1.去年股票價格波動與宏觀經濟波動基本一致
宏觀經濟基本面向好，經濟增長率高，公司盈利能力強，從而利潤增長快，推高股價上漲；如果經濟下滑，公司的利潤就會下降，從而股價下跌。2010年，我國宏觀經濟經歷了由高位逐步回落到趨穩的過程，國內生產總值各季增速分別為11.9%、10.3%、9.6%和9.8%。從數據看，國內生產總值增速在一季度達到峰值，二季度以后逐步回落，三季度和四季度逐步趨于穩定。
從各季度上證綜指的變化情況看，一季度，上證綜指在3000點左右維持震蕩態勢，二季度，上證綜指大幅下滑，由年初的3243.76點下跌至2010年7月5日的最低2363.95點，下跌了879.81點，三季度以后逐漸回升，進入四季度后在2800點附近保持震蕩。因此，從長周期看，2010年股指經歷了先跌后升并逐步趨穩的周期變化，與國內生產總值，即宏觀經濟基本面的變化基本一致。
由于國內生產總值按季度公布，時間擴大較大。從頻率較高的工業生產總值來看，也可以發現2010年的股價與宏觀經濟基本面保持了較高的一致性。2010年前四個月，工業增加值維持了較高的增長速度，2010年3月份工業增加值增速由2月份的12.8%快速上升到18.1%，4月份和5月份分別維持在17.8%和16.5%的高位，6月份工業增加值增速快速下滑，較5月份回落2.8個百分點，為13.7%。2010年下半年，工業增加值增速都維持在13.5%左右的水平。
總體來看，2010年的12個月中，股票價格指數經歷了三個下降期和兩個上升期。2010年1月4日上證指數以3290點開盤后，快速下跌，到1月底，下跌到2989點收盤。進入2月份之后，扭轉了跌勢，開始小幅上漲。2月和3月連續兩月出現了回升。但是進入4月份之后，股票價格回天乏術，重新開始下跌。并且出現了本年度最大的跌勢。從4月初的3112點開盤，直線下降到6月底的2320點收盤，回到了2009年4月份的水平。進入2010年下半年，股票價格開始回升。這個階段的回升經歷了4個月，其中7月和10月的回升幅度最大，而8月和9月基本維持在2650點上下波動。到10月底股票價格重新站到了一個峰值，收盤價達2979點。然而，在2010年的最后兩個月，股票價格再次出現了快速下跌的局面。因此，我們看到，2010年中，股市經歷了兩個半周期的波動，并且在周期波動中下降。
比較工業增加值增速與上證指數波動的特征發現，2月至4月中旬，上證指數的上升期與工業增加值在這段時期表現為上升或較高水平一致。從4月開始，工業增加值增幅下降，上證指數也進入快速下跌的通道。進入6月后工業增加值增速開始維持穩定，上證指數在6月至9月期間也表現出基本穩定的態勢。因此，上證指數與工業增加值增速的變化趨勢基本一致。
2.貨幣政策取向引領股價周期性變化
我國股市與貨幣政策取向有密切的關系。從貨幣供應量看，M2的增長率在1月份達到全年最高點26
%，之后穩步下降，到7月下降到最低點，達到17.6%；隨后，M2的增長率略有上升，到12月達到19.7%。因此，
M2增長率經歷了一個快速下降后小幅上升的變化。貨幣增長率的上述特征與股票價格變化趨勢存在一定的聯系。
從股價大的趨勢來看，1月到6月處于下降通道（盡管2月和3月有小幅調整）。這個趨勢與這前半年的貨幣增長率下降完全吻合。從下半年開始股價逐步走高，這與貨幣增長率在下半年增幅止降轉升完全一致。因此，從股票的大趨勢來看，2010年股價變化與貨幣總量的松緊密切相關，并且M1和M2比較來看，M2與股價變化的趨勢關系更加緊密，因為M2從7月開始就開始上升，這一點與股價上漲時間吻合。
從具體的貨幣政策看，股價的短期波動特征與貨幣政策密切相關。2010年中國人民銀行先后對法定存款準備金率進行了6次上調。其中1月、2月和5月分別上調一次，11月上調了3次。其中，1月18日上調法定存款準備金率與1月份上證指數出現快速下跌的時間幾乎一致。
然而，2月25日上調法定存款準備金率并沒有伴隨股價的下降。5月10日上調法定存款準備金率與5月上半月的快速下跌保持時間的一致性。11月份三次提高法定存款準備金率與11月股價由漲轉跌緊密相關。因此，6次法定存款準備金率調整，除了2月份的調整對股市沒有產生影響外，其余5次上調都伴隨著股價的快速下降。這反映出緊縮性貨幣政策對股價的影響。
央行分別在10月19日和12月25日兩次提高了商業銀行存貸款基準利率水平。10月19日前后股價由快速上漲轉為緩慢上升，這體現出利率上調的抑制作用。而在12月25日提高利率后，股價也應聲而下，上證指數在第二個交易日收盤價較上一個交易日下降了54點，跌幅1.9%，在隨后的數日股價都在低位運行，直到12月31日本年最后一個交易日，股價才略有回升。
3.今年股市總體維持弱勢運行態勢
首先從經濟基本面來看，2011年是“十二五”規劃的開局之年，在各種政策的和內需的拉動下，宏觀經濟仍保持較快的增長，但總體增速將略低于2010年。
從政策面看，宏觀經濟政策似乎不利于股市的繁榮。刺激政策從2010年就開始逐步退出。2011年也肯定是一個政策退出年，其退出力度將高于2010年。2011年實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策。政策取向的重大調整是將適度寬松的貨幣政策轉變為穩健的貨幣政策。這種轉向意味著2011年的貨幣政策將比2010年緊縮。
另外，貨幣的緊縮也已經刻不容緩，2010年的最后兩個月連續上調法定存款準備金率和兩次加息都預示著緊縮已經提前到來。2010年CPI已經超過3%的調控目標，達到3.3%。2011年，CPI上漲的翹尾因素為2.6%，因此，在翹尾因素和新漲價因素的拉動下，2011年的物價水平將超過4%，給股市和貨幣政策帶來壓力。
總體來看，2011年的股市仍將很大程度上取決于宏觀經濟政策，特別是貨幣政策，上半年將保持弱勢運行，考慮到目前股票價格水平不高，預計下半年在政策空隙中仍然存在上升的空間，但總體維持弱勢運行態勢。
1.本輪房地產調控未達到理想效果
2010年，全國房地產開發投資48267億元，比上年增長33.2%，增速比2009年高出17.1個百分點，并創下房改以來最高的投資增速。其中，商品住宅投資34038億元，增長32.9%，占房地產開發投資的比重為70.5%；房屋竣工面積7.60億平方米，增長4.5%，增速比2009年回落4.7個百分點。其中，住宅竣工面積6.12億平方米，增長2.7%。2010年，全國房地產開發企業完成土地購置面積4.10億平方米，比上年增長28.4%，增速比2009年加快47.3個百分點。
在調控政策下，與往年相比，2010年房地產開發投資大幅增長，土地購置面積大幅增長，而房屋竣工面積增速呈現明顯的下降態勢，房屋竣工面積增速的下降表明房屋供給能力的下降，房屋供需矛盾更加突出，土地購置面積的大幅增長表明房地產開發企業有囤地的舉動，因此，本輪的房地產調控并沒有達到理想的效果。
2010年，全國商品房銷售面積10.43億平方米，比上年增長10.1%，增速比2009年大幅下滑，下降33.5個百分點；商品房銷售額5.25萬億元，比上年增長18.3%，增速也大幅下滑，比2009年下降58.63個百分點。據統計局公布的數據推算，2010年全國商品房銷售均價為5029元每平方米，比2009年增長7.44%，增速比2009年有所下降。
2010年，房地產開發企業本年資金來源72494億元，比上年增長25.4%。其中，國內貸款12540億元，增長10.3%；利用外資796億元，增長66.0%；自籌資金26705億元，增長48.8%；其他資金32454億元，增長15.9%。
從資金來源情況看，2010年，主要受國內貸款增速快速下降的影響，資金來源增速有所下降，但利用外資和房地產開發企業自籌資金大幅增長，因此要警惕外資流入中國房地產市場，同時房地產開發企業自籌資金的增速和增長額表明房地產開發企業自身資金實力相當雄厚，給調控帶來壓力。
2.今年房地產市場趨勢復雜
地方政府對土地收入的依賴是房價積重難返的重要原因。數據顯示，2006年全國土地出讓金達7000億元人民幣，2007年全國土地出讓收入接近1.3萬億元，2008年中國土地市場明顯降溫，全國土地出讓總收入9600多億元，2009年中國土地出讓總價款為1.59萬億元，2010年,達到2.7萬億，同比增加70.4%，城市發展對土地的依賴有增無減，利益分配不合理，社會矛盾突出。2010年地方政府出讓土地收入2.7萬億元已經超過2009年地方政府的稅收收入2.62萬億元，接近地方政府2009年的財政收入3.3萬億元。地方政府對土地收入的依賴日益嚴重，如果土地供給端的價格不發生本質的下降，房價不可能下降。
剛性需求影響房價。從市場博弈形勢判斷，受控于城鎮化進程、居民收入水平提高等因素控制的房產剛性需求將穩定增長。同時，隨著中國城鎮化進程不斷推進，越來越多的農村人口被城市化為“城里人”。大量的舊城改造和房屋拆遷造就了更多的新剛性需求，這些人必然要求擁有屬于自己的房屋財產。
而在國內投資途徑不暢、銀行實際負利率的情況下，大多數居民都有投資房地產市場的傾向。2011年，雖然計劃投資建設1000萬套保障房，但是目前并未形成實際有效供給，因此保障房對房價的抑制作用在2011年難以發揮作用。
但“新國八條”的貫徹落實將對抑制房價上漲有明顯影響。