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就在全球經濟正逐步邁入復蘇階段之時，一場突如其來的大地震襲擊了日本。已有經濟專家預測，這場大地震以及隨之而來的大規模海嘯，將是有史以來最昂貴的自然災害，尤其日本最大的核電站福島核電站發生放射物質泄漏，多家汽車工廠的廠區遭到毀滅性打擊。這不僅對日本，對太平洋兩岸，而且很快就會對全球經濟產生影響。英國廣播公司（BBC）立馬估測說：“日本國內生產總值（GDP）將縮水近1
個百分點。”更有分析判斷，如果受災情況比預想的更嚴重，GDP將減少2到3個百分點。
自上世紀90年代進入失落的十年之后，日本經濟就一直未能找到重回快速發展的軌道，在2008年全球性金融危機后，日本經濟恢復速度也落后于多數國家，而這一次的地震災難由于其次生災害嚴重，美國紐約大學教授諾瑞爾-魯比尼就說：“陷入最糟糕局面的日本經濟又遭遇了最嚴重的地震。”
全球金融市場對此作出了極為負面的解讀，日本股市尾盤急速跳水，跌幅達1.7%，而隨著地震信息的傳播，亞太股市也紛紛大幅走低，歐洲股市在開盤后延續前幾日的下跌走勢，多數股指跌幅一度達到1%，美股道指期貨盤前也一度擊穿11900點關口。不過，在美股盤中交易時段，因市場預期包括工程機械等板塊的上市公司將從日本經濟重建中受益，美股最終轉跌為升，道指收盤重回12000點上方。而周一的亞太市場，除了日本股市大幅下跌6%之外，其余國家和地區的股市多數觸底回升。在外匯市場上，日元成為波動最大的貨幣品種，在地震消息發布后，日元出現大幅貶值，但隨后由于預期海外日元將回流日本幫助重建，日元最終大幅走升，美元兌日元匯價周一早間更一度達到80.65左右的近期新高。
顯然，從資本市場的反應看，盡管認為日本經濟將因此在短期內遭受重創，但投資者似乎開始認同隨之而來的大規模重建工作將會拉動日本以及全球經濟的走升判斷。這當然有其合理的邏輯，但由于受創的地區經濟相對落后，對日本經濟并不構成毀滅性打擊，多數遭受損失的日本工廠，只要獲得資金支持，災后的重建將會迅速而有力。
相比由于經濟周期因素形成的供需失衡而造成的經濟下滑，由自然災害帶來的經濟停滯是相對短暫且易于應對的。從短期看，由于大量工廠停工，就業和收入環境惡化，出現經濟低迷有其必然性，但隨著基礎設施重建的大規模展開，對于勞動力的需求增長會在相當程度上帶動經濟的回升。歷史上不乏地震后短期內的經濟停滯，但隨著重建的展開經濟增速又明顯回升的例子。例如，日本阪神大地震所造成的損失占到了當時GDP的2.5%，但在地震當季和次季，由于重建需求強勁，GDP環比增長分別達到1.2%和5.1%。
若論這次地震災害所帶來的最大警示，應是核能安全問題。一向被認為是最清潔的核能，在這次地震中成為次生災害最為嚴重的領域，盡管日本一向重視核能安全，在切爾諾貝利核電事故之后在核電站防護上下了諸多努力，但由于遭遇的是歷史上最大級別的地震和海嘯，多重防護措施均告失效，多個反應堆出現核泄漏，核電站周圍20公里的居民被迫撤離，未來的潛在環境損失更是難以估量。這個結果也為全球正在蓬勃發展的核電市場敲響警鐘。從成本考量，核電站的設計所能應對的風險是有限的，而一旦出現超越設計水平所對應的風險因素，核電站所儲存的放射性物質就有可能成為對周邊乃至更遠范圍的居民形成重大威脅的不定時炸彈，假如再出現無法控制的局面，其形成的污染因素將會遠超火電等傳統行業。可以預計，在此次日本地震之后，核電安全將會成為各國能源發展上最為關注的焦點問題，不排除有部分國家的核電項目因此而停滯，而其他低污染的清潔能源如風能、太陽能等也會更受重視，而處于地震高發地帶的日本會否因此改變其核電占比極高的狀況，也是值得投資者關注的一個方面。本周一，滬深股市中核電概念股全線下跌，也正是市場對此做出的反應。
就眼下而言，日本負債率高居全球前列，能否有效募集大規模重建所需的資金，將會是決定其經濟能否快速恢復的關鍵因素，但筆者認為，出于對全球合力應對自然災害的考量，日本的災后重建必然會得到全球多數國家的廣泛支持，在資金上出現麻煩的可能性微乎其微。
由于全球經濟的一體化，日本短期內在部分領域下降的產能，會迅速被其他有類似產業的國家相應彌補，唯一值得憂慮的，當屬由此而產生的部分產品的短期價格上漲，可能會進一步推高全球通脹水平。不過從中長期看，隨著日本重建步伐的展開，這一現象難以產生持續效應。
由此可見，日本地震對于全球經濟復蘇的負面影響僅限于極短時期，并不會逆轉全球經濟復蘇大趨勢。
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