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經濟信息發布方式還要進步
2011-12-20   作者:梅新育(商務部國際貿易經濟合作研究院研究員)  來源:上海證券報
 
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梅新育

  轟動一時的中國經濟數據泄密案,凸顯了經濟信息保密制度的重要性。此案泄密者固然沒有泄露國家軍事機密,但他們所泄露的工業增加值、城鎮固定資產投資同比增長、國民生產總值(GDP)、全民消費價格指數(CPI)、工業產品出廠價格指數(PPI)、消費品零售總額、人民幣貸款增加、廣義貨幣同比增長、狹義貨幣同比增長等九種數據,均為國家秘密級以上級別的。在我國證券、大宗商品、外匯、房地產等各類資產市場已相當發達的今天,有心者若提前獲得這些數據,就有可能據此判斷市場價格走勢和政策走向,從而提前布局,獲取暴利。因此,保護國家機密,落實和完善中國經濟信息保密制度,就是維護市場秩序,就是減少市場上人為制造的波動性,就是維護社會公平。
  中國經濟信息及其保密制度的重要性,已變得越來越重要。因為中國已躍居世界第二經濟大國、第一貿易大國,眾多商品產量、出口量、進口量高居世界第一,對全球市場的影響力與日俱增,這也意味著中國經濟數據對外國市場參與者的誘惑力越來越強,這類數據泄密,可能在國際市場上對我們產生的沖擊越來越大。
  自本輪初級產品牛市2002年全面啟動以來,“中國需求”始終是最強有力的驅動因素和炒作題材,以至于前幾年某些國外商品交易所一度不敢讓外人看見中國來訪者,因為只要中國來訪者被人看見,馬上就會被炒成“中國即將大手筆買入”,隨之而來的就是新一輪價格上漲,中國為此付出了巨大代價。許多出口制成品行業已從昔日的“搖錢樹”淪為“苦菜花”,利潤率從上世紀90年代后期的20%至30%跌至今天的2%或3%,甚至1%,即使內銷利潤率也比這高不了多少;中國鋼鐵業占全球鋼鐵產量一大半,可去年中鋼協77家大中型企業利潤總和竟趕不上三大鐵礦石公司中的任何一家,今年上半年仍然如此。必和必拓一家上半年凈利潤就高達131.24億美元(約合838.6億元人民幣),比去年同期接近翻番,超過幾乎整個中國鋼鐵行業利潤49%。
  更不可忽視的是,有門路獲取這類內幕信息的國際機構投資者還有可能據此對中國金融市場發起毀滅性的投機性攻擊,其后果之嚴重,回顧1997年至1998年東亞金融危機時眾多東南亞國家的慘狀,便可知一斑。同時,只有落實完善中國經濟信息保密制度,才能給外部市場上守法的參與者創造公正有序的市場,這是中國作為負責任大國應當為國際社會提供的公共產品。
  現在,中國經濟數據泄密案已以確認兩個犯罪者而暫時告一段落,相信中國宏觀經濟數據的保密制度會以此為契機而取得進步。
  與此同時,經濟信息保密制度擴容到微觀層次的必要性也在日益上升。因為中國已有一批國有控股巨型企業在境內外資本市場上市,而據管理層的改革思路,日后還會有更多大型國企上市。在12月10日的中國企業領袖年會上,國資委副主任邵寧便表示,競爭型國有大企業的改革方式是依托資本市場實行公眾公司改革,即國有企業整體上市。由于國有骨干企業的規模及其行業特點,更有可能受到某些法規、行政行為的影響,并進而造成其股價異常波動;又由于他們的分量,其股價異常波動也更有可能殃及市場全局。11月9日中午有電視新聞稱國家發改委已就寬帶接入問題對中國電信和中國聯通展開反壟斷調查,消息旋即在資本市場上引起軒然大波,當天中國聯通在A股市場最大跌幅達到6%,中國電信在港股的最大跌幅超過了5%。假如事先得知這類消息的無良之輩有心操縱,那就可坐收巨額非分收益。電信聯通反壟斷調查案的信息發布方式正暴露出了這種可供利用的漏洞。
  經濟信息保密制度要擴容到微觀層次,具體做法應是對可能造成支柱產業、巨型企業股價異常波動的敏感信息的公布時點、方式有更加明確、可操作的安排。相比之下,利率、準備金率等重大宏觀經濟政策工具調整和重要經濟統計數據公布的方式要嚴謹得多,是通過主管部門和獲得授權的新華社、人民日報等多家媒體同步發布,授權公布媒體事先也無從得知,那么即使這條消息對市場有影響,也沒有哪個人能事先用這個機會去操縱市場牟利。
  為了改進經濟信息保密工作,不僅要完善相關制度,更要落實到相關個人。提高政府工作透明度的努力,應與加強經濟信息保密相輔相成,而不是相互沖突。相關部門官員和研究人員,為避免外部市場對中國經濟形勢和政策的誤解,需要加強與外國政府部門、國際組織、國際市場機構的交流和溝通。與此同時,決策層和公眾也需要認識到任何信息公開都可能蘊藏潛在風險,理應做好相應防范。

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