成都大學(xué)副校長、經(jīng)濟(jì)學(xué)家張其佐教授在博鰲亞洲論壇年會期間接受新華網(wǎng)專訪，就包容性增長、人民幣國際化、中等收入陷阱、外匯儲備增長等財(cái)經(jīng)熱點(diǎn)話題發(fā)表了看法，提出了相關(guān)政策建議。
張其佐在接受新華網(wǎng)專訪時(shí)表達(dá)了自己的觀點(diǎn)：中國金融發(fā)展的根本途徑或者突破口就是推進(jìn)人民幣穩(wěn)健的國際化。
張其佐說：“中國金融發(fā)展的根本途徑或者突破口就是推進(jìn)人民幣穩(wěn)健的國際化。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的加快轉(zhuǎn)變要求中國金融領(lǐng)域必須在全球經(jīng)濟(jì)、金融格局的大調(diào)整中謀求和分享發(fā)展的機(jī)遇，求得又好又快的發(fā)展。這不僅是鞏固和擴(kuò)大應(yīng)對國際金融危機(jī)沖擊的成果，實(shí)現(xiàn)互利共贏、開放戰(zhàn)略的必然要求，也是中國經(jīng)濟(jì)參與全球化的迫切需要，是建立國際新秩序的客觀要求。”
為什么人民幣國際化會成為一個(gè)國際熱點(diǎn)？張其佐認(rèn)為，推進(jìn)人民幣國際化的迫切性和重要性在于，沒有人民幣的國際化就不可能有中國金融的崛起。其意義在于防范和應(yīng)對當(dāng)今由美元主導(dǎo)的有重大缺陷的國際貨幣體系，提升中國金融體系的效力，從而推進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)持續(xù)協(xié)調(diào)健康發(fā)展。
在人民幣國際化的過程中需要注意哪些問題呢？張其佐認(rèn)為：“推進(jìn)人民幣國際化既不能操之過急又要穩(wěn)妥地處理好中國金融的國際關(guān)系。由于美元主導(dǎo)的國際貨幣體系并不穩(wěn)定，尤其是美國單邊地掌控了貨幣發(fā)行權(quán)，采取量化寬松的貨幣政策，使當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)變得極不穩(wěn)定。在這種情況下，既要推進(jìn)人民幣國際化又必須穩(wěn)健地進(jìn)行。我們可以有所為有所不為，人民幣國際化就必須要處理好人民幣匯率、資本賬戶管理和國際金融改革的關(guān)系。”
如何才能有所為有所不為？張其佐具體解釋：“首先，國內(nèi)改革是人民幣國際化的基礎(chǔ)和條件，缺乏國內(nèi)金融包括經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步改革，一切金融開放活動都難以推行。另外，與全球金融全面接軌的基本條件就是國內(nèi)金融的充分市場化。只有圍繞人民幣國際化進(jìn)程堅(jiān)持推進(jìn)，人民幣匯率的彈性和資本管制的放開才會使人民幣國際化不偏離中國經(jīng)濟(jì)利益。匯率升值是推動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)改革的杠桿，又是國內(nèi)金融改革的體現(xiàn)，是一個(gè)不斷演進(jìn)的過程，同樣離不開其他因素的制約。因此，我們整個(gè)戰(zhàn)略的實(shí)施關(guān)鍵是要處理好上述核心內(nèi)容在操作上和力度上的相互協(xié)調(diào)。”
張其佐表示，推進(jìn)人民幣國際化要逐步穩(wěn)健推進(jìn)。張其佐說：“所謂人民幣穩(wěn)健的國際化也就是說人民幣國際化未必可以一步到位，按照國際經(jīng)驗(yàn)來看也不可能做到這一點(diǎn)。這也就意味著人民幣資本管理和國內(nèi)改革方面是逐步分步推進(jìn)、相互配合交替的發(fā)展，是一個(gè)逐步參與全球化和市場化的過程。加快人民幣國際化的當(dāng)務(wù)之急就是加快人民幣區(qū)域化，堅(jiān)持資本項(xiàng)目漸進(jìn)的對外開放，這是當(dāng)前推進(jìn)人民幣國際化的首要項(xiàng)目。”
張其佐表示：美國的第二輪量化寬松的貨幣政策是世界經(jīng)濟(jì)面臨最大的風(fēng)險(xiǎn)。
“美國的第二輪量化寬松的貨幣政策是世界經(jīng)濟(jì)面臨最大的風(fēng)險(xiǎn)。奧巴馬現(xiàn)在面對的主要矛盾是解決失業(yè)問題，根本是要解決美國經(jīng)濟(jì)增長的問題。”張其佐認(rèn)為美國推出第二輪量化寬松貨幣政策主要有幾個(gè)目的：“一是加速美元的貶值，想增加出口，增加出口就是刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長，把失業(yè)率降下來。二是降低長期利率。三是制造通脹。使美國避免陷入通脹緊縮，刺激經(jīng)濟(jì)增長。四是將推高資產(chǎn)價(jià)格，量化寬松進(jìn)一步推高美國股市上漲，這種財(cái)富效益有助于美國居民消費(fèi)。五是國債貨幣化。所謂的國債貨幣化目的是通過印鈔票來融資。”
“量化寬松的影響主要有兩點(diǎn)：一是美元進(jìn)一步貶值，而石油是以美元計(jì)價(jià)的，大宗商品已經(jīng)大幅上漲。二是熱錢沖擊世界各國，特別是發(fā)展中國家，造成發(fā)展中國家通脹。”張其佐說。
對于中國經(jīng)濟(jì)而言，張其佐分析，量化寬松首先是對實(shí)體經(jīng)濟(jì)及金融的影響和沖擊。對實(shí)體經(jīng)濟(jì)而言，面臨的沖擊和影響包括出口增速下降，從金融方面來看首先是熱錢的流入，導(dǎo)致資產(chǎn)價(jià)格物價(jià)上漲，從而造成中國的金融不穩(wěn)定。今年我國一季度出現(xiàn)了貿(mào)易赤字，量化寬松貨幣政策對我國的出口帶來更大挑戰(zhàn)。
張其佐還特別指出，美國目前的財(cái)政貨幣政策將使中國現(xiàn)有的外匯儲備的價(jià)值遭受貶值風(fēng)險(xiǎn)。中國應(yīng)盡可能減少持有美元資產(chǎn)，盡快控制外匯儲備的增長。
張其佐表示：我國進(jìn)入中等收入階段以后，面臨著跨越中等收入陷阱的各種挑戰(zhàn)，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式既十分迫切又十分艱巨。
張其佐教授是在博鰲亞洲論壇年會期間接受新華網(wǎng)博鰲高端訪談時(shí)表達(dá)這個(gè)觀點(diǎn)的。
世界銀行提出中等收入陷阱的概念，基本上是指一個(gè)經(jīng)濟(jì)體從中等收入向高收入邁進(jìn)的過程中，既不能重復(fù)又難以擺脫以往有低收入進(jìn)入中等收入的發(fā)展模式，很容易出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長的停滯和徘徊，人均國民收入難以突破一萬美元。
張其佐認(rèn)為：出現(xiàn)中等收入陷阱的原因，一是發(fā)展的模式和時(shí)機(jī)問題；二是難以克服技術(shù)創(chuàng)新的瓶頸；三是對發(fā)展公平性的重視不夠；四是宏觀政策出現(xiàn)偏差；五是體制變革的嚴(yán)重滯后。
為了充分說明問題，張其佐教授舉了世界其他國家為例。“從日本、韓國的經(jīng)驗(yàn)來看，最根本的是較為成功地實(shí)現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)模式的轉(zhuǎn)換，規(guī)避了從模仿到自主創(chuàng)新的轉(zhuǎn)換。比如韓國發(fā)展的方向轉(zhuǎn)向鼓勵創(chuàng)新，后來又提出技術(shù)創(chuàng)新的五年規(guī)劃，明確提出技術(shù)開發(fā)主體由政府轉(zhuǎn)向企業(yè)，使產(chǎn)業(yè)競爭力持續(xù)提升。同時(shí)日本和韓國在由中等收入轉(zhuǎn)向高收入的發(fā)展過程中都較好地控制了收入差距的擴(kuò)大。日本在上世紀(jì)60年代實(shí)施了國民收入的倍增計(jì)劃；韓國在上世紀(jì)60-70年代推進(jìn)了新社區(qū)的計(jì)劃，大大地縮小了城鄉(xiāng)和居民收入的差距，使初次分配更加趨于均衡。為跨越中等收入陷阱創(chuàng)造了一個(gè)穩(wěn)定的社會環(huán)境。”張其佐介紹。
“有成功的例子也有失敗的例子。遇到挫折的例子包括拉美國家是陷入中等收入陷阱的國家，還有比如菲律賓上世紀(jì)90年代國內(nèi)生產(chǎn)總值達(dá)到670美元，2006年停滯在1000美元，考慮到通貨膨脹的因素人民收入沒有太大的變化；還有一些國家收入雖然在提高，但是始終難以縮小與高收入國家的鴻溝。像阿根廷上世紀(jì)80年代國內(nèi)生產(chǎn)總值超過1000美金，上世紀(jì)90年代末上升到8000美金，到2002年又下滑到2000美元，而后又升到2008年的8000多美元。有很多國家?guī)捉?jīng)反復(fù)始終沒有跨過一萬美元的門檻。”
“中等收入陷阱”似乎是一個(gè)魔咒，我國正處于一個(gè)關(guān)鍵階段，如何規(guī)避陷阱成功邁入高收入國家行列？張其佐教授表示：“2010年我國國內(nèi)生產(chǎn)總值人均超過4000美金，正處于中等收入向高收入邁進(jìn)的發(fā)展階段。國際經(jīng)驗(yàn)表明這個(gè)階段往往是矛盾和風(fēng)險(xiǎn)突出的階段。中國所面臨的挑戰(zhàn)，我認(rèn)為一是高儲蓄可能要發(fā)生調(diào)整，高儲蓄帶來的高投資是支撐30年經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長的因素，而隨著人口老齡化進(jìn)程的加劇，全社會儲蓄能力可能會因勞動力供給的下降發(fā)生改變。還有其他幾個(gè)方面的挑戰(zhàn)，分別是勞動力成本的迅速上升，科技創(chuàng)新的難度非常大，工業(yè)規(guī)模的擴(kuò)張難以持續(xù)，需求拉大的作用會減弱，資源環(huán)境的約束，收入分配差距的擴(kuò)大。”
張其佐教授就收入分配差距擴(kuò)大的挑戰(zhàn)進(jìn)行了進(jìn)一步闡述。“收入分配差距的擴(kuò)大這是非常重要的一點(diǎn)。進(jìn)入中等收入階段，收入差距往往出現(xiàn)擴(kuò)大的趨勢。近年來，我國城鄉(xiāng)之間、地區(qū)之間、行業(yè)之間、不同群體之間的收入持續(xù)擴(kuò)大。從城鄉(xiāng)來看，1979年城鄉(xiāng)收入差距2.53倍，1983年1.82倍，之后持續(xù)擴(kuò)大，到2009年擴(kuò)大到3.3倍。我國居民收入占國民收入的比重偏低且持續(xù)下降，由2001年的63.2%下降為2008年的57.2%，勞動報(bào)酬占初次分配的比重偏低，收入差距持續(xù)擴(kuò)大已經(jīng)成為社會高度關(guān)注的焦點(diǎn)。”
張其佐最后表示：“我國進(jìn)入中等收入階段以后，勞動力成本持續(xù)上升，高儲蓄率可能發(fā)生調(diào)整，科技創(chuàng)新的難度大、工業(yè)規(guī)模擴(kuò)張難以持續(xù)、外需拉動作用減弱、資本環(huán)境約束的強(qiáng)化、收入分配差距的擴(kuò)大加之潛在的增長水平趨于下降，也就是說我們同樣面臨著跨越中等收入陷阱的各種挑戰(zhàn)，轉(zhuǎn)變發(fā)展方式既十分迫切又十分艱巨。”