“人民幣國際化，是在人民幣匯率有管理的浮動、仍存在資本賬戶部分管制的情況下推進的。這意味著中國的人民幣國際化進程，是要采取與世界現有主要儲備貨幣不同的形成道路，是前所未有的模式。”央行貨幣政策委員會委員、國務院發展研究中心金融研究所所長夏斌在接受《經濟參考報》“金融大家談”欄目專訪時表示。
夏斌表示，中國雖然已經是世界第二大經濟體，但還是一個金融弱國。這表現為四點：人民幣匯率不能自由浮動；人民幣還不是一個可自由兌換的貨幣；國家層面存在嚴重的貨幣錯配；從世界大宗原材料和能源定價的話語權來看，沒有一種價格是以人民幣定價的，而跨境人民幣結算也才剛剛開始。
“中國要從金融弱國轉變為金融強國，就一定要用自己的貨幣來計價，最終實現人民幣的國際化，但是這個過程不是一蹴而就的”，夏斌說。其新書《中國金融戰略2020》提出，這個過程要未來十年甚至二十年來完成。
在夏斌看來，今后十年中國金融戰略的核心內容包括三項。在匯率制度上，力爭真正實現市場可信的、釘住一籃子貨幣的有管理的浮動匯率制度，而非完全的浮動匯率制度；配合匯率制度的逐步市場化進程，資本項下的開放也必然是逐步的、慢慢開放；同時，面對當今世界有缺失的國際貨幣體系，為了確保中國經濟穩定增長不受更大的負面沖擊，需要實現與本國經濟開放度相適應的人民幣區域化。
然而，這一戰略選擇將面臨不可回避的困境。夏斌分析，要保持較為穩定的匯率環境，資本項下開放的步伐不宜過快，而這就決定了人民幣不可能真正實現國際化。因為人民幣要真正實現國際化，必須允許人民幣完全自由兌換，意味著資本項下的管制必須完全放開，也就意味著匯率水平只能基本由國際和國內的市場供求所決定，但這恰恰又是中國經濟現階段所難以接受的。
“現階段對于人民幣國際化而言，最現實的目標是以人民幣離岸市場為支點進行人民幣區域化。”夏斌對“金融大家談”欄目表示。在夏斌看來，要推進人民幣區域化進程，關鍵是三步：一是先要想辦法讓人民幣走到境外；二是鑒于中國資本項下未完全放開的現實，能讓境外的人民幣像其它自由兌換貨幣一樣，用于存款、貸款、結算支付、資產管理、投資、匯率避險等全方位服務，形成自身一定的市場交易、循環規模；三是要做到境外各機構與自然人參與、擴大境外人民幣市場的持有及市場交易活動，必須讓境外各機構與自然人，能通過中國政府允許的人民幣可兌換通道，享受或部分享受中國經濟高速增長的收益。
最近有專家提出，按照世界現有主要儲備貨幣形成的做法，人民幣國際化的順序顛倒了；而前一段時間外匯儲備之所以大幅增加，就是由跨境人民幣貿易結算造成的。對此，夏斌提出了不同的觀點。他認為人民幣國際化初期，必然會產生外匯儲備增加的壓力，因為市場投資者看好人民幣。要解決好這一問題，關鍵是要進一步拓展思路，加快擴展外匯儲備的多元化和戰略性使用。考慮到人民幣區域化進程的特有困難，政府必須加大政策力度，將部分外匯儲備通過各種方式轉借給民間企業使用，支持其走出去與擴大進口。
夏斌認為，人民幣國際化的推進順序要與中國國情相適應，要保證人民幣國際化進程與中國的宏觀調控能力、金融市場發育程度相適應。人民幣國際化的過程，不可避免要觸動資本賬戶與資本市場的對外開放問題。因此，特別需要關注資本賬戶開放和匯率自由浮動區間的政策搭配和進程。推動人民幣國際化，風險不僅在于國際化本身對一國貨幣政策的影響，更在于推動資本賬戶和匯率變化的轉軌過程。
“在人民幣國際化過程中，降低風險的根本之路，在于盡快推動國內金融的市場化。只有這樣，資本賬戶開放和匯率浮動才能形成‘水到渠成’之勢。”夏斌向“金融大家談”欄目強調。
