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剛剛誕生20個月的創(chuàng)業(yè)板正涌動一股高管辭職套現(xiàn)潮。
據(jù)深交所數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年上半年共有65家創(chuàng)業(yè)板上市公司遭105名高管減持，共減持162次，減持規(guī)模近13億元。其中，朗科科技在短短4個月內被9名高管減持24次。深交所總經(jīng)理助理周健男日前在某論壇發(fā)表主旨演講時也坦承，創(chuàng)業(yè)板高管套現(xiàn)和減持的現(xiàn)象非常普遍。
針對其減持套現(xiàn)背后的原因，筆者以為不外乎以下幾點：
一是一夜暴富后的財富兌現(xiàn)沖動。創(chuàng)業(yè)板市場的三高不僅僅使上市公司一夜暴富，也往往令公司高管股東“身家陡增”。上海榮正投資咨詢的數(shù)據(jù)顯示，截至去年末，也就是創(chuàng)業(yè)板風頭仍勁的時候，創(chuàng)業(yè)板公司董事長(創(chuàng)始人)
平均身家為11.8億元，總經(jīng)理和副總經(jīng)理的平均身家分別為4.48
億元和1.4億元。在天降橫財面前，誰能耐得住自己的財富只停留在賬面上而不產(chǎn)生套現(xiàn)的沖動呢，尤其是創(chuàng)業(yè)板的高估值，只能進一步加劇這種沖動。
二是對公司發(fā)展不看好。不少創(chuàng)業(yè)板公司突擊包裝上市，作為高管熟知內幕，對公司發(fā)展前景缺乏信心，在鎖定期滿后趁股價仍在高位盡快兌現(xiàn)。
另一個數(shù)據(jù)更明確地表達出同樣的意思。截至今年5月31日，創(chuàng)業(yè)板224家上市公司，一共有327名高管提出辭職，占比8.6%。因為如果高管不辭職，根據(jù)《公司法》的規(guī)定，高管所持股份經(jīng)過一年的鎖定期后，每年最多只能套現(xiàn)
25%。如果高管在上市后的第七個月辭職，那么，高管所持股票在上市一年半之后就可以全部套現(xiàn)。因此，高管大量辭職，不論是另謀高就的辭職，還是只為套現(xiàn)的辭職，都反映出在市場明顯向弱的情況下，他們套現(xiàn)心情的迫切。
三是市場估值仍然高企。按照有行為能力人的正常的心理，當認為物超所值時，一定會購買，或稱增持，以期獲得增值；當認為所持有的物品市場價值被高估時，就會趕緊拋售變現(xiàn)，或稱減持。資本市場上的活動也是如此。盡管當前創(chuàng)業(yè)板股價正在回歸，已不可與從前的風光同日而語，但高管們仍然奮不顧身減持套現(xiàn)，甚至不惜運用辭職手段以達到目的，足以表明公司高管們認為當前股價水平大大高出股票本身價值，即市場估值水平仍然高。
如果說高管們兌現(xiàn)財富的心情和愿望可以理解，那么其行為帶來的危害卻不能忽視。針對這一現(xiàn)象，
深交所出臺了《關于進一步規(guī)范創(chuàng)業(yè)板上市公司董事、監(jiān)事和高級管理人員買賣本公司股票行為的通知》等相關規(guī)定，對套現(xiàn)現(xiàn)象起到了一定的遏制作用。而對于普通投資者來說，
一定要警惕其中的風險，做好必要的自我保護。
更重要的是，
在上市審核過程中把好第一關，在監(jiān)管過程中歸位盡責，并盡快推出創(chuàng)業(yè)板直接退市辦法，以化解防范市場風險，提高創(chuàng)業(yè)板上市公司的整體質量。同時，作為上市公司高管，已經(jīng)具有更加社會性的身份，也應當承擔起必要的社會責任。
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