減持套現,讓創業板高管們的
“紙上財富”變成了現實。近日有媒體報道,創業板開閘以來,已有61家公司上市超過一年,按照有關規定,這些創業板公司高管持股已過一年鎖定期,可以減持套現。據深圳證券交易所公開披露的信息,目前已有25家創業板公司的董事、監事及其他高管減持本公司股份,累計套現金額達7.16億元。其中華誼兄弟等4家公司高管套現金額超過5000萬元。
上市公司高管減持套現為哪般?筆者以為有四種可能:一是缺乏資金,欲從二級市場套現;二是高管們認為股價已超過預期,擔心未來股價下跌;三是不看好企業未來成長,套現退出;四是出于其他投資性的資金需求。但無論是何種理由,對二級市場來說,都不能算是好消息。畢竟,沒有人比高管們更清楚自己企業的經營狀況和未來前景,高管們急于套現,傳遞給市場的信號無疑是利空。眼下,創業板整體股價表現,在一定程度上受到了高管減持的拖累。高管套現數額最大的華誼兄弟,近日股價連連下跌,自3月11日公司年報公布以來,股價累計跌幅已超過10%。
高管減持套現真的很可怕嗎?事實上,任何股票市場,套現都不鮮見,即使是在相對成熟的美國股市。
1985年微軟在納斯達克上市,一年后就有23名高管離職套現。2007年10月,微軟股價沖至35美元,創下此前6年的新高,微軟創始人比爾·蓋茨,首席執行官史蒂夫·鮑爾默,以及多名微軟高管,紛紛通過出售股票或行使期權獲利。單是蓋茨和鮑爾默的資產,就通過套現驟升數十億美元。
2006年5月,Google股票價格穩定在345美元-394美元之間,Google管理層在不到10天時間內,拋售股票總價值達到65億美元。
同樣遭遇高管套現,并沒有令市場對微軟或Google股票喪失信心。這背后信息的公開透明,是支撐公司股價的最主要因素。在一個成熟的市場,投資者可以明明白白地看清楚上市公司的真面目,也就能更加自主地判斷其持有公司股票的價值。高管們的市場操作,或許會對市場有一定影響,但卻不具有決定性。反觀我們的市場,高管減持套現對市場影響如此之大,在很大程度上是因為信息的不透明不對稱。
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