備受關注的《證券投資基金法》修訂工作現已取得階段性成果。據了解，《證券投資基金法（修訂草案）》征求意見稿已于今年1月中旬下發包括監管部門、基金公司在內的相關機構，向業內廣泛征求意見。
與現行的《證券投資基金法》相比，《證券投資基金法（修訂草案）》征求意見稿亮點頗多。比如，拓寬了監管涵蓋范圍，將私募基金納入監管，為公募基金投資托管行、股東相關股票松綁等。可以說，《證券投資基金法（修訂草案）》征求意見稿更能滿足當前基金業發展需要。
不過，《證券投資基金法（修訂草案）》征求意見稿為基金從業人員買賣證券松綁的做法卻是值得商榷的。基金從業人員買賣證券是非多多，甚至容易引發“老鼠倉”嫌疑。因此，在此之前，管理層對基金從業人員買賣證券一直都是持否定態度的。如證監會頒布的《基金管理公司投資管理人員管理指導意見》明確規定基金公司員工不得買賣股票，直系親屬買賣股票的，應當及時向公司報備其賬戶和買賣情況。
此次下發的《證券投資基金法（修訂草案）》征求意見稿卻對基金從業人員買賣證券給予松綁。此舉在一定程度上也是為“老鼠倉”松綁，這種做法難免會讓基金“老鼠倉”盛行。根據征求意見稿第十七條規定，“基金管理人的董事、監事、高級管理人員和其他從業人員，其本人、配偶、利害關系人買賣證券及其衍生品種的，基金管理人應當建立申報、登記、審查、處置等管理制度，避免與其管理的基金的基金份額持有人發生利益沖突。”也就是說，基金從業人員及其配偶、利害關系人買賣證券的，只需由基金管理人建立申報、登記、審查、處置等管理制度就可以了，這種做法在一定程度上是讓“老鼠倉”合法化，它將極大地危害基金持有人的利益。雖然征求意見稿要求基金從業人員買賣證券要“避免與其管理的基金的基金份額持有人發生利益沖突”，但只要基金從業人員買賣證券，這種利益沖突是不可避免的。
這里有三種情形。其一，基金從業人員買入的證券不與基金本身所買的證券相同，這表面上不構成利益沖突，實際上卻是最大的沖突。因為基金從業人員買入的證券顯然是自己看好的股票，自己看好的股票，自己個人買進，卻不為基金買進，這是不是對基金持有人利益的最大傷害呢？其二，基金從業人員買入的證券與基金買入的證券相同，這會構成直接的利益沖突。如果基金從業人員先買入證券，然后再由基金買入，基金明顯扮演了抬轎者的角色。如果基金先買入證券，基金從業人員隨后跟進，基金從業人員買入股票的行為明顯構成“老鼠倉”。而且在賣出股票時，二者賣出的先后順序同樣會構成利益沖突。其三，不同基金之間，不同基金公司之間的從業人員，互為“老鼠倉”。不同基金之間、基金公司之間的從業人員互通有無，交叉持股。上述三種情形，都是對基金持有人利益的損害。
因此，為了維護基金持有人的利益，在基金從業人員買賣證券的問題上，《證券投資基金法（修訂草案）》征求意見稿不應為之松綁。雖然征求意見稿作出松綁的修改不乏為基金公司留住人才之意。但為基金公司留住人才不應該損害基金持有人利益。作為基金從業人員，一方面享受著高薪待遇，另一方面卻謀劃著自己的“小九九”，這本身就是不道德的，這樣缺少職業道德的從業人員原本就不該留在基金的隊伍里。