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5年內就會推出，將成為中國下一輪牛市的起點？可能還只是一個故事
股市持續下跌，任何一點政策暖風哪怕僅僅是設想，都讓市場感到溫暖。證監會研究中心7月底提出的中國版401K計劃相關政策建議就是如此。受此消息影響，銀行股等藍籌股一度反彈。401K計劃何時能推出？推出對市場正面推動有多大？
某媒體的一篇報道稱，一位長期跟蹤中國版401K進展的社保組合投資經理預期，5年內這個計劃就會推出。這將成為中國下一輪牛市的起點。
華泰聯合證券首席策略分析師程峰接受羊城晚報記者采訪時認為，每當股市發生危機時就總是會釋放出這類的利好。長線資金入市當然應該歡迎，但目前中國股市只講融資不講投資回報，只有短線炒作沒有價值投資，把職工養命錢投入這樣的市場，風險是不是太大了？所以，401K計劃可能還只是一個故事，正式推出可能還遙遠。遠水難解近渴。
2009年末，美國私人養老金的資產規模為16.1萬億美元，與美國股票總市值的比率為80.4%。養老金直接和間接的持股比例達到股票總市值的三分之一。在實施401K計劃以來，美股走出了一輪很大的牛市，從1980年到2000年，道瓊斯指數走出一路上漲行情。
中國版401K計劃并不是最近才有的設想。2005年，證監會主席尚福林就曾提及401K，但已經過去6年了。這次會怎樣？
美國401K計劃的核心是稅收優惠，允許有相當于雇員工資25%的供款的稅前列支。目前，我國已出臺的企業年金政策條例只對企業繳納在工資總額5％以內的部分進行稅前列支（即享受稅收優惠），中國版的401K計劃，需要相關政策的大力支持。現在國稅總局規定，企業年金企業繳費部分可按不超過職工工資總額5％的標準在企業所得稅前扣除，比例遠遠低于美國。中國的財政和稅務部門能開明到這個程度嗎？
401K計劃預期的資金有多少？人力資源和社會保障部社會保險基金監督司司長陳良介紹，截至2010年底，我國五項社會保險資金累計結余達23000多億元，其中的12000億元是企業職工的養老保險基金，是最需要投資運營的部分。中國版的401K計劃，盯住的就是這部分資金。
中國版401K推出對股市的影響，取決于何時入市、入市時資金量以及當時股市的規模。截至上周五，深滬兩市總市值為25.89萬億元，流通市值為19.4萬億元。假設職工養老保險基金入市比例為50%，入市資金有6000億元，現在推出，對股市的推動還是比較明顯的。遺憾的是近期不可能。
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