濟增速放緩帶來人民幣貶值預期，總體短期資本流入將明顯放緩甚至流出。綜上考慮，預計2012年新增外匯占款規模將從今年的3.2萬億左右顯著下降到2萬億左右，月均1600多億元，增速與金融危機后的2009年上半年相當。
以上兩方面因素將帶來10-10.5萬億規模的新增存款，但這僅是粗略的估算。考慮到諸如理財產品發行、表外融資發展等因素的影響，實際新增存款規模高于或低于上述水平都有可能。
第二，理財產品趨穩和貨幣乘數回升進一步促進存款增長。每當在政策收緊、信貸控制較嚴時，由于銀行信貸供給減少，信貸貸款、委托貸款、承兌匯票以及民間借貸等“影子銀行”融資就會快速發展，理財產品發行規模也擴大，進而導致資金流出銀行體系，新增存款少于新增貸款和外匯占款之和，2006、2007、2008年（上半年貨幣政策從緊，下半年開始逐步轉向適度寬松）和2011年就是如此。反之，則會有相反的情形出現，新增存款規模大于新增貸款和新增外匯占款之和，危機后實施適度寬松貨幣政策的2009、2010年就屬于這種情況。
展望2012年，盡管穩健的貨幣政策基調不會改變，但總體將會比今年寬松。由于企業從銀行融資難度下降，加之監管機構加強監管和規范，預計“影子銀行”融資規模將有所下降，從而有利于存款資金留在銀行體系。由于監管的加強，理財產品市場將進入平穩、健康運行的軌道，難以再現今年爆發式增長的局面，加之實際負利率緩解甚至消失，都會減少理財產品對存款的分流，有利于銀行吸收存款。此外，2012年準備金率適度下調推動貨幣乘數回升，也有利于存款擴張。盡管貸款新規實施對貨幣乘數的限制作用繼續，但準備金率下調的有利影響顯然更大。因此，總體來看，2012年的情況與2010年較為類似，新增存款規模會高于新增貸款和外匯占款之和，預計在11.5-12萬億左右。
第三，活期存款占比維持低位，存款成本率趨于下行。從期限結構來看，2012年，在經濟增速放緩、企業盈利預期下降、經濟活躍程度降低的情況下，企業仍將傾向于減少活期存款的持有。盡管股市可能有階段性行情出現，但在總體經濟增速放緩的情況下，股指難有持續大幅上揚，再考慮到實際利率回升，居民戶也將傾向于持有定期存款，活期存款占比將維持低位。受存款增速回升、新增存款規模擴大的影響，加之準備金率下調增強了銀行的可用資金能力，2012年存款市場競爭將有所緩和，存款成本率趨于下行。不過，在貸款新規持續加強實施、要求實貸實付的影響下，存款繼續向客戶基礎好的大型銀行集中，中小銀行依然面臨一定的存款增長壓力。（執筆：鄂永健）
