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美國哥倫比亞大學全球化與可持續發展研究中心東亞項目主任 胡永泰： |
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中美貿易關系需要共同糾正 |
美國哥倫比亞大學全球化與可持續發展研究中心東亞項目主任胡永泰表示，緩和美國與中國之間緊張的貿易關系需要由中國和美國共同采取糾正措施。
胡永泰說，美國龐大的貿易赤字或中國龐大的貿易順差并不能單獨反映經濟狀況。相反，它們中的每一項都反映了中美兩國(以及世界其它國家)的經濟狀況。當人民幣被低估時，中國央行在外匯市場不斷進行干預是一個不爭的事實，但美國的低儲蓄率也使美國傾向于向國外借款，以填補其投資和龐大的政府預算赤字。而美國至今并無一份可靠計劃來削減在經濟復蘇后的預算赤字也是一個不爭的事實。
由于貿易不平衡是由諸多因素導致的，這又直接表明了有效的解決方案將針對一個任務運用多個政策工具。這些政策工具不僅僅包括人民幣兌美元的升值，還包括在措施上同樣大的變化，例如中國降低貿易壁壘、美國減少預算赤字、美國進出口銀行放寬信貸融資。
如今備受稱贊、在1985年9月簽署的《廣場協議》，在它簽訂后不久，卻造成全球金融市場嚴重動蕩，因為該《協議》旨在推日元大幅升值。隨著《盧浮宮協議》于1987年2月倉促簽署，《廣場協議》僅生效了17個月，便壽終正寢。由于全世界現在才開始愈合2008-2009年全球金融危機下的創傷，如今再對金融市場造成類似于《廣場協議》式的沖擊是極端不負責任的。
更重要的是，在減少美國貿易赤字方面人民幣對美元的匯率大幅升值所起到的作用并不可信。當日元兌美元匯率從1985年的238.5日元/美元升至1988年的128.2日元/美元(國際貨幣基金組織認定，日元升值了86%)時，美國和日本之間的整體貿易收支差額只是略有改善。美國的貿易赤字從占國內生產總值的3.5%下降到2.8%(下降0.7個百分點)，日本貿易順差從占國內生產總值的3.4%下降到2.6%(下降0.8個百分點)。最大的變化體現在日美兩國的貿易不平衡問題。
在1985年后，當日本直接出口的商品在美國市場上價格大幅攀升時，美國貿易赤字仍不見有多大起色，因為美國消費者的應對方法是轉而購買別國類似的進口商品；日本企業將其生產基地搬遷到其它亞洲國家，以服務于美國市場。日本的貿易順差也沒有發生實質性變化，因為日本新建的海外生產基地從本國進口了大量的固定設備和半成品。
由于60%以上的中國出口商品是由外商投資的工廠生產的，如果人民幣重演日元在1985-1988年大幅升值的那一幕，許多外國投資者就會將其業務遷往世界其它地區。除非美國提高目前很低的私人儲蓄率并削減預算赤字，否則第二個《廣場協議》也無法充分削減美國的貿易赤字，這樣一來，導致的主要后果是對美國的外債來源進行重新配置，并引發新一輪的全球金融市場動蕩。
