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臨近歲末，部分熱點城市房地產市場再現波瀾，在國家二次調控的嚴厲政策下，部分熱點城市房價和成交量均出現環比上升，而投資性購房是主要的推動因素。在分析房地產市場需求的過程中，常常存在用剛性住房需求作為房價堅挺的主要理由。
投資性購房需求主要取決于房價上漲預期。當前房價上漲預期的重要基礎之一是低利率下的流動性過剩。2009年為應對國際金融危機，中國實施適度寬松的貨幣政策，對經濟企穩回升發揮著至關重要的作用。但當年信貸投放創出歷史天量，貸款基準利率也處在歷史低位。2009年，在低利率的流動性過剩環境下，中國部分熱點城市房價也出現跳躍性增長，北京市房價由2009年年初均價一萬多躍升到2009年末的３萬左右。
此前不久召開的中央經濟工作會議提出2011年要實施穩健的貨幣政策。在適度寬松貨幣政策向穩健的貨幣政策轉變的過程中，投資性購買群體的房價上漲預期也將發生微妙變化。從投資者購買心理考察，個人購買決策需要收集大量信息，在此基礎上形成一個對特定房產的心理判斷，也就是對特定房產價格的心理賬戶，只要心理賬戶高于現行房價，投資者就會購買，顯示房價仍有上漲空間。需要注意的是，投資者決策重要的參考因素是貨幣政策的主基調。2011年穩健貨幣政策的實施，預期信貸增速將會放緩，信貸資金流向房地產市場的規模和速度也會下降和減緩，投資性購買群體對房價的心理預期賬戶將會出現分化，理性的投資者可能會選擇套現離場，而這可能是房價由上漲向下跌轉變的分水嶺。
回顧2003年以來的房價運行軌跡，只有在2008年出現過熱點城市房價環比下降的情況，其重要的貨幣環境基礎是實施從緊的貨幣政策，配合著外部百年罕見的國際金融危機。
因此，需要保持房地產市場調控政策的連續性和穩定性，這樣不僅有利于市場形成房地產市場運行良性發展預期，而且有助于房價上漲一致性預期出現分化，有利于實現房地產市場調控既定目標。
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