中國人民銀行25日晚宣布,自2010年12月26日起上調金融機構人民幣存貸款基準利率,金融機構一年期存貸款基準利率分別上調0.25個百分點。 從目前時點上來看,西方正值傳統的圣誕節,因此國際市場的制約因素有所削弱,這樣可以減少熱錢對當前國內市場的過度流入壓力。而從國內環境來看,此次加息是權衡多種因素的考慮。 首先,從管理通脹預期來看,11月份CPI已經達到5.1%,雖然12月份預期會有所回落,但是由于面臨元旦、春節的因素,物價上漲預期非常強烈。因此,進一步落實中央管理通脹的措施就顯得更加迫切。 其次,控制流動性也成為一個重要的目的。雖然已經連續多次提高存款準備金率,但流動性過剩仍舊,新增信貸在前11個月已經接近設定的7.5萬億管理紅線,全年信貸規模超出這個紅線是完全可能的。 第三,當前的負利率形勢不僅給儲戶帶來巨大損失,也給我國經濟發展帶來更為嚴峻的負面影響。根據央行公布的數據,9月末,金融機構儲戶存款余額為30.4萬億元,11月的CPI為5.1%,而一年期存款利率為2.5%,負利率為2.6%,如果負利率不轉正,儲戶一年就損失7900億元,從而使得居民的消費進一步緊縮。 更為重要的是,當前的房地產調控陷入越調越漲的惡性循環,一定程度上推高了通脹。11月份,全國70個大中城市房屋銷售價格同比上漲7.7%,漲幅比10月份縮。埃箓百分點,環比上漲0.3%。新建住宅銷售價格同比上漲9.3%,漲幅比10月份縮。保硞百分點,環比上漲0.4%。但實際的漲幅卻要大得多,據業內調查,上海房價2009年套均為185萬元,今年漲至255萬元,買進者一年賺70萬元;去年平均每平方米15874元,今年漲至21871元,漲幅達37.78%,成為歷史上漲幅最高的一年。 房地產的巨大泡沫已經使得金融風險凸現出來。中國銀監會已經多次預警房地產風險。截至9月底,商業性房地產貸款余額為9.05萬億元,其中個人住房貸款余額為5.92萬億元。從根本上來看,房價越調越漲的原因是地價上漲過快。數據顯示,今年1—11月,全國房地產開發企業完成土地購置面積3.61億平方米,同比增長33.2%,土地購置費8931億元,增長77.9%。土地購置費比購置面積漲幅高出44.7個百分點,也就是說每平方米地價從去年1852元,漲至今年2474元,漲幅為33.58%。 地價猛漲的背后實質上就是房地產市場與地方政府的關系太密切,土地財政發揮到極致。 一方面是土地財政持續擴張,另一方面是信貸成本過低,使得大量的金融風險轉移到銀行和居民,導致我國經濟發展陷入一個惡性調整的局面。因此,此次加息就是要糾正這種非正常的經濟發展局勢。
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