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　　篡改英國(guó)前首相撒切爾夫人的一句名言，歐洲需要“鐵娘子”！
　　假若，歐債危機(jī)可以“穿越”回上世紀(jì)八十年代，將會(huì)是怎樣的景象？英國(guó)首相撒切爾、德國(guó)總理科爾以及法國(guó)總統(tǒng)密特朗會(huì)站在公眾面前堅(jiān)定的聲稱(chēng)，我們必須團(tuán)結(jié)一致抵御歐債危機(jī)的威脅，因此新財(cái)政協(xié)議必須通過(guò)，紀(jì)律毋庸破壞；ESM（歐洲穩(wěn)定機(jī)制）不僅提前啟動(dòng)，還要提高上限……只要他們認(rèn)為正確，他們就會(huì)做到。
　　但如今的默克爾不是撒切爾，薩科齊也不是密特朗。他們深知如果再毫無(wú)作為，歐元區(qū)將面臨分崩離析的噩運(yùn)，歐元也會(huì)遭遇滅頂之災(zāi)。只是和前輩相比，他們既不果敢，又缺乏擔(dān)當(dāng)。于是，上周當(dāng)歐盟領(lǐng)導(dǎo)人把峰會(huì)得出的“雞肋”結(jié)果公之于眾的時(shí)候，人們不該感到詫異。不過(guò)，我也承認(rèn)，上面的“假設(shè)”也許不夠科學(xué)，甚至有些刻薄　。畢竟，如今的歐洲已經(jīng)不是八十年代的歐洲，強(qiáng)人政治未必討人喜歡。
　　本次歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)注定無(wú)法載入史冊(cè)，而是又一次成為了批評(píng)家們的靶子。只是我想提醒投資者，我們可以失望，但不必絕望。誠(chéng)然，歐洲領(lǐng)導(dǎo)人們依然做得不夠，而新財(cái)政協(xié)議也非盡善盡美。但回想他們之前的所作所為，我們還能奢望更多嗎？
　　雖然，5000億歐元的上限紋絲未動(dòng)，但畢竟歐盟領(lǐng)導(dǎo)人確認(rèn)了歐洲金融穩(wěn)定基金(EFSF)和歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)應(yīng)同時(shí)并存；盡管，歐洲共同債券并未在聲明中出現(xiàn)，但與會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人還是同意允許歐洲各國(guó)央行通過(guò)雙邊貸款形式向國(guó)際貨幣基金組織(IMF)注資2000億歐元；當(dāng)然，英國(guó)人的毅然拒絕，讓德國(guó)和法國(guó)共同推動(dòng)的新的財(cái)政協(xié)議一度蒙上陰影。但最終結(jié)果是除英國(guó)外，其他26個(gè)歐盟國(guó)家愿意締結(jié)此項(xiàng)條約。
　　如果你質(zhì)疑新的規(guī)則是否會(huì)被實(shí)施，畢竟歐元區(qū)有過(guò)不光彩的集體背叛諾言的劣跡。但我看到的是，在部分成員國(guó)拒絕之后，德法并未退縮。而是在多數(shù)國(guó)家更加堅(jiān)定地響應(yīng)下，最終形成了新的財(cái)政條約。同樣，這樣的堅(jiān)定也導(dǎo)致了戲劇性場(chǎng)面的出現(xiàn)，即在歐盟峰會(huì)前結(jié)束的幾個(gè)小時(shí)，更多的非歐元區(qū)國(guó)家深受感染，表達(dá)了加入的意愿。可見(jiàn)愈發(fā)惡劣的生存環(huán)境，正在拉近債務(wù)重災(zāi)國(guó)和援助國(guó)之間的距離，而不再是彼此疏遠(yuǎn)。因此，從歐盟拯救危機(jī)的思路上，我們還是看到些許微弱的光亮。
　　從市場(chǎng)的表現(xiàn)來(lái)看，投資者似乎仍有顧慮。歐盟峰會(huì)結(jié)束當(dāng)日，盡管歐洲三大股指出現(xiàn)了不同程度的上漲。但意大利、西班牙10年期國(guó)債收益率卻依然小幅上升。同時(shí)，歐元兌美元甚至未能收復(fù)前一交易日的失地。
　　市場(chǎng)如此謹(jǐn)慎不足為奇。首先，投資者經(jīng)歷了以往多輪的歐盟領(lǐng)導(dǎo)人、財(cái)長(zhǎng)峰會(huì)后，早已對(duì)歐洲政客們敷衍了事的行事方式深?lèi)和唇^。歐洲政策制定者需要時(shí)間重新建立信譽(yù)。其次，此次歐盟峰會(huì)達(dá)成的新財(cái)政協(xié)議，主要指向歐盟財(cái)政秩序改革這一長(zhǎng)期目標(biāo)。這當(dāng)然會(huì)對(duì)市場(chǎng)信心形成提振，但在短期如何解決區(qū)內(nèi)重災(zāi)國(guó)希臘、意大利融資成本高，化解一觸即燃的歐洲銀行危機(jī)以及恢復(fù)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)動(dòng)力等迫在眉睫的問(wèn)題上仍缺乏手段，甚至無(wú)暇顧及。再次，市場(chǎng)仍希望等待國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)本次歐盟峰會(huì)的表現(xiàn)。
　　另外，或許是歐盟領(lǐng)導(dǎo)人峰會(huì)吸引了太多關(guān)注，稍早召開(kāi)的歐央行議息會(huì)議未引起市場(chǎng)太大波瀾。上周四，歐央行連續(xù)第二個(gè)月降息。但歐央行行長(zhǎng)德拉吉卻否認(rèn)將向IMF注資，且未提及擴(kuò)大債券購(gòu)買(mǎi)規(guī)模。市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒一度因此升溫。擴(kuò)大購(gòu)債規(guī)模本身是把雙刃劍，一方面，可以降低歐元區(qū)內(nèi)的借貸成本，另一方面也在稀釋歐元的價(jià)值。只是，目前市場(chǎng)顯然更憂(yōu)心前者，德拉吉恰恰未能給出市場(chǎng)需要的答案。這也在一定程度上暴露出，在歐元區(qū)成員國(guó)（德國(guó)和法國(guó)）的博弈之下，歐央行正在接近能力的極限。
　　總之，若希望歐盟邁出的“一小步”能夠發(fā)揮效應(yīng)，默克爾和薩科齊眼下需要做的是盡早落實(shí)“細(xì)節(jié)”。否則，歐元下跌的主基調(diào)將不會(huì)改變。