今年通脹形勢最為嚴峻的時間段將出現在上半年，全年CPI將可能達到4.6%左右。我國本輪通脹可能呈現長期化的趨勢。最近幾年來，貨幣供應量增長率較大幅度地偏離了年初設定的調控目標。今后我國應逐步建立起以通脹率為核心目標的貨幣政策調控框架。
農業部和商務部最近發布的統計數據表明，今年以來食用農產品和生產資料價格持續走高，尤其是新鮮蔬菜受冬季生產成本相對較高的影響，價格呈現出季節性上漲。其它農產品中，除了淡水魚類價格稍有下降外，均呈現出不同幅度的上漲，而居住和服務受價格彈性的影響將會保持小幅度上漲的趨勢。由此我們可以推斷今年1月份的CPI將可能重新掉頭向上，甚至會繼續超過5%。
從今年全年來看，受到翹尾因素、農產品、資源品價格上漲以及輸入性通脹壓力上升等多重因素的影響，今年的CPI總體上將維持持續上漲態勢。尤其是上半年，正翹尾因素平均將達到2.77%，并在6月份達到年內峰值3.86%，加上今年前兩個月受到春節消費因素的影響，CPI預計將會維持去年下半年的上漲趨勢，并可能在6、7月份達到年內高點。8月份以后，隨著正翹尾因素的減弱以及國家宏觀調控政策的效果顯現，物價將可能平緩回落。
這也就是說，今年通脹形勢最為嚴峻的時間段將出現在上半年，一方面，翹尾因素對CPI的影響最為直接與明顯；另一方面，6月份正值夏糧豐收最關鍵的時期，糧食收購價的上漲再加上CPI翹尾因素將對整體CPI構成巨大的上漲壓力。今年上半年可能出現6%以上的全年高點，全年CPI將可能達到4.6%左右。
引致通脹的因素可歸為兩大類，一是長期性因素，如貨幣供應量的變化及基本生產要素條件的變化，貨幣發行量過多必然導致通貨膨脹。二是短期性因素，如自然災害天氣以及不法商人的投機因素。
經歷多年高速發展，我國的產業結構和經濟增長方式發生了很大變化。第一產業占國民經濟的比例不斷減小，從事農業生產勞動的人口占比不斷下降，在工業化、城鎮化的發展過程中，勞動力、資本、土地資源快速向城市流動，農村的生產資源相對減少，農業成本不斷上升，其報酬率卻不斷下降。最近一個時期，農產品價格的持續性上漲也是我國農業生產要素價格上漲和報酬率長期受壓制的必然結果。
從長期因素對CPI的影響來看，隨著城市化、工業化進程的深入，農業部門在國民經濟中的地位一降再降，基本生產條件的惡化以及人口紅利的消失都會使得我國本輪通脹可能呈現長期化的趨勢。
調控政策在通脹面前效果不佳與當前的貨幣政策調控目標選擇有關。我國從1996年開始將貨幣供應量作為貨幣政策調控的中介目標，迄今為止已經歷時15年。但是最近幾年來，貨幣供應量增長率較大幅度地偏離了年初設定的調控目標。央行十多年來調控貨幣供應量的實踐也證明，作為中介目標的貨幣供應量指標在可測性、可控性、相關性與最終目標關聯度上與當初的期望值相去甚遠。而當貨幣供應量的增長率較大幅度地偏離預定的調控目標時，貨幣供應量目標已經不再有效并失去意義，此時就應當放棄貨幣供應量目標，并建立起適應經濟發展變化的新的貨幣政策調控目標。
結合主要發達國家的實踐，今后我國應逐步建立起以通脹率為核心目標的貨幣政策調控框架，并在直接盯住通脹率的同時，將貨幣供應量、貸款增長情況、利率、匯率、存款準備金率、經濟景氣指數等其他重要經濟變量作為監測指標。
建立以通脹率為貨幣政策調控目標的優勢不僅在于CPI等價格指數具有較強的可測性、相關性和適應性，便于公眾理解并形成穩定合理的預期，提高貨幣政策的有效性；而且央行也可以在貨幣政策工具的運用上保持靈活性，從而更有效地實現貨幣政策的終極目標——經濟增長與穩定物價。
保持物價穩定是各國央行貨幣政策的一項重要使命。央行近期公布的《2010年第四季度儲戶問卷調查報告》顯示，居民對物價滿意度創下此項調查實施以來（1999年第四季度）的最低點，當期物價滿意指數降至13.8%，高達73.9%的居民認為“物價高，難以接受”。居民對未來物價上漲預期加劇，未來物價預期指數升至81.7%，其中，預測下季物價上漲的居民比例為61.4%，較上季度增15.2個百分點。
我國目前的通脹呈現長期化的趨勢，在這種情況下，盡快建立起以通脹率為核心的貨幣政策調控目標更具有現實意義。今后一個時期，我國經濟增長相對平穩，但物價上漲壓力較大。貨幣政策調控的重點應主要體現在防通脹和防金融風險上。惟有如此，才能積極穩妥地處理好“保增長、調結構、管理通脹預期”的關系，才能實現中央經濟工作會議提出的“把穩定價格總水平放在更加突出的位置”的調控目標。