2010年宏觀經濟數據恰如預料，非常美妙，但撇開數據談結構，卻存在三大較為明顯的隱憂。
首先，通脹壓力揮之不去，企業面臨匯率升值與通脹預期惡化的雙重挑戰。
2010年全年CPI上漲3.3%，與10.3%的GDP增速相比，簡直不值一提。但必須看到，從2010年下半年以來，通脹陰影日益深重，12月在強大的抗通脹政策后，CPI仍處于4.6%的高位。2011年1月上旬，食品價格繼續上升，原材料成本高位徘徊，通脹壓力還在發酵。
制造企業面臨嚴峻挑戰：原材料價格上升、勞動力成本上升、人民幣進入長期升值通道。從對東部沿海地區企業的長期觀察來看，未來中低端制造企業將出現大規模的關停并轉潮。僅舉一例，溫州打火機廠商從1200家下降到200家，并還在下降的過程中。
2010年全年PPI上漲5.5%，而2010年12月PPI上漲5.9%，說明原材料價格居高不下。以國際鐵礦石市場為例，可望達到創紀錄高位；國際原油期貨價格仍在90美元以上的高位沖刺。與此同時，我國進入勞動力成本大增期，一年增速將高達20%左右。
上述成本還不是全部，人民幣處于堅定的上升通道當中。自2010年6月19日央行重啟匯改以來，累計升值幅度為3%。美國仍在不斷對人民幣匯率施壓，2011年人民幣中間價已經上探6.5一線。
三大壓力之下，多數制造企業難以承受。對于這些企業的未來而言，或者在資本的號召下打通產業鏈，或者挺進中西部享受低成本制造業的余溫，或者退出制造業成為迷茫的資本玩家，或者抱上外資與國資的粗腿獲取源源不斷的訂單。
不出意料的話，中國的此次經濟結構轉型將由資本、并購、轉移、小企業破產等關鍵詞引導。政府如何給民營企業減負闖過難關、培育中國內生市場經濟的火種，應成重中之重。
其次，民眾的財富與內需沒有從根本上得到提振。
數據顯示，城鎮居民人均可支配收入19109元，增長11.3%，扣除價格因素，實際增長7.8%。這與GDP增長基本同步。
全年城鎮居民家庭人均總收入21033元，比上年增長
11.5%。與此同時居民的財產性收入也大幅上揚，而財產性收入大幅上漲的主因是住房價格的持續上揚，而這只是賬面數字游戲，并非真實財富增長。
這從居民消費可見一斑。2010年，社會消費品零售總額增長18.4%，與此前商務部公布的數據基本一致。消費品零售總額上升，扣除價格因素后，遠小于報告數據，甚至低于歷年平均水準。重要的是，消費結構有待調整。2009年7月29日，根據中國社科院發布的當年第二季度宏觀經濟報告，社會消費品零售總額的66％來自政府與企業的貢獻，而居民消費只占不到四成的比例。只有居民消費才能提振中國的內需，而靠政府消費，大部分時間只能增加財政支出與赤字。居民消費占比低，高端奢侈品與投資性消費品過高，中產收入階層的消費不高，這樣不合理的消費結構，從側面說明我國的貧富差距越來越大。
最后，中國經濟結構調整還沒有根本突破。
參照1月初中電聯公布的數據，我國仍然處于投資與重工業拉動經濟增長的階段，與10年前沒有本質變化。
1月17日，中電聯公布2010年我國全社會用電量4.19萬億千瓦時，同比增長14.56％。用電量連續數年快速增長，說明我國經濟保持高增長。從用電結構分析，第二產業用電量增幅最大，全年為3.13萬億千瓦時，同比增長15.41％，增幅提高10.72個百分點。而在工業用電中，輕、重工業分別為5187億千瓦時和25699億千瓦時，同比分別增長11.89％和16.19％。可見，我國固定資產、重工業在經濟中繼續唱主角，GDP增速沒有下降，但隱形負債增加，結構轉型難以成功。
從宏觀數據看，我國數據好于預期；但從結構看，我國的經濟數據喜憂交織，以憂為主。數據反映了中國已有的經濟成果，也說明了既有發展模式的紅利已收獲到盡頭。
“十二五”是中國經濟結構的轉型年，拋棄GDP，拋棄朦朧的樂觀，進行具體分析，找到中國經濟的轉型路徑與轉型希望，才是務實之舉。