昨天，又一個“黑色星期一”。當天上證指數下跌83.89點，跌幅高達2.93%，各板塊無一上漲，九成以上個股飄綠。是什么原因導致了“黑色星期一”的出現？有關國際板的消息似乎成了壓倒駱駝的最后一根稻草。
目前的A股市場似乎處于四面楚歌狀態。就宏觀面來說，股市所面臨的形勢較為嚴峻。一方面是通脹壓力近來不僅未見減緩，相反還有進一步加劇的趨勢。全國多個省市“鬧電荒”，而且隨著用電旺季的到來，“鬧電荒”還將進一步加劇，電、煤、能源價格的上漲預期已經形成。與此同時，長江中下游地區出現嚴重干旱，湖北、湖南、江西、安徽等省份的眾多地區出現近50年甚至是百年不遇的干旱，這又可能進一步推高CPI。
另一方面是經濟增速出現放緩趨勢。今年一季度，GDP同比增長9.7%，與去年三季度和四季度基本持平，且工業增加值（VAI）增速明顯提高。不過，一季度的投資增長25%，基本沒有變化；消費增長16.3%，明顯下降；而季度凈出口則出現了歷史上罕見的負值。三大需求出現萎縮，GDP沒有下降，VAI明顯攀升，這意味著一季度的經濟增長一定程度上來自于企業補庫存的貢獻。而從二季度的情況來看，“電荒”勢必影響工業生產。另外由于銀行信貸的一再收緊，中小企業融資難、融資成本上升，中小企業的發展難免會受累。
而就在股市所面對的宏觀形勢難以樂觀的背景下，股市內因同樣令人糾結。就基本面來說，一方面隨著2010年年報與2011年一季報的披露完畢，在市場上最具活力的創業板與中小板，業績增長甚至遠不如滬深主板。不僅如此，創業板、中小板新上市公司業績變臉現象頻頻發生，一些曾被大肆包裝的“明星股”仿佛變成了一顆顆地雷。典型的如海普瑞、漢王科技、沃森生物等，尤其漢王科技，其9位高管在今年一季度預虧公告前，于3月21日同日集體減持120萬股，明顯有內幕交易之嫌。創業板、中小板公司的誠信危機因此而加劇。
此外，就在創業板、中小板誠信危機加劇的情況下，A股市場的擴容還在繼續推進。據有關統計，截至5月17日，包括IPO、增發以及配股在內，今年以來，上市公司從A股市場融資金額已高達3380.35億元。不僅如此，近期IPO還有加速之勢，如根據安排，本周將有8只新股分別于周一、周三發行。尤其重要的是，新股發行公司的質量越來越難以取信于股民，撲克過會、紅棗上市，甚至連駕校、足浴城也要發行新股。這無疑進一步動搖了投資者的信心。
而從技術面來看，由于銀行資金的進一步緊縮，加上股市持續擴容，股市的資金面面臨著巨大壓力，到上周五，滬市甚至創出846億元的地量，A股走勢堪憂。
就是在這種背景下，“2011陸家嘴論壇”于5月19日到21日在上海舉辦。國際板的推出成為本次論壇的重要主題之一。證監會主席尚福林表示，目前離推出國際板越來越近；原證監會副主席、香港匯豐銀行副主席史美倫也表示，國際板一推出，匯豐即會申請�？梢哉f，陸家嘴論壇的舉辦，使得中國證券業監管層對國際板預熱再度升溫。而據報道，試圖成為國際板第一股的匯豐銀行，其融資金額就達到50億美元（折合320億元人民幣以上）。這對于目前的A股市場來說，顯然是難以承受之重。“黑色星期一”因此而出現，國際板似乎就成了壓倒駱駝的最后一根稻草。