日前，9級強烈地震和海嘯帶來的二戰以來最嚴重的災難，給正在接近復蘇的日本經濟“當頭一棒”。但筆者認為，盡管短期內地震將使日本GDP增速放緩，但隨后的“重建經濟”會對日本GDP的增長起到正面拉動作用。不過，這一切都是建立在日本經濟政策迅速寬松基礎上的。
金融危機以來，日本與美國、中國及歐盟等主要經濟體相比，受沖擊最為嚴重，比如出口前景不佳、復蘇啟動滯后、赤字日益膨脹等。但地震之前日本各項經濟指標已有所轉好。去年，日本經濟已經開始強勁反彈，全年GDP實際增長3.9%，為20年來最快增速。今年2月，日本制造業采購經理指數（PMI）由1月的51.4升至52.9，連續兩個月處于擴張區間。按照這種趨勢，原本預期今年一季度日本經濟將會重拾升勢，但突襲的大地震很可能改變經濟運行節奏，日本經濟或將陷入暫時滯漲，但不會長久。況且，日本原本就是一個地震頻發國家，應付地震、海嘯等自然災害的經驗比較豐富。
更重要的是，地震在對日本經濟產生極大破壞的同時，在“共同抗災，重振日本經濟”的共同意愿下，能有效凝聚力量，消除政治紛爭，反而能為經濟注入新動力。此前，由于日本不同黨派在2011年財政預算上持有異見，特別赤字融資國債發行的議案遇到阻礙，由此導致的政府支出削減可能會使經濟增長放緩，而強震的襲擊或將確保各方就實施2011年財政預算達成妥協，其中包括通過發行赤字融資國債的特別法律、降低公司有效稅率5%的議案以及增加兒童津貼的議案等。相關議案的通過都將有助于日本經濟增長。
在目前地震及海嘯損失不斷擴大的情況下，尚無法準確預測對日本經濟的影響。但日本1995年阪神大地震對經濟的影響具有借鑒意義。1995年1月17日，日本大阪、神戶地區發生了里氏7.3級的地震，造成6000人死亡和大約10萬億日元的損失，占到日本當時GDP總量的2.5%。盡管阪神地震當月日本的工業產值和消費者信心大幅走低，但在隨后的幾個月里強勢反彈，日本一季度GDP環比甚至增長了0.8%（1994年四季度為下降0.7%）。其中的一個主要原因就是，震后日本政府迅速實施了刺激性貨幣政策并追加緊急財政預算，公共消費和公共支出為日本1995年二季度和三季度的GDP增長分別貢獻了0.3和0.5個百分點。
基于阪神地震后的經驗，筆者認為，日本政府也必將會在此次大地震后實施包括擴大政府債務規模等刺激性的財政政策，日本央行也將會采取量化寬松的貨幣政策，向市場注入流動性，以刺激震后經濟復蘇。另外，日本雖是全球第三大經濟體，但其受災對全球影響很小。有專家預測，日本今年因通脹因素調整的經濟增幅為1.2%，遠低于去年，這次地震可能使該增幅減去1個百分點，但對全球增長數據的影響微乎其微，反而日本重建的財資活動牽連金融的互動，對全球可能帶來較大的正面影響。
首先，抓緊制定一整套災后城市重建規劃。日本歷史上曾多次遭遇大地震襲擊，地震給日本經濟造成災難但也給日本城市發展帶來動力，許多城市正是在重建過程中逐步發展起來的。不過，災區重建不是簡單的復原，它與城市發展息息相關。尤其是大地震半年之后是重建規劃的最重要的階段，重建工程包括城市基礎設施、房屋住宅、產業和居民生活設施等，并通過一系列政策落實好城市重建的資金來源。
其次，應迅速出臺震后重建應急的財政刺激政策。日本財務省官員此前已表示，日本政府可能會先動用本財年預算中剩余的約2000億應急資金。2010年財年將于本月底結束，新財年預算方案將包括新增3500億日元的自然災害資金和8100億日元的應急資金。災后日本需要在建筑和公共建設工程方面投入大量資金，這在一定程度上將成為日本未來三個季度的經濟增長動力源泉。
再次，盡快制定并實施寬松貨幣政策。就在地震發生后不久，日本央行迅速宣布，成立由行長白川方明領導的災害控制小組，并表示其隨時準備向貨幣市場提供充足流動性。這個決策非常及時。同時，考慮到企業應對重建以及保險公司出售海外資產應對理賠等舉措導致資金回流，從而進一步推高日元匯率，這對主要依靠出口的日本經濟無疑構成挑戰。所以，建議日本央行盡快采取“廣義的量化寬松政策”，維持原有的零利率政策，并通過在短期金融市場的公開市場操作，加大向市場注資力度，以努力緩解市場擔憂。
另外，重建日本供應鏈金融。這次強震必定會導致供應鏈危機，雖然日本的主要制造廠商并未受到災難性損害，但由于地震導致交通中斷，原材料供應受到影響，成品也無法運至機場港口。由于日本在全球產業鏈中的地位極其重要，因此供應鏈危機將在數月內給日本廠商乃至全球廠商帶來損失。所以，應通過重建供應鏈金融計劃，加強對日本供應鏈以及全球貿易及物流發展的支持。