所謂投資消費需求是指居民對投資品市場的投資需求，而不是一般國民經濟統計概念上固定資產投資需求。前者主要資金來源是居民儲蓄，相關政策主要影響居民消費和投資行為；后者主要資金來源是企業和銀行貸款，影響的是生產資料價格。
目前，我國物價問題比較突出，并且隨著輸入性通脹和外匯占款的不斷增加，加上結構性因素，通脹問題越來越復雜，調控難度也越來越大。鑒于通貨膨脹最終是個貨幣問題，目前貨幣政策面臨著多重難以兼顧的目標,所以調控思路應該適當跳出傳統的理論思路。
短期內，應充分利用目前資本市場巨大的流動性蓄水池調節功能，適度刺激以股市為主的投資消費需求。長期看，在人民幣國際化過程中，應加快改善外匯儲備結構，增加黃金儲備的比重，從根源上控制好流動性。從而扭轉目前貨幣政策被動調整的局面，增強其主動性，對國民經濟平穩運行發揮應有的政策效用。
一、目前貨幣政策面臨內外目標難以兼顧的被動局面，傳統調控理論作用較為有限。
傳統上應對通貨膨脹和經濟過熱等問題，往往通過加息和上調存款準備金率，并通過央行公開市場操作和窗口指導等緊縮的貨幣政策來實現。但在目前開放的環境下，我國貨幣政策面臨著多重難題，簡單沿用傳統的調控思路往往會陷于更加被動的局面。具體而言，目前貨幣政策主要面臨五方面難題。
一是總體看貨幣投放量依然偏大，龐大的外匯占款是其重要根源。據央行公布的一季度貨幣信貸數據，3月末，我國廣義貨幣(M2)余額75.81萬億元,同比增長16.6%；狹義貨幣(M1)余額26.63萬億元，同比增長15.0%；流通中貨幣(M0)余額4.48萬億元，同比增長14.8%；本外幣貸款余額52.61萬億元，同比增長17.6%；外匯儲備30447億美元。巨額的外匯儲備迫使央行被動投放人民也就是外匯占款，是造成貨幣投放過多的根源之一。
二是存款準備金已創歷史高位，調控空間已經非常有限。3月末，大型銀行存款準備金率已達20%的水平。銀行貸款規模不斷收緊，銀行存貸比降至兩年來最低。一季度人民幣存款增加3.98萬億元，同比多增545億元，而人民幣貸款同比少增，銀行存貸比呈現下降趨勢。一季度金融機構人民幣余額存貸比為65.72%，為2008年以來最低。
三是受加息預期影響，一季度儲蓄存款活期化明顯。3月末人民幣儲蓄存款中定期占比下降到54.5%的十年來最低。如果大量的活期存款沒有適當的釋放渠道，潛在的購買力又加大了即期的通貨膨脹壓力。
四是熱錢流入加速。一季度，在人民幣升值預期、中美利差擴大、國內樓市股市投機等因素的作用下，境外熱錢流入仍在加速。一季度外匯儲備增加1973億美元，季度增量僅次于去年四季度的1990億美元為歷史次高，相應的，一季度外匯占款增加1.12萬億元，僅次于去年四季的1.25萬億元。有關部門測算，用“外匯占款增量-FDI-貿易順差”公式簡單測算的一季度熱錢流入為1412億美元，創歷史最高紀錄。其中，我國連續加息一定程度上對熱錢無風險套利起到了推波助瀾的作用。
五是輸入型和成本型通脹同時來襲。成本推進型通脹主要原因是原材料短缺、價格上漲、農產品供不應求、勞動力成本上升、土地價格和房產價格上升。輸入型通脹，是內外因素雙重作用的結果。
內因是貨幣投放量的增加。近年來我國國際收支經常項下和資本項下長期大幅雙順差，導致外匯占款不斷增加、人民幣投放持續擴大。同時，2008年末至2010年上半年，為應對金融危機、拉動經濟增長，國內信貸投放過猛。
外因是美國的持續量化寬松貨幣政策，在美國經濟尚未完全走出蕭條、市場需求有限的情況下，美聯儲繼2008年11月和2010年11月兩次向市場注入一萬多億美元“流動性”，通過“熱錢”涌入和國際大宗商品價格上漲兩條渠道，迅速造成我國的輸入型和成本型通脹壓力。
鑒于目前的宏觀形勢，抑制通脹的重要手段之一是有效管理市場流動性，控制物價過快上漲的貨幣條件。除了現有的回收流動性政策工具，減少貨幣進入實體經濟，同時還應跳出傳統的加息抑制需求的思路。
近期內，可考慮適當引導資金進入虛擬經濟，一方面放慢加息速度，尤其是要降低甚至消除未來加息的市場預期；一方面通過交易費率、稅收等政策刺激股市。同時，在人民幣國際化的進程中，要加快改變我國國際儲備結構，著眼長遠減少外匯儲備規模，從源頭上控制過多的貨幣投放。
二、適度刺激以股市為主導的投資消費需求，充分發揮資本市場的蓄水池作用，具有即時的可操作性與成效性。
首先，我國資本市場已經具備較大規模，具有吸納吞吐社會資金的巨大潛力。數據顯示，截至2010年年底，我國資本市場IPO融資額超過4830多億元人民幣，超過全球資本市場IPO融資總額的一半，我國股市市值約為26萬億人民幣，充分顯示了我國資本市場融資總量的急速擴張程度和持續融資能力，是我國資本市場快速發展的一個重要的參照系。
另外，2010年，國內股市有1229只股票出現限售股解禁，解禁股份合計4246.64億股，按照解禁時點收盤價計算，市值合計為5.28萬億元，2011年解禁股份約為2010年46%。如果市場維持股指穩定不下跌或者穩中有升的話，就需要有大量的場外資金進入，所以具有吸收流動性的巨大潛力。
其次，適度刺激虛擬經濟有利加快經濟結構的調整，不會對實體經濟產生負面影響，也不會引發風險。虛擬經濟是以金融系統（金融機構、金融工具和金融市場）為主要依托、與虛擬資本的循環運動密切相關的經濟活動。美國金融危機后，國內外對實體經濟與虛擬經濟的關系展開過大量的討論，結論是必須把握虛擬經濟的度，避免過多泡沫。
以資本市場為代表的虛擬經濟有利于提高實體經濟的資金融通能力，有助于降低實體經濟的成本，會促進金融的深化。但是虛擬經濟最基本的運行特征是相對于實體經濟而言具有內在的不確定性、不穩定性、投機性和波動性，所以虛擬經濟是把雙刃劍，在促進實體經濟發展的同時，也隱藏著導致“泡沫”和泡沫經濟的可能性。因此，對于虛擬經濟必須把握度，重在控制微觀投資主體的風險，完善系統風險預警機制。
第三，股市居目前國內投資品市場的主導地位，也是廣大居民除儲蓄外主要的投資市場，具有政策引導的可行性。在我國，股票已經深入千家萬戶的日常生活。截至2009年12月底的統計，A股開戶數已約1.3億戶，持股賬戶超過5000萬。在中國，沒有一個市場能吸引如此多的投資者。在未來政策制度不斷完善的環境下，我國商品房投資品地位將會明顯下降，大量從房地產領域的退出資金將大都進入股市。因為比較外匯、黃金、非上市公司股權、收藏品等投資品市場，股市雖然有風險，但具有制度相對完善、信息透明、監管嚴格、參考資料豐富等有利因素，只要加大政策引導力度，大量資金將主要進入股市。
第四，適當分流儲蓄進股市可為貨幣政策的主動性創造條件。一方面目前是分流儲蓄存款進股市的較好時機。因為隨著股市的持續調整，即便不考慮中國經濟在全球領先的高速增長態勢，許多股票的估值水平與國際比較也已到了合理區間，投資價值與安全性明顯提高。
同時，分流儲蓄進股市有利緩解整體的流動性過剩壓力。中國貨幣供應量的統計口徑為：M0=流通中的現金；M1=M0+企業活期存款+機關團體部隊存款+農村存款+個人持有的信用卡類存款；M2=M1+城鄉居民儲蓄存款+企業存款中具有定期性質的存款+外幣存款+信托類存款。
雖然目前進入股市的客戶保證金也計入貨幣供應量，但對于儲蓄存款直接帶來的存款和貸款派生效應，客戶保證金對貨幣供應量的影響相對較小。如果金融機構的存款增長幅度減緩，存款準備金率政策就具有較多的靈活性。
三、黃金儲備和其投資消費重要性在不斷提升，在吸收過剩流動性的同時，可以增強抵御未來金融危機的實力，為個人資產提供保值的有效組合。
除了股市外，目前還可重點刺激金銀貴金屬、商業房地產（住宅類商品房政府已經限制投資資金進入）等投資領域。尤其是黃金投資，對于個人和政府都具有重要的意義。因為就目前和未來趨勢看，只要美元不改變泛濫的局面，黃金價格就將長久處于歷史高位。黃金價格除了黃金市場供需，國際政策因素，更重要的是與美元未來發行趨勢有關。
我國是世界黃金消費大國，未來黃金需求旺盛，市場潛力巨大。2010年中國黃金消費增長29%，至607.1噸，僅次于印度的680噸，世界排第二位，黃金消費約1800億元人民幣。雖然去年黃金價格屢次刷新歷史紀錄，但這并沒有降低投資者的熱情，意味人們對于黃金投資的資產保障價值充滿信心。要繼續擴大“藏金于民”的關鍵是拓寬目前的黃金投資渠道，吸引更多的企業和居民參與黃金投資。基于我國目前龐大外匯儲備，可以逐步擴大黃金進口，增加黃金市場實物投放量，在黃金市場上開辟多樣化的實物黃金和紙黃金交易產品，刺激國內黃金需求。在實現“藏金于民”的基礎上，實現“藏匯于民”。
此外，伴隨我國經濟金融開放不斷擴大，美元貶值和國際游資集聚的市場風險也正逐步逼近，增加黃金儲備來改善外匯儲備結構是近來較頻繁的呼聲。我國增加黃金儲備的主要目的，不僅是保證外匯儲備資產的保值增值，更主要目的是借助我國外匯儲備充裕的時機，旨在為我國積累真正雄厚堅實的“家底和基石”，為抵御未來完全開放環境下各種危機的沖擊建立有效屏障，維護國家經濟金融穩定與安全。
目前我國央行公布的數據顯示，目前我國的黃金儲備為1054噸，但黃金儲備在整個儲備資產中占比仍不到2%。美國依然是世界黃金儲備最多的國家，總量達8,133.5噸，占外匯儲備比例為73.9%。發達國家黃金在外匯儲備中的占比普遍高達40%～60%，歐元區國家黃金在外匯儲備中占比達到了60.8%。雖然增加黃金儲備會增加儲備成本，甚至在黃金價格下跌和低迷情況下還會出現儲備資產的損失，但可通過黃金衍生交易工具進行有效避險。
假如我國持有的黃金儲量達到世界第二的水平，即超過德國的3400噸，保持4000噸左右的水平，就需要再購買3000噸左右的黃金，購買這樣一筆黃金，按照目前的市價，約耗匯1600億美元,如果能有效利用利率和監管等措施有效阻擋熱錢大規模流入,外匯儲備增長規模就會得到適當控制。