上周五（12日）市場(chǎng)以160點(diǎn)的巨量長(zhǎng)陰來釋放調(diào)整壓力，多少令人有些措手不及。大盤殺跌，市場(chǎng)資金紛紛恐慌性拋盤，而一些有心者開始悄悄的吸籌籌碼，仔細(xì)研判一下，你會(huì)發(fā)現(xiàn)，引導(dǎo)此次牛市的四大基本面沒有發(fā)生根本性根本，股市長(zhǎng)期向好的趨勢(shì)也沒有發(fā)生變化。
首先，流動(dòng)性過剩導(dǎo)致的資金推動(dòng)型市場(chǎng)特征仍然還有較大的增長(zhǎng)空間。流動(dòng)性泛濫時(shí)全球性的問題，即使加息，上調(diào)準(zhǔn)備金也不可能完全抵制熱錢涌入A股市場(chǎng)，低利率和樓市調(diào)控使得股市成為目前普通老百姓投資的首選場(chǎng)所，而且有數(shù)據(jù)顯示中國(guó)大量的投資者把儲(chǔ)蓄資金轉(zhuǎn)入股市，股市轉(zhuǎn)暖，新增開戶數(shù)激增，這說明，中國(guó)股市不缺錢。
其次，人民幣升值和美國(guó)貶值將是長(zhǎng)期趨勢(shì)，在美國(guó)低利率和不負(fù)責(zé)任的定量寬松貨幣政策下，不可能出現(xiàn)美元的強(qiáng)勁升值，在這種情況下，中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家資產(chǎn)價(jià)格、大宗原材料、能源、稀有金屬等稀缺資源的上漲也將是長(zhǎng)期過程。因此，投資人民幣升值、防通脹這一主線也仍然是未來一年內(nèi)投資重點(diǎn)。
第三，世界經(jīng)濟(jì)基本面沒有發(fā)生惡化。雖然G20峰會(huì)對(duì)世界經(jīng)濟(jì)沒有帶來多少有意義、有價(jià)值的利好，但也沒有什么利空。雖然歐洲債務(wù)危機(jī)沒有得到根本緩解，但歐洲政府正在積極采取援助計(jì)劃，歐洲政府也表示，盡力將危機(jī)扼殺字啊萌芽階段；但是只要有通脹預(yù)期在，資金還是很愿意流入股市。
第四，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的基本面也沒有發(fā)生惡化。目前，雖然10月份CPI高達(dá)4.4%，數(shù)據(jù)顯示全年CPI有望維持在3.3-3.5%的水平，這已經(jīng)略高于銀行存款利率，負(fù)利率現(xiàn)象使得游資不得不把投資者目標(biāo)轉(zhuǎn)向資本市場(chǎng)，只要有資金推動(dòng)，GDP仍保持高增長(zhǎng)，中國(guó)股市仍有上沖動(dòng)力。本輪行情的誕生源于海外二次量化寬松導(dǎo)致的流動(dòng)性泛濫，且市場(chǎng)已產(chǎn)生了一個(gè)多月由流動(dòng)性推升的行情。目前，為了抑制CPI過快上漲，央行近期采取了上調(diào)存款準(zhǔn)備金等數(shù)量化手段，年內(nèi)也可能再次加息，問題是，即便央行繼續(xù)收緊政策，流動(dòng)性泛濫的格局就會(huì)改變嗎？況且加息無(wú)論對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)還是對(duì)股市來說，都是把雙刃劍。相信管理層很難采取一邊倒的做法，即不計(jì)經(jīng)濟(jì)的后果，只求控制通脹。
總之，此次調(diào)整既有市場(chǎng)本身獲利盤回吐的壓力，也有股指期貨的空方不擇手段的突襲，包括制造諸如印花稅調(diào)整的假消息來襲擊大盤。從中長(zhǎng)期來看，股市經(jīng)過一定級(jí)別的調(diào)整，將延續(xù)盤整向上的大牛市格局。