創業板自推出以來，其上市公司質量就一直受到市場質疑，尤其是寄生公司上市受到的質疑最多。一家公司的主業完全依附于另一家公司或幾家公司身上，這種“傍大款”的做法，雖然讓寄生公司得以快速成長，但這種發展卻留下了致命傷，那就是公司的發展要看“大款”的臉色行事，一旦“大款”不讓“傍”了，公司的發展也就失去了方向。所以，這種寄生公司并不是真正意義上的獨立公司，實際上相當于在創業板上埋下的一顆顆地雷。
令人遺憾的是，創業板市場偏偏充斥著這樣的寄生公司。在創業板首批上市公司中，就有神州泰岳這家寄生于中國移動飛信業務的寄生公司。后來又有恒信移動、華伍股份等一批寄生公司上市，直到最近，仍然還有六成收入依賴諾基亞的星星瑞金、九成以上收入依賴于幾家大客戶的雅本化學相繼過會發行。
這種寄生公司潛在的問題在今年的半年報中得以體現。近日，寄生公司之一的恒信移動率先發布預虧公告，稱今年上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤預計虧損400萬到600萬元，比上年同期下降138%到157%。
恒信移動是去年5月20日登陸創業板的。上市前，在河北移動的力挺下，該公司2008年、2009年凈利潤同比增長分別為36.94%和52.95%，其中2009年每股收益達到0.84元。招股說明書顯示，2007年至2009年，該公司主營收入中來自河北省（主要是河北移動）的比例分別達93.69%、89.51%、87.67%。但這家公司上市后業績變臉，2010年每股收益降為0.39元，今年的半年報更是報出虧損，而虧損的原因在于“受移動運營商政策影響，公司的個人移動信息終端產品集成銷售與服務、個人移動信息業務銷售與服務的收入和毛利下降，對公司整體業績影響較大……新商業模式帶來的新收益尚未明顯顯現”。
在河北移動的扶持下，恒信移動成功上市了，而上市后又由于受到河北移動的“政策影響”效益急劇下降，公司不得不謀求商業模式轉型，等于是重新尋找生存方式。這樣的公司上市，帶給投資者的只有風險。恒信移動的發行價高達38.78元，上周末的收盤價為20.18元，即便是按發行價認購，投資者的損失也高達47.96%。恒信移動將寄生公司的風險演繹得淋漓盡致，為創業板市場敲了一次警鐘。為了避免這類風險的再現，寄生公司上市當休矣。