A股十年“零漲幅”也罷，實際上漲29%也罷，這些其實都不重要，重要的是十年股市給予投資者回報了沒有。
就在12月13日上證指數再度跌回2245點的時候，上證指數又重新回到了十年之前的位置。早在2001年6月14日，上證指數的高點就一度達到2245點。因此，十年A股零漲幅的說法就在市場上流傳開來。
之后，有關方面對“零漲幅”發起了一輪又一輪的“討伐”。先是觀點稱“零十年”與新股擴容無關。接著于12月26日，又有文章表示“零漲幅”的計算方法不科學，稱10年A股實際漲幅達到29%，年均復合回報2.6%。原來投資者投資A股十年，每年還有2.6%的年均復合回報，可喜乎？可悲乎？
更有人說美股有“零十二年”，請問這“零十二年”是發生在美國經濟高速發展時期嗎？還有人說是A股股指失真的緣故？請問這股指失真是誰造成的？是誰編制了這個失真的上證指數？
而且“零漲幅”不是計算出來的，不存在計算方法不科學的問題，不論是低位也好，是高位也好，這個事實是客觀存在的。更不要拿“年均復合回報2.6%”來說事兒。算算十年的資金利息，算算十年的通貨膨脹，2.6%還稱得上是“回報”嗎？
其實，“零漲幅”也罷，實際上漲29%也罷，這些其實都不重要，重要的是十年股市給予投資者回報了沒有。不是說股指失真嗎？那么購買指數基金的投資者無疑成了失真指數的最大受害者。不是說“牛市期間市場擴容拉低綜合指數”嗎？如此一來，購買了這些新股的投資者也該是損失慘重了。所以，要為指數喊冤的話，投資者更是“竇娥冤”了。
而就十年的投資回報而言，投資者更是只有付出，而沒有所得。據有關統計，過去十年，A股融資3.7萬億元，而分紅只有7500億元，按其中的30%歸公眾投資者所有來計算，分給公眾投資者的紅利僅為2250億元，這遠不夠支付投資者股票交易的傭金、印花稅等。至于有報道稱“市場分紅總額從2001年的285億元增加至2011年11月的3215億元，增加幅度達10倍”，不知這其中的3215億元中有多少給了大股東，留給公眾投資者的又有多少？總不能拿分給大股東的紅利來濫竽充數吧。
因此，無論過去十年A股漲幅究竟是多少，都不能改變廣大投資者虧損累累的事實。有關部門與其把精力放在為“零漲幅”喊冤上，還不如著手整頓市場，防止股民十年悲劇繼續上演。
