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央行近期公布的統計數據顯示，10月份金融機構外匯占款比前一個月減少249億元，這是2007年12月份以來外匯占款首次出現單月負增長。在我國目前的外匯管理體制下，外匯占款的大幅度減少基本上可以判定為熱錢正在撤出中國。
與發(fā)達國家央行主要通過利率政策進行宏觀調控不同的是，我國的央行偏好于數量型調控，這主要是因為在人民幣和美元沒有完全脫鉤的情況下，外匯占款是我國基礎貨幣發(fā)行的主要渠道。當前央行票據和存款準備金率政策的主要目的就是對沖外匯占款。央行副行長胡曉煉此前曾專門撰文指出，上調存款準備金率不是緊縮貨幣，而主要是對沖外匯流入被動投放的新增流動性。
經過多次上調之后，目前大型商業(yè)銀行從今年6月份開始執(zhí)行21.5%這一我國歷史上最高的存款準備金率，中小金融機構的存款準備金率也高達19.5%，并且從9月份開始擴大商業(yè)銀行存款準備金的繳存范圍。過高的存款準備金率在控制流動性、抑制通脹的同時，也對實體經濟帶來了一些負面影響。統計數據顯示，10月末，狹義貨幣供應量(M1)同比增長8.4%，連續(xù)22個月下降；廣義貨幣供應量(M2)同比增長12.9%，創(chuàng)出十多年來新低。從目前的經濟預期和實際增長情況來看，貨幣供應量繼續(xù)回落的趨勢短期內難以改變。
由于歐美主權債務危機的不斷擴散，全球主要經濟體又缺乏支持經濟增長的新動力、新契機，明年的世界經濟或將仍然陷入低迷。世界銀行本月22日發(fā)布的《東亞經濟半年報》認為，明年中國經濟存在外部需求下降，房地產行業(yè)價格、需求下降，通貨膨脹壓力依然較大三方面的風險，經濟增長速度將較今年有所回落，預計2012年中國經濟增長速度為8.4%。
胡錦濤主席在出席亞太經濟合作組織（APEC）會議時表示，實現經濟可持續(xù)增長是推動全球經濟復蘇的必然要求，也是促進經濟長遠發(fā)展的必然要求。為此，我國的宏觀經濟政策已經陸續(xù)展開預調微調。比如，最近一個時期圍繞中小企業(yè)、新興產業(yè)、地方融資平臺、消費等領域展開的貨幣和財政政策等調控措施已經陸續(xù)出臺。這其中包括推進資源稅改革、出臺對小微企業(yè)的稅收減免等支持政策、明確鐵道債為“政府支持債券”、允許上海等地方政府自行發(fā)債、允許融資平臺貸款經批準展期一次、財政部等三部委力促“十二五”時期擴大消費、開展深化增值稅制度改革試點等。
預調微調要取得預期的效果必須通過更加富有靈活性、前瞻性和針對性的貨幣政策進行密切配合。而國際熱錢的持續(xù)流出給我國調整貨幣政策提供了較大的空間，也將使得我國的貨幣政策更加富有靈活性，貨幣政策的操作空間將會變得更加廣闊。從目前來看，可以通過公開市場操作政策和存款準備金率政策適度增加對貨幣市場的資金投放。
由于我國實行較為嚴格的資本賬戶管理，并且擁有3.2萬億美元的外匯儲備，即使熱錢集中流出，對我國經濟的影響和沖擊也非常有限。況且，當前的房地產市場、民間借貸市場都有熱錢的影子，此時熱錢流出對我國經濟生活利大于弊。
熱錢作為一種投機資本追求的是短期收益，只是在資產與資本市場之間游蕩，尋求套利機會，因而根本不會進入一國的實體經濟。東南亞金融危機的前車之鑒向世人表明，熱錢帶來的只是虛假繁榮，其危害卻是有目共睹。熱錢不僅助長通貨膨脹，催生樓市等資產泡沫，加劇市場震蕩，而且擾亂一國的金融秩序，嚴重干擾宏觀調控政策的實施效果，并危及國家金融安全。因此，我國今后必須通過加快法制建設，并建立完善的監(jiān)測預警體系來加強對國際短期資本的管理，積極防范熱錢的異常流入與流出。
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