歐洲央行上周小幅加息,但身為歐盟國家的英國卻沒有與其“保持一致”,英國央行——英格蘭銀行仍決定繼續維持史上最低利率水平。此舉表明,英格蘭銀行對是否緊縮貨幣政策持極其謹慎態度,何時加息還需等等看。
市場普遍對英國加息存在預期。去年年底,就有人預測英國央行最早會在今年年初進入加息通道,導致英鎊對美元的比價今年以來持續走高,近期保持在1英鎊兌換1.6美元以上的高位,為近兩年來最高。但令市場焦慮的是,至今遲遲不見英國央行采取“行動”。
單從遏制通脹壓力這一目標看,英國央行的確應該趁早加息,至少應與歐洲央行保持“同步”。從當前情況看,英國通脹壓力遠遠大于歐元區。去年全年,英國以年率計算的消費者價格指數(CPI)每月均保持在3%以上,大大高于英國央行設定2%的通脹控制目標。今年以來,情況繼續惡化,1月份和2月份的CPI分別高達4%和4.4%。據英國政府預測,今年全年,英國CPI將在4%至5%之間的高位徘徊。不少分析人士預測,今年通脹率將突破5%。
英國央行的貨幣政策是為兩大目標服務的:控制通貨膨脹和支持經濟增長。英國央行在貨幣政策問題上“按兵不動”顯然主要是出于英國經濟狀況不佳的考慮。由于英國經濟復蘇一年多來步履艱難,且前景難以確定,促使英國央行在物價迅猛上漲之際繼續保持利率穩定,甘愿冒險也要繼續等等看。
英國經濟自2009年第四季度開始復蘇以來步伐跌跌撞撞,速度時快時慢。去年第二季度曾達到環比1.1%的較快增速,而第四季度又重歸下跌,環比下降了0.5%。對于今年的經濟增長前景,相關預測也一再下調。根據英國政府上月公布的新年度預算報告預測,2011年英國經濟增長速度僅為1.7%,低于去年11月份公布的2.1%的預測數值。這些經濟和預測數據不能不對英國央行的貨幣政策制定產生影響。
英國央行支持經濟增長的目標包括推動經濟增長和就業增長兩個方面。英國國家統計局上月公布的數據顯示,在截至今年1月份的3個月里,英國的失業率升至8.0%,為1996年以來的最高水平。普遍預計,英國的失業率至少在今后一兩年內居高不下。這是英國央行不敢貿然加息的又一重要原因。
從目前情況看,不少人認為英國央行從5月份或者6月份開始加息的可能性很大。
其理由主要有二:一是接近年中,第一季度經濟增長數據已經公布,且第二季度經濟狀況也大致明朗,有利于央行對今年經濟走勢作出比較準確的判斷。二是通脹率很可能將繼續走高。4月初,倫敦市場上北海布倫特原油期貨價格按英鎊計算達到每桶74.60英鎊,突破2008年6月創下的每桶74.20英鎊的最高紀錄。由于近幾個月來原油價格不斷攀升,英國汽油和柴油的零售價格近來不斷攀高,這些因素都將進一步推高英國通脹率,迫使英國央行不得不加息。