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　　“頂層設(shè)計”， 一個原本工程上的專業(yè)術(shù)語，成了今年兩會上的熱門詞匯。來自證券界的代表委員呼吁，資本市場也需要“頂層設(shè)計”。在“十二五”規(guī)劃綱要草案中，從“顯著提高直接融資比重”到對場外市場、國際板、債市及期市的諸多表述，描繪出資本市場未來五年的發(fā)展藍圖。
　　筆者理解的頂層設(shè)計，應(yīng)是來自高端的總體設(shè)想。不言而喻，戰(zhàn)略設(shè)計是左右設(shè)計中的金字塔的頂部，這讓人想起王安石的一首詩“登飛來峰”中的名句：“不畏浮云遮望眼，只緣身在最高層”。只有站得高，才能看得遠，才能不畏懼暫時的浮云遮眼，對資本市場而言，高瞻遠矚的頂層設(shè)計，可謂一種方向和不可逆轉(zhuǎn)的趨勢。
　　資本市場的頂層設(shè)計與國家經(jīng)濟發(fā)展息息相關(guān)，所以，證監(jiān)會主席助理朱從玖在兩會上就表示，“資本市場需要頂層設(shè)計”，這種需要“源于大量的公司要通過資本市場來籌集資本”。資本市場頂層設(shè)計要解決的問題則是：“資本市場的持續(xù)機制在哪里？”為此，朱從玖提出要對整個市場的資本提供與之相匹配的安排，這也是市場良性發(fā)展所必需的條件。可見，保證資本市場的持續(xù)機制，提供市場發(fā)展的良性條件，是證券市場的頂層設(shè)計所肩負的重要職責(zé)。
　　筆者明白，如此理解資本市場的頂層設(shè)計可能很膚淺，但筆者卻希望管理層能在對待頂層設(shè)計的態(tài)度上充分意識到，盡管頂層設(shè)計是來自高端的設(shè)計，但從民眾中汲取智慧的頂層設(shè)計，才是科學(xué)的、合理的和有效的，這樣的頂層設(shè)計才不會是空中樓閣，或者是紙上談兵。因此，廣泛聽取投資者尤其是中小投資者的意見，才能讓資本市場的頂層設(shè)計造福市場，造福社會。
　　資本市場的頂層設(shè)計最好能夠既有高度，也有深度地解決發(fā)展中遇到的一些長期困擾市場發(fā)展的問題，也就是說要有致力于解決難題的勇氣。困擾資本市場發(fā)展的難題其實不少，新股發(fā)行改革、限售股限售壓力、重融資輕回報、內(nèi)幕交易等問題一直是人們關(guān)注的焦點問題，作為資本市場的頂層設(shè)計，只有想方設(shè)法排除掉這些“攔路虎”，資本市場才能輕裝上路，也才能吸引更多的社會財富放心地來證券市場投資，也才能解決朱從玖提出的保證資本市場的持續(xù)性問題。
　　當然，對于資本市場的頂層設(shè)計，多數(shù)投資者希望這個設(shè)計是帶有創(chuàng)新點的設(shè)計，不能舊話重提，更不能把需要迫切解決的問題一推三六五，要讓投資者看到亮點和創(chuàng)新點。海外資本市場積累了大量經(jīng)驗，盡管這些經(jīng)驗不可能拿來就用，但諸如新股發(fā)行實行存量發(fā)行和注冊制，縮短限售股的限售期，提高流通股的比例這些方面完全可以去借鑒，防止新的問題不斷積累。
　　此外，對于資本市場的頂層設(shè)計，筆者最期待的是這個設(shè)計最好能夠帶有暖人的“溫度”，也就是規(guī)劃要貼近市場，貼近投資者，能從投資者的角度去思考和解決問題。只有讓中小投資者感覺到了資本市場的頂層設(shè)計是維護投資者利益的，才能有更多的人愿意成為投資者。至于具體措施，其實這些年來大家談得已比較多了，比如提高投資者在上市公司利潤分配問題上的發(fā)言權(quán)，實施強制分紅機制，還比如出臺民事賠償機制，形成對上市公司過錯的追究問責(zé)機制，讓投資者獲得完善的法律保護等等。
　　“獨上高樓云縹緲，天涯一點青山小”。筆者和眾多中小投資者一樣，期待這種來自高端的頂層設(shè)計是匯集了民間智慧的設(shè)計，是具有體恤中小投資者利益的溫度的設(shè)計。